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烟台杰瑞石油服务集团股份有限公司 投资价值分析报告 姓名： 专业： 学号： 目 录 一、公司基本情况介绍 二、宏观经济环境分析 三、行业分析 四、公司竞争优势分析 五、同行业比较研究 六、公司财务指标分析 七、公司盈利预测与估值 八、公司股票技术分析 九、投资建议与风险提示 一、公司基本情况介绍 烟台杰瑞石油服务集团股份有限公司（股票代码：002353）成立于1999年，是一家专业从事油气田钻采设备、油井服务设备、完井设备、天然气输送设备、天然气液化设备的研发制造、油田工程技术服务、油气工程设计总包于一体的国际化综合性上市企业集团杰瑞集团总部设立在中国烟台，在国内油田设有多个服务基地；在美国休斯顿设有研发中心、营销中心和制造中心；在香港、加拿大、阿联酋、哈萨克斯坦、印尼等地设有全资子公司；并在南美、俄罗斯、澳大利亚、非洲等地设有营销与服务机构。杰瑞集团现有18个成员公司，总注册资本8亿元，员工总数3600余人，外籍员工60余人。2010年2月5日，杰瑞在深圳证券交易所上市，股票代码002353。杰瑞致力于成为全球领先的设备供应商与技术服务商，在技术研发、产能规模、全球市场开发和品牌建设等方面取得了快速发展。杰瑞自主研发制造的压裂成套设备、系列固井设备、连续油管作业设备、液氮泵送设备、智能排管系统等产品已遍布全球30多个国家和地区，是众多国内外知名油公司、油服公司的合格供应商和战略合作伙伴。创新、安全、可靠的设备和专业的技术服务，使杰瑞品牌跻身国际高端市场，建立了良好的品牌形象。杰瑞的跨越式发展也得到了社会各界的关注和认可，连续两年被评为福布斯中国最具发展潜力上市企业、中国中小板上市公司价值50强企业。市场销售稳定增长，餐饮销售增速有所回落进出口增速回升，贸易顺差增加居民消费价格涨幅回落，工业生产者价格同比下降货币供应量稳定增长，新增贷款同比多增主要发达经济体当前的复苏缓慢,使我国外需增长不明朗消费长期低迷经济转型带来的增长放缓,企业盈利能力下滑。1-3月份，油气投资持续旺盛，部分中游制造业投资反弹油气设备：投资仍然旺盛，北美市场已经企稳1-3月份，国内能源投资油强煤弱的格局持续， 2013年油气开采投资高增长，煤炭投资增速下滑趋势不会改变。部分制造业的固定资产投资增速显著反弹，可能会拉动部分机械子行业需求增长。前3月国内油气开采固定资产投资同比增21%，其中民间资本在此领域投资增长了135%，我认为油气设备的高景气2013年能够持续。海外市场，北美的页岩气活跃钻机数企稳，两大油服公司预计压裂价格2季度停止下滑，压裂设备的需求基本见底，但仍然疲弱。2012年全球油气勘探开发投资总额再创新高，在2011年12%的基础上，再增长10%，达到5980亿美元，增幅连续三年超过10%，勘探开发热点仍将是深水、非常规油气和LNG。油气勘探开发投资在中国将更加受到重视，主要由中国的能源结构决定的。中国的能源结构是富煤贫油少气，油气对外依存度越来越高，2011年石油原油对外依存度超过55%，中国巨大的油气需求迫使政府和企业加大油气勘探开发的力度。石油方面，近年来国家加大了对深海领域的拓展；天然气方面，在西部地区取得了一定的成绩；另外，又加大了页岩气、煤层气等非常规油气的勘探开发。与此同时，国家也出台了一系列的政策规划，如《找矿突破战略行动纲要(2011-2020年)》及各子行业的十二五规划，对强调了加大对相关油气资源的勘探开发力度，未来十二五时期，将是我们油气勘探开发的重要发展机遇期。提出到 2015 年海上油气产量达到 6000 万吨油当量。我们预计十二五中后期中海油资本支出有望保持 30%左右的增速，中海油服海油工程海上油服行业近期国务院发布公告，决定取消行政审批项目71项，下放管理层级行政审批项目20项，其中有4项有利轨道交通设备行业，有3项有利于石油天然气钻采设备行业。中国未来几年的转型期，我国的能源战略、产业结构升级、对经济管制放松和环保战略等都是支持未来经济发展的重要支点。石油天然气钻采在历史上是机械各子行业中管制较为严重的行业，未来将伴随着我国政府管制放松的逐步落实将获得比其他机械子行业更多的体制红利，可长期关注。管制放松所带来的体制红利和经济转型可能是我国后期经济发展的新发动机。国家自主创新能力建设规划发布规划指出，加强战略性新兴产业创新平台和标准化建设。前瞻部署一批前沿技术研发平台，完善一批产业关键核心技术创新平台，重点建设一批工程化验证平台，为培育战略性新兴产业提供有力支撑环保、油气、铁路货车、智能装备、农机装备景气向上EP投资规模决定。 1、国内外油田设备行业依旧向好 国内市场仍旧向好。经过几年的产能和市场扩张，公司目前是国内主要的两家完井增产