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企业信用分析与信用评级 主讲人：陈玉菁 2004年2月 第一章 企业信用分析 第一节信用分析概述 一、信用 信用，一般是指一个人或一个单位能够遵守诺言，履行约定而取得的信任。 从经济学的范畴来讲，信用是指商品买卖中的延期付款或货币的借贷行为。 二、信用的基本特征 1、以偿还为条件，即到期偿还本金 2、在偿还时有一个增加额，即支付利息 三、信用分析的内容 （一）审查借款人的基本情况 1、贷款目的 2、还款来源 3、资产转换周期 （二）确定还款的可能性 1、财务分析 （1）评估借款人的经营活动的情况 （2）通过各种财务指标来反映和分析借款 人的偿债能力 2、现金流量 3、评估抵押品和担保 4、非财务因素 5、综合分析 早期预警信号 1、不能及时报送财务报表 2、应收帐款的收回拖延 3、存货的突然增加 4、长期债务的大量增加 5、资产负债表结构的重大变化 6、公司大额收费 7、存在从未实现的计划 8、不能提供所需信息资料 9、成本的上升和利润下降 10、过分依赖于短期借款来满足于长期资 金需要 11、拖延支付利息和费用 12、销售和盈利增长低于通胀率 13、销售集中于一些客户 14、主要管理人员和所有权的变化 15、厂房和设备未得到很好的维修 16、存款余额不断下降 第二节财务分析概述 一、财务分析的内容 1、偿债能力 2、盈利能力 3、营运能力 4、资金结构 二、财务分析的资料来源及要点 1、会计报表 2、会计报表附注 3、财务情况说明书 4、注册会计师查帐验证报告 5、其他资料 三、财务分析的局限性 1、会计政策和方法的可选择性，决定财务 报表的数据有一定的弹性 2、人为的某些因素会影响财务报表的客观 性 3、通货膨胀的影响 第三节资产负债表分析 一、分析企业经营资源配置与经营风险的 状况 二、分析企业资金来源与财务风险的状况 三、分析企业资产与资本结合与偿债能力 的状况 【案例】 第四节利润表分析 一、分析企业的经营成果和盈利能力 二、分析企业收入情况与增长能力 三、分析企业成本与费用的消耗状况 【案例】 第五节现金流量分析 一、现金流量的概念 1、现金流入量 2、现金流出量 3、现金净流量 现金净流量=现金流入量-现金流出量 例如：相城公司某年损益情况如下（单位：万元）： 销售收入 200000 减：制造成本（不含折旧） 90000 折旧费用 30000 销售和管理费用 20000 税前利润 60000 减：所得税（33%） 19800 税后利润 40200 付现成本=90000+20000+19800 =129800 现金净流量=200000-19800 =70200 现金净流量=利润+折旧 =40200+30000 =70200 例如：相城公司某年损益情况如下（单位：万元）： 销售收入 200000 减：制造成本（不含折旧） 130000 折旧费用 30000 销售和管理费用 50000 税前利润 -10000 付现成本=130000+50000 =180000 现金净流量=200000-180000 =20000 现金净流量=利润+折旧