外汇衍生品 华菱集团海外并购利用衍生产品管理外汇风险研究_图文.doc

外汇衍生品 华菱集团海外并购利用衍生产品管理外汇风险研究_图文 导读：就爱阅读网友为您分享以下“华菱集团海外并购利用衍生产品管理外汇风险研究_图文”的资讯，希望对您有所帮助，感谢您对92的支持! 硕十学位论文第３章华菱集团海外并购中的外汇风险分析 图３．６ａ澳元走势图（日线） 资料来源：路透系统 在图３—６ｂ澳元同线走势中，受风险情绪改善的影响，自２００８年底至２００９年２月的澳元／美元的汇率走势图，可以看出澳元处于低谷时期，但是澳元的基准利率比较稳定，大宗商品目前保持升势，使得澳元兑美元出现走强的可能性。因为澳元具有高息货币和商品货币的双重特征，后期走势乐观于其他非美货币。受风险情绪改善的影响，２００９年２月初澳元／美元已经突破了自２００９年１月７Ｒ高点０．７２６６以来的下行趋势线，并试图站上Ｏ．６６的斐波那契关键水位，短期澳元料将走出一波冲高回落的行情，向上目标位是１月７日高点０．７２６６和２月２只低点０．６２４４的６１．８％回测位０．６８７６，如果澳元／美元能突破该价位，将朝前期高点Ｏ．７２６６继续反弹。反之，澳元／美元汇率将有可能跌向Ｏ．６４的关键支撑位。２７ 硕十学何论文第３章华菱集团海外并购中的外汇风险分析 图３－６澳元走势图２（日线） 资料来源：路透系统 本章主要通过对华菱集团收购时面临的汇率风险进行研究，从基本面和技术上来分析澳元走势，结果表明澳元有上涨的趋势。指出华菱交割时收购成本的锁定是迫切需要的。 硕十学位论文第４章华菱集团运川衍生产品规避风险的方案设计 第４章华菱集团运用衍生产品规避风险的方案设计由于公司收购总支出中，支付给ＦＭＧ公司的６．４５亿澳元，同时支付给Ｈ公司的是折合６．２７亿澳元的美元，其中尽管购买Ｈ公司股权不牵涉到直接的美元／澳元的交易，但是由于合同条款中约定的兑换汇率为未来某个时点的市场汇率，从而导致公司未来支付的美元金额存在很大的不确定性，那么公司资金支出面临相同的外汇风险，即澳元／美元上涨的风险，因此澳元／美元上涨的风险是华菱集团进行规避的关键所在。 ４．１运用衍生产品进行风险规避的方案 针对澳元／美元有上涨的风险，中国银行湖南分行向其提供了四种可供选择保值方案：期权方案、远期外汇买卖方案、可敲出式择期外汇买卖方案和择期外汇买卖方案。 ４．１．１９１＇；Ｅ期权方案 外汇期权指合约购买方在向出售方支付一定的期权费之后，获得了在未来约定同期或一定时间内，按照双方约定的汇率买进或者卖出一定数量外汇资产的权利，权利买方可以选择