企业集团财务管理案例七.doc

企业集团财务管理案例七 导读：就爱阅读网友为您分享以下“企业集团财务管理案例七”的资讯，希望对您有所帮助，感谢您对92的支持! 案例七： A集团处于集团发展期，由于一直处在迅速的规模扩大过程，如何多渠道多方式地融资，是企业集团发展中的一个重要课题。 A集团在这方面有其独到的做法，为企业融得了大量资金。其具体做法主要有以下几方面： （1）企业职工工资存款。该集团的职工多为农民，家中有的能自己生产日常消费品，所以并不需要每月全额支付工资，所以就可让职工把工资存在企业，除每月每人支付300元基本生活费外，其它全部存在企业。职工可按需灵活支取。实际上相当于一年 职工工资总额的资金可供企业长期使用，仅此一项即可为公司提供稳定的资金1700多万元；（2）以集团母公司的商业信用或资产为担保。使用其它企业资金。采购原材料贷款赊欠，可确保3500万元资金长期归企业经营使用；（3）在搞基建和技改项目的时候，通过策划有实力的企业和技术安装队伍贷款施工，每年也可以为公司提供1000万元左右的资金。在加上采购设备时采取先赊后付款方式，也可以企业节省大量资金。（提示：该企业资产负债率为80%） 试分析： 1、与传统筹资相比，融资的内涵是什么？ 2、根据集团财务战略理论，分析该企业采取的融资战略是否恰当？ 3、结合集团融资风险控制理论，分析规避融资风险的途径。 答案要点： 1、 较之传统的筹资概念，融资有着更为广泛的内涵范畴。站在传统的筹资角度，主要是指 通过增量的方式筹措主权资本与债务资金，在结果上表现为表内资金来源总量的增加。而作为融资概念，除了包含着传统的筹资特征，更主要地体现为可运用“活性”资金的增加。这种“活性”表现在四个方面：一是表内可资运用的资金来源总量增加；二是存在着相当数量的表外融资来源；三是即便资金来源总量不变，但通过资产形式的转换，如应收账款让售、票据贴现等（资产由债权形式转化现金形式）可实现更多的购买力或支付能力；四是在财务资源有限量的情况下，通过对机会成本项目的开发，创造出新的资金来源。可见，较之传统的筹资概念，融资的着眼点在于为企业集团提供与创造出更多的可以运用的“活性”资金，而不仅仅是资金来源外延规模的增大。 2、处于发展期的企业集团应当采取稳固发展型的财务战略，要采取相对稳健型的筹资战略。 在企业集团的发展期，由于资本需求远大于资本供给能力，而且负债筹资在此期间并非首选因此，资本不足的矛盾要通过以下途径解决：一是股东追加股权，二是提高税后收益的留存比率。这两条途径都是股权资本型筹资战略的重要体现。 当这两条途径均不能解决企业发展所需资金时，在考虑采用负债融资方式，包括短期融资和长期融资，但债务规模必须适度，必须与集团的发展速度保持一定的协调，同时，必须考虑调度的统一，以控制债务规模。