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2017-01-12 发布于北京
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l上市公司再融资类别的选择

Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 目录一、上市公司再融资的类别二、再融资类别的选择 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. Ⅰ.上市公司再融资的类别 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 股类产品债类产品公开增发分离交易可转债普通可转债公司债券非公开增发中期票据短期融资券上市公司再融资工具我国股票市场和债券市场融资方案主要有以下几种：公开增发非公开增发配股公司债可转债分离交易可转债中期票据短期融资券（满足1年期以内资金需求）配股上市公司再融资的类别 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 2010年沪深两市全年融资额10,275.2亿元，其中再融资家数约195家，融资额逾5,392亿元，均较2009年有大幅提高。2010年再融资审核通过率相对较高，增发审核通过率达92%，配股审核通过率100%。2010年上市公司采用定向增发进行再融资的家数最多，据不完全统计，2010年全年超过150家。在预期2011年银行业融资需求较大地减少，且不考虑融资意外暂停、国际板推出等因素的前提下，预期2011年的总融资规模（IPO 和再融资）可能在9000亿元左右，其中包含了多家央企整体上市的预期。同时，落户沪市主板的新股将可能明显增加。 2009年、2010年A股市场累计融资比较(亿元) 2010年A股市场IPO及再融资占比比较(亿元) 市场融资情况（1/2) Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 2010年全年债券融资额超过93,484.85亿元，其中公司债发行期数约23家，融资额逾511.50亿元。 2011年，证监会积极鼓励上市公司发行公司债，对上市公司公司债的审核程序进行了一系列简化，且募集资金可直接用来偿还银行贷款和补充流动资金。可以预计，公司债的发行将成为今年的“重头戏”。 2010年债券市场不同发行主体占比比较市场融资情况（2/2) Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 发行对象盈利要求利润分配要求发行价格锁定期募集资金用途融资规模公开增发向市场公开发行在配股的基础上，增加：最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6% 最近3年以现金方式累计分配的利润不少于最近3年实现的年均可分配利润的30％发行价格应不低于公告招股意向书前20个交易日公司股票均价或前一个交易日的均价无明确规定必须有明确的募集资金用途，除金融类企业外，募集资金使用项目不得为持有交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人、委托理财等财务性投资，不得直接或间接投资于以买卖有价证券为主要业务的公司对发行股数无明确规定募集资金数额不超过项目需要量定向（非公开）增发向不超过10名投资者定向发行无明确规定无明确规定发行价格不低于定价基准日（一般为董事会公告日）前20个交易日公司股票均价的90％发行的股份自发行结束之日起，12个月内不得转让；控股股东、实际控制人及其控制的企业认购的股份，36个月内不得转让配股向市场公开发行，近期操作案例较少原股东认购必须超过70% 最近3个会计年度连续盈利；最近2年内曾公开发行证券的，不存在发行当年营业利润比上年下降50%以上的情形最近3年以现金方式累计分配的利润不少于最近3年实现的年均可分配利润的30％无特别规定，但为保证发行成功，较交易价格存在较大折扣无