l上市公司营运资金管理调查.ppt

上市公司营运资金管理 —— 以海信电器与 四川长虹为例 课题研究目的 营运资金是企业日常经营中短期占有的资金，是流动资产减去流动负债后的差额.营运资金管理是当今企业财务管理的重要组成部分 。从金融危机对企业的影响来看，营运资金是关系企业生存和发展的重要方面，所以对目前公司营运资金管理现状与研究显得十分必要。 课题研究内容 本项目首先对两家上市公司的企业概况进行描述，清楚其历史、发展进程和现状。然后对他们所处行业与各自内部经营战略进行分析，总结优势，发现不足。 我们计算得到2001-2008年两家上市公司营运资金周转期（按渠道）和经营活动营运资金周转期（按要素），通过与各自历史数据的趋势分析以及与同行业竞争对手的横向比较，分析四川长虹和海信电器在日常营运资金管理方面的问题，并相应提出改善方案。 最后，我们从渠道管理、供应链融资、ERP和网络技术应用等新视角对提高企业营运资金管理绩效提出合理化建议。 研究结果 四川长虹股份有限公司案例分析报告 青岛海信电器股份有限公司案例分析报告 营运资金管理创新模式 营运资金研究新视角 本研究项目指导老师王竹泉老师提出一种新的研究理念，把营运资金管理同企业业业务流程管理和供应链管理、渠道关系管理和客户关系管理结合起来。提出基于渠道关系管理的营运资金管理，并对营运资金重新进行分配，建立一个绩效评价指标体系。 首先将营运资金分为经营活动营运资金和理财活动营运资金，进一步将经营活动营运资金按照其与经营渠道的关系分为营销渠道的营运资金、生产渠道的营运资金和采购渠道的营运资金，借以考察营运资金在渠道上的分布状况。 研究过程 样本的选取 上海证券交易所A股上市公司青岛海信电器股份有限公司（600060），公司法定中文名称缩写：海信电器；四川长虹股份有限公司（600839），公司法定中文名称缩写：四川长虹。 指标的选取 营运资金周转期、经营活动营运资金周转期、理财活动营运资金周转期、营销渠道营运资金周转期、生产渠道营运资金周转期、采购渠道营运资金周转期 营运资金周转期=营运资金总额÷(营业收入/360) =（经营活动营运资金+理财活动营运资金）÷(营业收入/360) 经营活动营运资金周转期=经营活动营运资金总额÷(营业收/360 =(营销渠道营运资金+生产渠道营运资金+采购渠道营运资金)÷（营业收入 /360) 营销渠道营运资金周转期 =营销渠道营运资金÷(营业收入/360) = (成品存货+应收账款、应收票据-预收账款-应交税费)÷(营业收入 /360) 生产渠道营运资金周转期 =生产渠道营运资金÷(营业收入/360) = (在产品存货+其他应收款-应付职工薪酬-其他应付款)÷(营业收入/360) 采购渠道营运资金周转期=采购渠道营运资金÷(营业收入/360) =(材料存货+预付账款-应付账款、应付票据)÷(营业收入/360) 理财活动营运资金周转期=理财活动营运资金÷(营业收入/360) =（货币资金+应收利息+应收股利+交易性金融资产-短期借款-应付股利-应付利息）÷(营业收入/360) 四川长虹股份有限公司创于1958年，公司前身国营长虹机器厂是我国“一五”期间的156项重点工程之一，是当时国内唯一的机载火控雷达生产基地。历经多年的发展，长虹完成由单一的军品生产到军民结合的战略转变，成为集电视、空调、冰箱、IT、通讯、网络、数码、芯片、能源、商用电子、电子部品、生活家电及新型平板显示器件等产业研发、生产、销售、服务为一体的多元化、综合型跨国企业集团，逐步成为全球具有竞争力和影响力的3C信息家电综合产品与服务提供商。 产品展示 四川长虹价格战略 从20世纪90年代中后期开始，由于城市家电市场趋于饱和，家电产品供大于求的矛盾日益突出，特别是最近几年，随着家电市场竞争日趋白热化，价格战此起彼伏。长虹凭借其成本优势通过几次大规模清理门户的价格战，成功登临中国彩电业的王座，市场份额一度达到27%，经济学上产品市场占有率达到27%就接近于垄断线。 长虹的价格战略首先用迅速降低价格的方法来扩大市场容量，当初和对市场渗透到某一程度后，市场停止扩大随即采用价格领导战略，用建立价格领导地位的方式作为竞争的基础。 长虹是奉行成本领先战略的典型，通过加强技术革新扩大规模以降低成本，另外长虹彩电业务、白色家电业务、3C业务等在原材料成本方面产生了协同效应，为其产品低价打下了基础。相对于国外厂商而言长虹拥有和国内厂商一样的低廉的劳动力成本，相对于国内竞争对手而言长虹拥有其他厂商不具有的规模效应带来的成本优势。 长虹国际化战略 与同行业海尔相比，长虹进入国际市场起步较晚，尽管想走出去的意识可能由来已久，但在行动上却迟迟没有开始。1998年长虹开始