政府债务危机研究..doc

金 融 学 调 查 报 告 题目：政府债务危机研究 ——主要以美国政府债务危机为例 组别：第一小组 班级：10财务班 成员：陈露霞 顾银环 张露霞 缪春江 林慧琴 吴星星 安 冬 徐若栋 庄思沂 章璐琳 2011年11月 有关政府债务危机的研究 ——主要以美国政府债务危机为例 摘要：经济衰退和多年的赤字财政政策使得美国的公共债务总额不断累积。事实上，美国债务上限早已于5月16日到顶。目前美国政府的债务上限仍为14.294万亿美元。按照相关规定，美国国会必须在8月2日之前就提高国债上限达成一致，否则美国政府将缺乏足够现金，美国国债将面临违约风险。经济学家指出，一旦最具信用的美国国债出现违约，那么国际金融市场将大乱，美国乃至全球经济都将遭受比2008年金融危机更为严重的冲击。 国际金融危机的爆发使美国政府赤字大幅度上升，举债度日成为家常便饭，国债纪录屡创新高。截至2010年9月30日，美国联邦政府债务余额为13.58万亿美元，GDP占比约为94%，同年年底一举突破14万亿美元。2011年2月22日，在可供发债余额仅剩2180亿美元的时候，美国国会未就提高上限达成一致。终于，在2011年5月，美国国债触顶，开创了14.29万亿美元的历史新高。 国际评级机构标准普尔于上午下调美国长期主权信用评级AAA至AA+，这也是标普百年来首次下调美国信用评级。标普方面表示，政治风险与不断上升的债务负担是下调评级的主要原因。 在详细阐述评级下调原因时，标普表示，美国政府与国会近日达成的上调债务上限及减少财政开支的妥协方案未能满足稳定美国财政中期稳定的要求。同时，美国政策制定当局受到财政紧张及经济复苏疲软等因素的冲击，其稳定性与可预见性弱于此前标普对美国信用评级做出负面展望时的水平。 标普方面判断，通过此前民主共和两党在上周围绕上调债务评级进行的激烈博弈可以发现，目前在财政问题上要两党跨越政治鸿沟携手合作难度极大。因此，国会与政府难以在短时间内拿出一个对缓解美国财政紧张状况更有效的方案。 此前，标普曾详细解释下调美国信用评级的三种方案，其中，“白宫与国会对上调美国债务以避免出现违约达成妥协，但未能提出可靠的财政改善方案”是下调美国信用评级至AA+的重要条件。 标普预计，在当前两党博弈格局不发生重大变化的前提下，美国主权债务占GDP比重将从现在74%，于2015提高至79%，于2021年提高至85%。而公共净债务占GDP比重则将在2015年提高至90%，2021年提高至101%。 目前，除美国以外，尚有加拿大、法国、德国及英国享有AAA级长期主权债务评级，这些国家的负债水平占GDP总比从34%（加拿大）至80%（英国）不等。标普预计，这五个国家在2015年以前，相关负债水平都将开始出现下降，但美国负债则将持续上升。 标普同时表示，在更严重的情形下，未来仍有可能将美国长期信用评级再下调1级至AA。若此前通过的总体方案中关于在减少1.2万亿政府开支的具体建议未能履行，那么美国将极有可能采取更加宽松的货币政策来缓解债务困境。 - 1 -