(财务管理课程第三章报表分析.ppt

财务报表分析 主要内容 财务分析概述 分项分析 盈利能力分析 偿债能力分析 资产管理效率分析 现金流量分析 上市公司主要财务比率 综合分析：杜邦分析体系 第一节 财务分析概述 一、 财务分析基本概念 内部分析与外部分析 资产负债表分析和利润表分析 比率分析与趋势分析 二、财务分析的主要方法 结构分析法 比率分析法 趋势分析法 第一节 财务分析概述 三、财务报表分析的程序 （一）明确财务分析的目的 （二）收集有关信息资料 （三）选择适当的分析方法 （四）发现财务管理中存在的问题 （五）提出改善财务状况的具体方案 第一节 财务分析概述 四、判别财务指标优劣的标准 （一）经验数据标准 （二）历史数据标准 （三）行业数据标准 （四）预算数据标准 五、报表分析的局限性 报表本身的局限性 比较标准的局限性 多套规则 会计法 ————— 所有企业 企业会计制度 ———— 企业按其行业选择会计制度 外商投资企业会计制度 —— 三资企业使用 （股份公司会计制度 —— 股份公司使用 具体会计准则 — —— 大部分只适用于股份公司， 几个准则 适用于所有企业 补充规定 ————— 与具体会计准则相同 税务会计 —————— 与财务会计的异同 不同企业使用不同的“游戏规则” 多元分析主体：各自立场的差异很难把握？ 康佳近年财务指标 媒体 ①康佳出现巨额的主要原因之一就是盲目多元化的投资，康佳单独做彩电是不会发生亏损的。（国务院发展研究中心陆刃波语） ②“就目前来看，康佳要想扭亏可谓“难于上青天”，预料今年康佳还会亏损，ST肯定不会逃脱了，甚至亏损幅度还要加大。” ——庞亚辉《康佳不能承受巨亏之重》摘自《科技智囊》 2002年第八期 康佳的反驳 ① 康佳去年亏损是国际国内大背景下的一种正常现象。很多美国公司如朗讯、摩托罗拉也发生亏损。 ②企业发展一定阶段，就要调整。现在康佳处于调整期 ③康佳2002年第一季度实现了盈利。亏损是阶段性的。不会伤害公司元气。 ④既是去年发生亏损，现金流量依然很高，达20多亿。经营与发展十分健康。 ⑤年报公布后公司股票不跌，而且涨幅居上市公司前列。 第二节 分项财务分析：一、盈利能力分析 1．与销售有关的获利能力分析 以销售收入为分母计算的各层次利润率指标： 销售毛利率 息税前利润率 营业利润率 税前利润率 净利润率 2．与资产有关的获利能力分析 以总资产、净资产为分母计算的各层次利润率指标 总资产报酬率 净资产收益率 3.与股票数量或股票价格有关的盈利能力指标 每股盈余 普通股每股股利 市盈率 获利能力分析必须注意的问题： 讨论：XYZ公司20*1年实现净利润1 000 000元， 20*2年实现净利润1 500 000元（其中：包括一项非常收益600 000元），该公司20*2年的获利能力是否更好？ 必须剔除以下非正常因素对收益的影响： 非正常或非经常项目 停止经营 会计原则变更的累计影响 简易损益表 销售收入 -销售成本 =毛利 -管理费用 -销售费用 =息税前利润 -利息 =营业利润 +投资收益 ±营业外收支净额 =利润总额 -所得税 =净利润 1.与销售有关的获利能力分析 1.销售毛利率= 2.息税前利润率= 3.营业利润率= 4.税前利润率= 5.销售净利率= 销售毛利率 反映市场给与企业的获利空间、企业的经营定位 应与企业目标毛利率、同行业数据对比或进行趋势分析 销售毛利率分析的意义 预测获利能力 用于成本控制 哈药的相关数据 指标 2000 1999 1998 销售毛利率 50.9% 38.2% 23.1% 息税前利润率 6.75% 5.6% 8.52% 营业利润率 5.18% 4.81% 5.22% 税前利润率 5.37% 4.62% 5.58% 销售净利率 3.54% 3.32% 4.56% 构成分析（结构分析） 销售净利率分析 2.与资产有关的获利能力分析 总资产报酬率= 净资产收益率= 总资产=负债+净资产(所有者权益) 净资产收益率=总资产报酬率 哈药的相关数据 指标 2000 1999