租稅規劃與總經理薪酬制度之關聯性研究.doc

高階主管誘因薪酬與租稅規劃之關聯性研究 The Relationship between Top-Managers’ Incentive Compensation and Tax Planning 摘要 本研究實證2005年到2008年我國上市櫃企業之高階主管誘因薪酬與租稅規劃之相關性，並考量控制權集中之影響。本研究主要基於租稅成本是企業營運績效重要之影響因素，但其除了操作複雜外亦存在隱蔽性，不像其他經營成本節省之意含，故本研究除了探討誘因薪酬對租稅規劃之激勵效果外，亦同時考量公司治理因素中控制權集中對其之影響。本研究共使用文獻上具代表性的二個租稅規劃代理變數：財稅差異總額及調整之財稅差異，其實證結果發現財稅差異總額及調整之財稅差異與高階主管誘因薪酬皆呈正相關。 其次，在考量控制權結構時，實證結果發現控制權集中確實易因自利而增加租稅規劃。然而考量高控制權集中提高監控下，高階主管自利誘因弱化，使高階主管誘因薪酬與租稅規劃相關性降低。 由於我國對於電子業有諸多的優惠措施，故本研究也將樣本區分為電子業與非電子業，其結果發現高階主管誘因薪酬與控制權集中度和租稅規劃之正相關性確實比非電子業來的高。 關鍵字：高階主管誘因薪酬、租稅規劃、控制權集中 Abstract This paper probes into the relationship between top-managers’ incentive compensation and tax planning in Taiwan listed company from 2005 to 2008. Base on the tax cost is the important for the firm’s performance, but it has complex and covert attributions, it is very different from other operate costs. This paper like other agency theory to explore incentive compensation could encourage managers’ efforts to tax planning activities, then we concern about the control power effects on it. We find: the positive relationship between top-managers’ incentive compensation and tax planning; the positive relationship between center control and tax planning, but center control could reduce the relationship between top-managers’ incentive compensation and tax planning. Keywords: incentive compensation, tax planning, concentrated ownership 壹、緒論 一、研究動機與目的 本研究依代理理論的觀點，檢驗我國上市櫃公司，高階主管薪酬制度與其在租稅管理上努力之關聯性，以及企業所有權結構扮演的角色與對此關聯性之影響。 企業在進行商業活動或投資決策時，皆與租稅息息相關，雖然租稅並非是建立決策之首要考量因素，但它卻是一項影響企業要到那裡去設立據點、如何生產及銷售時，所不能忽略的重要因素。而且現代企業國際化程度極高，各國所得稅率及規範迥然不同，因此，要如何在這樣競爭激烈的環境下做出最佳的決策而求得公司最大的利益，就不可將租稅因素給忽略掉。Plasschaert (1994)指出跨國企業會衡量母公司所在國與地主國之相關稅負高低，或是運用租稅天堂進行操作，以達到全球稅負負擔及相關風險極小化。縱使未考慮國際化，國內的企業，在政府基於經濟、社會目的所設計的免稅及減稅措施下，也都會加劇造成企業間租稅負擔之差異化。所以，要如何在複雜的租稅環境下，藉由租稅規劃尋求對企業最有利的租稅成本，為企業所面對的重要課題之一，然而這些佈局，也都必需耗費管理當局大量的努力及投入大量資源始能達成；再加上企業所有權與經營權之間所存在的代理問題，促使管理當局有自利的空間去運用租稅規避存有的複雜與隱密性，來影響租稅規劃的水準(Scholes et al. 2009；Desai and Dharmapala 2004)。依誘因薪酬的觀點，為了降低代理成本，給予代理人誘因薪酬，使代理人之利益能與股東利益做結合