AFP2008年投资规划部分真题解析讲诉.doc

二〇〇八年 46. 金融理财师小李和经理蔡先生正在讨论怎样根据经济环境调整投资策略，以下陈述 错误的是：（ ） ①．小李：经济处于复苏阶段时，我准备推荐客户投资债券，因为此时经济尚未达到繁荣阶段，债券会比较稳定。 ②．蔡先生：我倒是认为经济从繁荣走向衰退时才应该考虑投资债券。 ③．小李：繁荣阶段向衰退、萧条阶段演变时我还会考虑投资于公用事业类的股票。 ④．蔡先生：经济衰退时要考虑投资房地产进行保值。 ⑤．小李：我认为房地产、建材、汽车等属于周期性行业，不宜在经济衰退时投资。 A．①、④ B．①、③、⑤ C．②、④ D．②、③、⑤ 答案：A 解析：经济复苏阶段，经济加速增长，需求增加带动企业的利润恢复，是进行股票投资的最佳时机。经济衰退阶段，需求下降使商品价格下降，企业盈利降低，应选择风险适中的债券类证券进行投资。周期性行业受经济周期影响较大，房地产、汽车等周期性行业，不宜在经济衰退时投资。非周期性行业人们对这些产品的需求变动不大，受经济周期影响不大。 47. 金融理财师小李和经理蔡先生正在研究市场上各种投资工具的特点，以下陈述正确的是：（ ） ①．小李：如果客户是为满足紧急开支，我建议他投资现金及现金等价物，这种投资风险最小，流动性极强。 ②．蔡经理：在所有的投资工具中，实物和房地产投资流动性最差、风险也最大。 ③．小李：基金一般规模庞大，是完全分散化的投资组合，可以分散掉所有风险。 ④．蔡经理：衍生产品包括期货、远期、期权等，风险很高，一般来讲不适于风险承担能力低的投资者。 ⑤．小李：实业投资可以直接创造社会财富。 A．①、②、④ B．①、③、④ C．①、④、⑤ D．②、③、⑤ 答案：C 解析：基金属于一种分散化投资组合，但不可以分散所有风险，例如系统风险。流动性差和风险高只能是相对而言，不具绝对性，②、③错误。 48. ABC 公司在（ ）发行新股，小李中签，以16 元/股购得1,000 股。一年以后，小李收到ABC 公司派发的200 元红利，随即以16.6 元/股将这1,000 股ABC 股票在（ ）出售，小李的持有期收益率是（ ）。 A．一级市场，一级市场，5.00% B．一级市场，二级市场，5.00% C．二级市场，一级市场，3.75% D．一级市场，二级市场，3.75% 答案：B 解析：当期收益是200元，资本利得是（16.6-16）×1,000=600元，初始投资16×1,000=16,000元，所以持有期收益率为（600+200）/16,000=5%。 49. 市场上对股票A 和股票D 的报价分别为每股4.32/4.35 元和6.97/7.01 元，投资人谢先生按市价购买了1,000 股A 股票，同时卖出500 股D 股票，忽略手续费等交易费用，他的净现金流出为（ ）。 A．3,465 元 B．2,190 元 C．865 元 D．815 元 答案：C 解析：购买A股票的现金流出为4.35×1,000=4,350元，卖出D股票获得现金流入为6.97×500=3,485元，净现金流3,485-4,350=-865元,负号代表现金流出。 50. 喜欢冒险的王小姐使用融资交易以20 元/股购买了1,000 股ABC 股票，券商要求的初始保证金率为65%，维持保证金率为30%。购买时王小姐只缴纳了初始保证金，并对经纪人讲：“如果市场向不利方向发展，我无力缴纳补充保证金，但我不想被券商强行平仓，准备等到最后一刻选择主动平仓。”经纪人建议王小姐（ ） A．使用止损指令，当股价达到10 元/股时，立即卖出这1,000 股股票。 B．使用限购指令，当股价达到25 元/股时，立即买入这1,000 股股票。 C．使用限价指令，以15 元/股卖出这1,000 股股票。 D．使用市价指令，以当前市场价格卖出这1,000 股股票。 答案：A 解析：以融资方式购买股票，是认为未来这支股票的价格要上涨。但股票价格下跌，损失较大，使用止损指令，当达到指定价格卖出证券，控制损失。 51. 文先生于3 年前投资10 万元，曲先生于9 个月前投资14 万元，现在他们的投资组合市值均为15 万元，如果两人都没有当期收入，根据复利原理，（ ） A．文先生的年几何平均持有期收益率比曲先生的高4.83%。 B．文先生的年几何平均持有期收益率比曲先生的高7.15%。 C．两人的持有期收益率相等。 D．文先生的年几何平均收益率高于他的年算术平均收益率。 答案：A 解析：文先生投资按年复利，持有3年其几何平均持有期收益率为，%47.14,15)1(103==+×RR，曲先生投资相当于持有了9/12年，计算其几何平均持有期收益率为，%64.9,15)1(1412/9