TJX,不仅是品牌服装折扣商..docx

TJX, 不仅是品牌服装折扣商公司简介TJX是美国最大的一线品牌折扣服装零售商. 但是TJX不仅卖服装,它也出售家居用品和鞋类. TJX公司的总部设在美国波士顿，在美国、加拿大、英国、爱尔兰、德国和波兰共开有2800多家店面。旗下的连锁店品牌有T.J. Maxx, Marshalls (位于加拿大), HomeGoods (家居), HomeSense,(家居，位于加拿大) T.K.Maxx（位于欧洲）, Winners（位于加拿大）和Style Sense（鞋类专卖，位于加拿大）. 公司旗下的商店中，通常出售一线品牌和设计师的商品，而且比百货商场和专卖店的价格便宜20%-60%。TJX的进货时间比专卖店和百货商场晚， 并且大部分只在当季销售，几乎不留存货。总体来说，较晚的进货时间、较低的花销和庞大的分销网络让TJX能够提供消费者便宜的价格。为了经营好这种低库存的服装折扣店，公司在采购时就必须要慧眼识珠，从众多的样式中找到在消费者中最流行的并且当季可以卖光的。这种商业模式也就要求公司在选择进货时间、进货量和存货控制上都要达到高标准。为此,TJX公司投入很大精力在采购师的培训上。公司拥有一个700多人的顶尖采购师团队，全年几乎不间断的在采购。这些经过严格培训的采购师让TJX公司用最便宜的价格买到即将畅销的产品。公司面对的消费者群体主要为25-54岁的中高等收入女性. 她们既追随时尚又对价格敏感. 所以,商店的货品需要不断的变换才能满足她们的口味./1366e2a9eff1b7.jpg \t _blank查看原图在TJX所有的2800多家门店中，美国占有2000多家，加拿大有300家，欧洲有300多家。如图所示，公司未来的增长会侧重于美国和欧洲大陆两个区域，最终达到4500家店的数量。/1366e2f69f73963fdcb4b4ed.jpg \t _blank查看原图截至2012年3月3日，TJX公司市值280亿美元，最近12个月营业收入220亿美元，净利润13亿美元。公司动态市盈率为21.5倍，动态市净率8.8倍，股息收益率为2.05%。行业介绍由于宏观经济形势不佳，整个服装零售行业当前处在困境之中。2011年，全美实际个人可支配收入几乎持平，加上失业率仍然保持在高位，以及汽油和食品的不断涨价，压缩了服装行业的消费，行业仅有的增长机会在于美国和新兴国家的富人不断增长的消费./1366e2f6b0c3973fcf88101b.jpg \t _blank查看原图2011年7月份，美国商业部的数据显示，服装零售业的销售额年增长为6.5%, 而其中通过网络销售增长则有10%的增长。当今，由于服装零售行业提价困难（尤其是针对穷人和中产阶级的商店），加上成本不断上升，行业内的公司利润率都将有或多或少的下降。/1366e2f6bd43983fdda729e8.jpg \t _blank查看原图值得注意的是，网络服装零售的增长超过了实体服装零售增长. 亚马逊的服装零售业务给传统的服装零售店带来了冲击。亚马逊通过MyHabit的平台，涉足了品牌服装的零售业务。在MyHabit上不仅在美国购买免运费，并且只需15块钱就可以快递到全世界50多个国家和地区。而O也是早已涉足网络折扣服装零售这一市场, 年销售额10.9亿美元。营收和利润状况/1366e2f6da43993fe8665370.jpg \t _blank查看原图在过去的30年中，TJX始终保持了良好的增长。即使是在经济衰退的1982-1983年、2002年和2009-2010年，TJX的同店销售仍然持续增长。2011财年，TJX的总营业收入(包括已经停止营业的A.J. Wright)为220亿美元，其中美国服装业务营收141亿(占64%), 美国家居业务营收19亿(占8.6%), 欧洲和加拿大的业务营收均为25亿(各占11.4%). 公司毛利率为27.1%， 运营利润率9.8%，净资产收益率44.9%。公司策略和增长方向公司的开店比较有策略性。比如，在英国伦敦的T.K.Maxx多在市中心以外开店。在洛杉矶的T.J.Maxx店铺完全在市中心之外。而在租金比较便宜的波兰华沙，T.K.Maxx的店面则正对着火车站。/1366e2f6edd39a3fe9b77e23.jpg \t _blank查看原图作为行业内最大的企业，TJX公司成为了一线品牌服装和家居生产商们消化额外库存的首选之处。通过和这些一线品牌(拉尔夫劳伦等)的合作，TJX用极低的价格拿到货物，并且用较深的折扣吸引消费者。此外,TJX在全年的52周中的40周进行采购，选择面有15000家供应商之多。公司的竞争对手们由于规模很小，很难全盘复制TJX的经营模式。与一线品牌良好的关系，和不断增加的规模效应，是公司的竞争优势