两大思路突围布局资源股奇袭战..doc

两大思路突围 布局资源股奇袭战 上周沪深主板市场一路下行，创业板指数放量冲高后回落。具体来看，上证综指收报3241.19点，一周下跌69.11点，跌幅2.09%；深成指收报11392.40点，一周下跌365.28点，跌幅3.11%；创业板指在周四冲高至2032.22点历史新高后周五单日暴跌3.15%，最终收1951.40报点，一周上涨23.36点，涨幅1.21%。从行业板块表现来看，商业贸易、纺织服装和有色金属等涨幅居于前三，分别涨4.35%、4.34%和4.23%；银行、非银行金融、建筑等板块领跌。主题上，PM2.5、食品安全和环保概念等表现最为活跃。 　　申万宏源?： 　　需要警惕3月中下旬市场或迎来“暂停时间”，可能出现大小票齐跌的情况。可观察本周新股发行后，是否会出现类似过去新股申购过后即创新高的情况，特别要观察Alpha类资产总体能否创出新高。如果不能，说明资金供求平衡在这个位置已经发生了微妙变化，就需要格外警惕。 　　兴业证券?： 　　3月份属于战术性休整而非系统性风险，虽然整体赚钱效应下降，但结构性热点依旧可循，继续按照两条思路突围：(1)稳增长和调结构的“公约数”，环保、各种清洁能源、新能源汽车产业链、能源互联网+、高铁、水利、创新中心建设等趋势性机会。布局二季度资源股的“奇袭战”，包括稀土、铝、钢铁、煤炭等。 　　光大证券?： 　　短期市场缺乏新的催化剂而急需调整，市场回调压力加大。不过改革推进为上市公司注入外部催化动力，市场调整较为强势，维持中期上证指数 3700点的目标位。 　　长城证券 ： 　　IPO对资金面的压力本周将逐渐减弱，全国两会后将进入各项政策密集落实的敏感期，市场情绪有望修复。对短期市场不悲观，仍维持箱体震荡判断。 　　方正证券?： 　　综合增长、流动性与政策因素，后市重点观察方向为经济数据变化、汇率市场变化等。 　　齐鲁证券 　　等待预期重建向上拓展空间 　　经济开局乏力：进入3月份，随着春节效应的消失以及企业开工的逐渐展开，经济微观表现将再次成为投资者评估市场的重要依据。从短期跟踪数据来看，经济表现依然疲软，下游地产销售方面，一二三线城市商品房成交面积增速大幅下滑，必威体育精装版数据显示，一线城市四周滚动成交面积同比下滑56%，创近两年以来的最低水平。此外，中游产业链数据亦不理想，全国水泥每周均价跌至343.5元/吨，接近2012年以来的最低水平；旬度滚动的耗煤量同比增速在经历了春节期间的大幅下滑之后仍处于底部徘徊，当前-43%的水平已大幅低于去年-10%的波动中枢。总体而言，当前流通领域的生产资料价格基本维持弱势。 资源类主题基金基金简称 近六月收益 手续费 操作 招商中证大宗商品指数分级 27.19% 0.60% 立即购买 国联安商品ETF联接 25.05% 4折 立即购买 鹏华资源分级 22.53% 0.50% 立即购买 银华资源指数分级 22.02% 0.60% 立即购买 点此立即开户?|?手机也能开户买基金，点此立即下载 数据来源：东方财富Choice数据，天天基金研究中心，截至日期：2015-03-09 央行降息增强了投资者对资金价格下行的预期，然而上周央行一反常态大幅净回笼1450亿元创去年3月以来最高水平。与此同时，新股发行冻结巨量资金导致近期银行间利率上行。从无风险利率的几个维度来看，国债收益率各期限均出现6-12个BP不同程度的上行，而银行间理财收益率继续上行至5.35%左右，短期对A股估值整体上升造成压制。 　　美国非农就业抢眼，新兴市场价格动荡：美国2月新增非农就业人数29.5万，大超市场预期的23.5万，这一抢眼的非农数据，大大冲击了投资者先前对美元指数走弱的判断，也随即对黄金、大宗商品等资产价格造成巨大冲击。与此同时，权益市场也难以独善其身，美国市场上各国ETF波动率指数快速上行。与发达市场相比，新兴市场受制于高企的资产价格和巨大的债务偿还压力，市场普遍预计的新兴市场资产价格动荡，与美元指数强劲攀升这一对几乎无法调和的矛盾正在提前上演，这也显著抑制了投资者短期风险偏好提升，我们观察到A股市场证券结算资金日均余额在3月初已开始见顶回落。 　　成长股业绩公布，高企估值需要时间消化：2月底中小板和创业板96%的上市公司公布了业绩预告 ，1109家公司合计的净利润增速下上限分别为3.55%和28.43%，而创业板公司净利润增速下上限分别高达14.18%和33.28%，终值或为25.72%；中小板公司净利润增速下上限分别为0.62%和27.10%，终值或为11.31%。这延续了去年下半年以来的高增长态势并超出市场预期，不过在短期投资者风险偏好下行以及A股估值“天花板”提升受限背景下，预期创业板的估值或面临短期分化压力。 　　政府工作报告亮点频现，新兴行业被高度重视