长期融资 第03章 长期融资,。.doc

长期融资 第03章 长期融资,。 导读：就爱阅读网友为您分享以下“第03章 长期融资,。”的资讯，希望对您有所帮助，感谢您对92的支持! 有的企业将部分短期资产用长期资金融通，属于保守的筹资组合策略。这种策略的风险较小，但成本较高，会使企业的利润减少。 不同的筹资组合对企业报酬和风险的影响在资金总额不变的情况下不同，短期资金增加，可导致报酬的增加。由于较多地使用了成本较低的短期资金，企业的利润会增加。但此时如果流动资产的水准保持不变，则流动负债的增加会使流动比率下降，短期偿债能力减弱，增加企业的财务风险。 3.2.3 论述题 1.跨国公司如何进行融资风险管理?列举跨国公司主要的融资渠道。(中南财大2004年研) 答：跨国公司财务管理就是对企业跨国的财务活动所进行的管理，具体地讲，就是对跨国公司体系内的资金运动及其所体现的各种经济关系进行计划、组织、指挥、协调与控制。资金筹措和资金运用是跨国公司财务管理的基本职能，由于跨国公司的体系与业务活动分布在财务环境不同的国家，不同国家的政治、经济、金融、税收、法律、文化等环境都有很大的差别，因而跨国财务管理不仅范围广泛、涉及许多一般公司财务管理所没有的内容(如外汇风险管理、跨国财务转移、国际避税等)，而且情况复杂。跨国公司的融资风险管理的主要方法有： (1)注重金融创新、熟悉和掌握国际金融工具，利用金融工具转嫁经济风险。在国际金融市场上一般的股权、债券、票据等融资性金融工具品种繁多。据1995年Philips对跨国公司运用金融产品的一份调查表明，对付外汇风险运用最多的是远期外汇和约，对付利率风险最多的是利率互换，对付商品价格风险的是商品期货和商品期权，对付权益风险的则主要是相应的场外交易期权。利用金融期货市场的发展和各种衍生性金融工具的产生，货币和利率互换、外汇远期合同、期货、期权、指数交易等来规避风险。利用一系列的金融工具能将企业的融资所产生的负债波动的风险锁定在一定范围。 (2)在适度的范围内运用金融工具。因为任何一种金融工具在给跨国公司带来收益的同时，必然伴随着风险，包括财务风险。“安然”公司从事了大量超出公司自身风险、自控范围的交易，所涉及的金融产品的复杂程度远远超出了它能够处理的能力导致公司金融产品交易中存在的问题积重难返，不得不从事更具风险的交易，最终导致破产。因此跨国公司要考虑自身的承载能力，在适度的范围内运用创新金融工具，权衡收益与风险以不断创新的金融工具来优化跨国公司财务管理。 (3)要强化流动资金管理，注重内部资金转换的管理。即通过专利费、红利、进出口货物贷款、原始投资的调回等手段融通资金的管理，力求通过资金的内部转移，合理配置资金，使公司在全球范围内能迅速而有效地控制全部资金并使资金的储备与运用达到最优化的状态。 最后坚持产业资本与金融资本相互渗透，跨国公司与跨国银行同步发展的方针。企业跨国经营，参与国际竞争，离不开银行的资金和信用的支持，在跨国经营的后面，总有跨国大银行的支持，这种产融结合，可有力地防范跨国经营的财务风险，加强企业参与国际竞争的能力。跨国公司融资渠道十分广阔，方式灵活多样，而不同渠道及各种方式筹措资金的代价和风险不同。除传统的发行股票和债券基本融资手段外，跨国公司利用一系列新的创新融资工具，具体内容有： (1)组建金融财团融资。大型跨国公司经过长期的发展，资本积累加快，若将增加的资金送存银行获取利息，不但利息微薄，还会影响企业的资金周转效率。美、日等国的大型跨国公司本部设立了本企业的金融机构，创办银行、形成财团，主要在本公司范