年报和季报的区别 又到一年“年报季”.doc

年报和季报的区别 又到一年“年报季” 2014年年报次新股业绩“变脸”的大戏再度上演。与新股发行时的火爆抢购相比，上市不到一年的公司业绩“变脸”无疑为市场的爆炒行为敲响警钟，部分公司为上市而粉饰业绩更引起监管机构和投资者强烈关注。此外，一些公司因业绩下滑而大额计提资产减值准备和计提坏账，… 央行行长周小川日前在中国发展高层论坛上的表态，某种意义上说意味着人民币资本项目可兑换正在步入开闸的最后阶段，或曰读秒期。而当时在华访问的国际货币基金组织总裁拉加德有关人民币加入SDR（特别提款权）的前景预期，亦点燃了市场对人民币加入国际主流货币俱乐部… 2015年3月25日，发生在中东的地缘局势紧张令国际油价大涨3.58%。但随着中美等国储油量上升，北京石油交易所分析师于鹏告诉《中国经济信息》记者，“消耗如此多的原油库存需要相当漫长的时间，预计国际原油价格还将维持低位运行。”全球的石油企业【包括国家… 　　2014年年报次新股业绩“变脸”的大戏再度上演。与新股发行时的火爆抢购相比，上市不到一年的公司业绩“变脸”无疑为市场的爆炒行为敲响警钟，部分公司为上市而粉饰业绩更引起监管机构和投资者强烈关注。此外，一些公司因业绩下滑而大额计提资产减值准备和计提坏账，还有的公司因跨界并购导致“消化不良”，也是业绩“变脸”的主要原因。 　　业绩大变脸 　　在年报披露期间，经过几轮的业绩快报、预报、财报披露之后，有百余家公司在变更业绩预报之后出现“变脸”，不少公司业绩糟糕状况超出了此前的预期。此外，在火红的2014年上市公司重组并购大潮过后，业绩未达到承诺预期的“变脸”情况，也成为今年一个非常突出的现象。 　　从已经披露的业绩预告来看，2014年A股业绩预喜的上市公司占比仍在六成左右。但由于经济面临下行压力，作为股市“新军”的次新股公司正遭遇业绩“变脸”的考验。 　　Wind资讯统计显示，2014年3月以来上市的次新股公司中，有104家披露了2014年业绩预告或年报，共有38家公司预计业绩将出现同比下降，占比接近四成。 　　其中，业绩下滑幅度最大的是海南矿业。3月10日，海南矿业发布2014年年报显示，报告期内实现营业收入17.68亿元，同比下降39.47%;营业成本8.99亿元，同比下降15.15%，实现归属于上市公司股东的净利润4.24亿元，同比降低57.76%。 　　此外，业绩下滑幅度比较高的还有天和防务。该公司发布的业绩快报显示，2014年实现营业总收入2.26亿元，同比下降25.40%;实现营业利润5177.16万元，同比下降69.12%;实现利润总额6068.72万元，同比下降65.41%;实现归属于上市公司股东的净利润7641.32万元，同比下降47.82%。 　　除了上述两家公司之外，落差最大的昆仑万维也值得关注。1月21日，昆仑万维在深交所挂牌。上市前，2013年公司净利润增速达到99%。昆仑万维此前预计，2014年度实现营业收入19亿至20亿元，净利润3.2亿元至3.6亿元，同比下降26.61%至17.43%。 　　昆仑万维在上市之后，连续11个交易日涨停，由于公司股票上市以来遭到持续爆炒，公司2月4日盘后再度发布了风险提示公告。其中，公司强调了现有游戏盈利能力下降这一风险。并预计2014年业绩较上年同期下降两至三成。 　　分析人士表示，经济增速下滑和行业景气变化导致一些公司业绩出现波动是正常现象，但如果实际利润与IPO时的盈利预测差距过大，将可能触碰监管“红线”。 　　大额计提成幕后“杀手” 　　在次新股出现业绩变脸的同时，一些“老公司”在披露年报时，频频出现修正业绩的现象，今年也颇为突出。 　　Wind资讯统计显示，截至3月19日，有153家公司发布了业绩预告修正公告。这类上市公司业绩出现变脸的原因不尽相同，但是，变脸的过程却有些殊途同归的味道：此前，公司认为业绩与去年同期相比可能会有些下滑，但是过完2014年才觉得，可能远远不是业绩下滑这样简单，公司的业绩已然呈现亏损。 　　“业绩未达到承诺而变脸的这一类公司是并购重组潮下特有的产物，数量并不多，但现象值得关注。”在2014年抓了不少并购重组牛股的夏军，向记者提出了这一种“另类”公司。 　　此前，曾有媒体报道称，2014年文化产业的并购事件达到150起，影视传媒、游戏动漫、移动互联网、教育培训和旅游户外等行业板块成为热门区域。其中，上市公司玩跨界收购转型的也很多，都相中了文化产业的概念。但是，并不是所有影视文化类公司都是优质公司，有不少上市公司花高价买来个“烂摊子”，这使得原来并购重组时定下的业绩承诺成为“妄言”。 　　统计显示，截至3月18日，共有33家公司发布了资产收购后的业绩承诺履行情况，其中有