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合肥城建投资控股有限公司 2006年度公司债券跟踪评级报告 大公报D【2009】434号  跟踪评级 公司债券信用等级：AAA 评级展望：稳定 上次评级 公司债券信用等级：AAA 评级展望：稳定 发债规模：10亿元 上次评级时间：2006.6 债券存续期间：2006.9.20-2016.9.19 担保方式：连带责任保证 担保单位：中国农业银行股份有限公司 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 项 目 2008 2007 总资产 199.46 154.50 所有者权益 73.23 52.34 主营业务收入 14.09 14.17 利润总额 1.56 1.79 经营性净现金流 18.64 3.60 资产负债率（%） 63.15 65.89 债务资本比率（%） 57.62 59.66 主营业务毛利率（%） 3.36 14.22 总资产报酬率（%） 1.74 1.38 净资产收益率（%） 1.89 3.00 经营性净现金流利息保障倍数（倍） 3.52 1.47 经营性净现金流/总负债（%） 16.37 4.02 分 析 员：唐凌 霍志辉 联系电话：010客服电话：4008-84-4008 传 真：010Email ：rating@ 跟踪评级观点 合肥城建投资控股有限公司68号文以及合国委【2006】7号文，公司股东由合肥国资委变更为合肥市建设投资控股（集团）有限公司（以下简称“合肥建投”）。公司的经营范围涵盖供水、公交、燃气、热力等公用事业。截至2008年末，公司注册资本为18亿元。 截至2008年末，合肥城投资产总额199.46亿元，负债总额125.96亿元，所有者权益73.23亿元，资产负债率63.15%。2008年公司实现主营业务收入14.09亿元，补贴收入5.62亿元，利润总额1.56亿元，经营性净现金流18.64亿元。 经营与管理 2008年以来，受国内外宏观经济环境的影响，合肥市经济增速回落，但整体上仍保持较快发展，城市基础设施建设投资持续增长；2009年下半年合肥市经济增长开始逐步回升 2008年以来，受国内外宏观经济环境的影响，合肥市经济增速回落，2008年全市实现地区生产总值（GDP）1,664.8亿元，同比增长17.2%，增速回落1.2个百分点，整体上仍保持较快发展。其中，第一、二、三产业增加值分别为105.2亿元、834.9亿元和724.7亿元。全市工业支柱产业继续保持快速发展，汽车、装备制造、家用电器制造、化工及橡胶轮胎制造、新材料、电子信息及软件、生物医药和食品及农副产品加工业等八大产业实现增加值412.36亿元，比上年增长22.1%。合肥市“工业立市”的战略成果初步显现，2008年全市共新增规模以上工业企业311户，比2007年多增加77户，拉动全市工业增加值增长8.3个百分点。同时，合肥市不断优化工业结构，加大了家电等轻工业发展力度，2008年合肥市轻工业增加值增长29%，高于重工业4.3个百分点。 2008年，合肥市市政基础设施建设投资规模持续增长，全年共完成投资228.87亿元，增长36.6%。其中，市政道路、桥梁等公共设施投资199.82亿元，增长34.1%；城市绿化投资1.78亿元，增长1.47倍；其他公用事业投资27.27亿元，增长53.3%。全年新建、续建项目323个，其中新建、续建路桥工程153个，已完成53个。 表１ 2007～2008年及2009年1～9月合肥市主要经济指标概况 项目 2009年1～9月 2008年 2007年 金额 增速（%） 金额 增速（%） 金额 增速（%） GDP（亿元） 1,392.68 16.9 1,664.84 17.2 1,334.20 18.1 固定资产投资（亿元） 1,817.49 27.0 1,838.64 40.3 1,310.43 58.9 工业增加值（亿元） - - 654.92 22.7 521.20 24.4 社会消费品零售总额（亿元） 498.03 19.6 588.36 25.5 469.00 22.0 实际利用外资（亿美元） 8.25 6.4 12.00 18.6 10.12 40.2 进出口总额（亿美元） - - 77.08 23.4 62.48 28.2 数据来源：合肥市2007年、2008年国民经济和社会发展统计公报以及合肥统计信息网 2009年下半年以来，合肥市经济增速逐步回升，主要经济指标增速比年初和上半年相比均有提高。2009年前三季度，合肥市规模以上工业增加值增长28%，比2009年一季度和上半年分别提高2个和4个百分点，完成全社会固定资产投资1,817.49亿元，接近2008年