汾酒集团财务报表分析-1.ppt

* 15会计专接本2班 张宁宁 20152205012027 公司基本简介 公司全称：山西杏花村汾酒厂股份有限公司 行业种类：饮料制造业 上市时间：1994-01-06 发行数量（万股）：10,600 发行价格（元）：3.5 主承销商：上海万国证券公司? 山西汾酒 山西杏花村汾酒股份有限公司，简称山西汾酒，成立于1993年12月22日，是在原国营山西杏花村汾酒厂基础上改制成立的股份制企业，于1994年1月在上海万国证券公司上市，是山西省首家上市公司，也是全国白酒行业首家向社会公开发行股票、异地上市的公司。公司股票代码为600809。目前，公司共有职工3400余人，总资产11.69亿元，注册资本43292.41万元，占地面积170万平方米，具有名白酒、配制酒、果露酒、黄酒四大类产品生产能力3万余吨，年销售收入近十亿元，年创利税２亿多元，是山西省第二利税大户。 汾酒全国销售地区分布 标有颜色的即为销售区域 中档酒的汾酒，销售分布主要集中与东南地区，经济比较发达的确。 专业链接 坚持以市场营销为龙头，不断提高价格管控能力。 优化产品结构层次，压缩渠道层级，创新渠道模式。 积极拓展全国市场，加强区域市场维护和营销团队建设。 山西汾酒的发展远景 山西汾酒计划2015年收入达到100亿元，这要求每年至少增长11亿元左右。 2011年一季度汾酒实现收入18.7亿元，同比增长82%，已经完成全年销售任务的40%。 国信证券预计，100亿元的销售目标有望提前至2013年实现。 山西汾酒的发展远景 山西汾酒计划2015年收入达到100亿元，这要求每年至少增长11亿元左右。 2011年一季度汾酒实现收入18.7亿元，同比增长82%，已经完成全年销售任务的40%。 国信证券预计，100亿元的销售目标有望提前至2013年实现。 从2013-2014看山西汾酒 盈利能力分析 贵州茅台 数据 2013 2014 2015 净资产收益率 3.5% 5.2% 2.63% 总资产收益率 0.22% 1% 2.45% 主营业务利润率 57.65% 52.30% 57.09% 成本费用利润率 3.43 2.47 2.29 山西汾酒 数据 2013 2014 2015 净资产收益率 2.34% 4.03% 2.85% 总资产收益率 0.45% 1.51% 0.95% 主营业务利润率 44.95% 47.37% 50.78% 成本费用利润率 3.72% 5.86% 6.32% 净资产收益率 净资产收益率评价企业自有资金投资收益水平，反映企业资本运营的综合效益。该指标越高，企业自有资本获取收益的能力越强，运营效益越好。从上图可以看出，总体上来说还是茅台的能力强，运营效益好且比较稳定；而汾酒集团虽然不如茅台但效益一样在逐年加强。 总资产收益率 总资产收益率全面反映了企业全部资产的获利水平。一般情况下，该指标越高表明企业的资产的利用效益越好、获利能力越强、经营管理水平较高。 茅台处于最高地位，且从三年看有上升的趋势；从总体说汾酒集团相比茅台集团逊色，说明企业资产利用效率低，需要改进管理模式，提高资产利用效率和经营管理水平，增强盈利能力。2014年总资产收益率比2013年有提高，说明汾酒集团在2014年增加收入、节约资金使用等方面取得了良好的效果，资产运营能力增强。 主营业务利润率利率 主营收入毛利率，评价企业经营业务的获利能力，表示1元销售收入扣除销售成本后，有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利，通常这个指标越高越好。从上图看，茅台依然处于领先地位，逐年提高维持在600%以上，这说明贵州茅台的盈利还是比较稳定的；另外，汾酒稳定在50%以上，这说明在发展趋势上，汾酒集团在销售规模和资产规模上都有稳步的提升，发展前景还是乐观的。 成本费用利润率 成本费用利润率是企业一定期间的利润总额与成本、费用总额的比率。成本费用利润率指标表明每付出一元成本费用可获得多少利润，体现了经营耗费所带来的经营成果。从图中看出，该项指标非常高！利润就很大，说明茅台企业的经济效益非常好，但该指标超出100%，有待考察。再看汾酒基本每年保持稳定不变，效益也是不错的。 营运能力分析 贵州茅台 指标 2013 2014 2015 应收账款周转率 10.18 23.43 30.25 存货周转率 0.26 0.22 0.24 流动资产周转率 0.1 0.15 0.23 总资产周转率 0.12 0.09 0.17 山西汾酒 数据 2013 2014 2015 应收账款周转率 7.85 9.29 12.36 存货周转率 0.39 0.44 0.76 流动资产周转率 0.19 0.22 0.31 总资产周转率 0.13 0.16 0