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目标利润预算方法 预算目标体系中的核心指标是预计目标利润。 方法 基本公式 1.量本利分析法 目标利润=预计产品产销数量×（单位产品价格-单位产品变动成本）-固定成本费用 方法 基本公式 2.比例预算法 （1）销售收入利润率法： 目标利润=预计销售收入×测算的销售利润率 （2）成本利润率法： 目标利润=预计营业成本费用×核定的成本费用利润率 （3）投资资本回报率法： 目标利润=预计投资资本平均总额×核定的投资资本回报率 （4）利润增长百分比法： 目标利润=上年利润总额×（1+利润增长百分比） 方法 基本公式 3.上加法 企业留存收益=盈余公积金+未分配利润 净利润= 或：=本年新增留存收益+股利分配额 生产预算 预计生产量＝预计销售量+预计期末结存量-预计期初结存量 某种材料采购量=某种材料耗用量+该种材料期末结存量-该种材料期初结存量 现金预算编制所利用的计算公式1）可运用现金合计＝期初现金余额＋经营现金收入2）现金支出合计＝经营性现金支出＋资本性现金支出3）现金余缺＝可运用现金合计－现金支出合计4）期末现金余额＝现金余缺现金的筹集及运用 筹资预测： 因素分析法 资金需要量=（基期资金平均占用额-不合理资金占用额）×（1±预测期销售增减率）×（1 ± 预测期资金周转速度变动率） 销售百分比法 外部融资需求量=增加的资产-增加的负债-增加的留存收益 其中： （1）增加的资产=增量收入×基期敏感资产占基期销售额的百分比+非敏感资产的调整数 或=基期敏感资产×预计销售收入增长率+非敏感资产的调整数 （2）增加的负债=增量收入×基期敏感负债占基期销售额的百分比 或=基期敏感负债×预计销售收入增长率 （3）增加的留存收益=预计销售收入×销售净利率×利润留存率 3.资金习性预测法 （1）回归线性方程 基本公式 a= b=或：b= 式中： y为第i期的资金占用量；x为第i期的产销量。 （2 ）逐项目分析法预测——高低点法 基本公式 选择业务量最高最低的两点资料： 提示在题目给定的资料中，高点量最大，而资金占用量不一定最大；低点量最小，而资金占用量不一定最小。采用先分项后汇总的方法预测根据和某项资金总额历史资料，先估计出各项不变资金ai和各项单位变动资金bi，再计算全部的不变资金a和全部的单位变动资金b，再将代入y＝a＋bx，预测出资金总额。这里，a和b用如下公式得到： a＝（a1＋a2＋…＋am）－（am＋1+…+an） b＝（b1＋b2＋…＋bm）－（bm＋1+…+bn） 式中，a1，a2…am分别代表各项资产项目不变资金，am＋1…an分别代表各项负债项目的不变资金。b1，b2…bm分别代表各项资产项目单位变动资金，bm＋1…bn分别代表各项负债项目的单位变动资金。 （2）折现模式 对于金额大、时间超过一年的长期资本，更为准确一些的资本成本计算方式是采用贴现模式，即债务未来还本付息或股权未来股利分红的贴现值与目前筹资净额相等时的贴现率为资本成本率。即： 由：筹资净额现值-未来资本清偿额现金流量现值=0 得：资本成本率=所采用的贴现率 2.债务资本成本计算 模式 成本计算 一般模式 资本成本= 贴现模式 逐步测试结合插值法求贴现率,即找到使得未来现金流出的现值等于现金流入现值的那一个贴现率。 【提示】 （1）在一般模式下，借款没有溢价折价之说，一般可简化为：KL= 若债券溢价或折价发行，为更精确地计算资本成本，应以实际发行价格作为债券筹资额。 （2）融资租赁资本成本，融资租赁各期的租金中，包含有本金每期的偿还和各项手续费用（即租赁公司的各期利润），资本成本率只能按贴现模式计算。 3.股权资本成本的计算 （1）普通股资本成本 方法1 公式 股利增长模型 【提示】在每年股利固定的情况下： 普通股成本= 方法2 公式 资本资产定价模 KS=RS=Rf+β（Rm-Rf） 平均资本成本的计算 含义 是以各项个别资本在企业总资本中的比重为权数，对各项个别资本成本率进行加权平均而得到的总资本成本率。 计算公式 式中： ：综合资本成本；：第j种个别资本成本；：第j种个别资本在全部资本中的比重。 边际贡献和息税前利润之间的关系 （1）边际贡献：边际贡献=销售收入-变动成本 （2）息税前利润：是指不扣利息和所得税之前的利润。 息税前利润=销售收入-变动成本-固定生产经营成本 （注：一般对于固定的生产经营成本简称为固定成本。） （3）关系 息税前利润=边际贡献-固定成本 式中：EBIT：息税前利润；S：销售额；V：变动性经营成本；F：固定性经营成本；Q：产销业务量；P：销售单价；：单位变动成本；M：边际贡献。 （二）经营杠杆效应 1．经营杠杆的含义