我国中小企业融资效率研究..doc

财务理论专题课程论文 题目：我国中小企业融资效率研究 专业：财务管理 班级：11财1 学号：118311141 姓名：肖强 我国中小企业融资效率研究 一、文献综述 在20世纪的九十年代中后期,随着中国市场化程度的提高以及国内外贸易环境的变化,中小企业经济运行发挥着越来越重要的作用,比如作为经济增长的动力造就业,活跃市场,优化调整产业结构等等。然而,由于自身的特殊性,一直是制约中小企业发展融资问题的各个方面 我国对企业融资效率的研究层出不穷，在融资效率的定义是不同的。刘海虹，王明华从资金趋变的角度，指出对货币供给和需求的企业融资过程实质上是一种资源配置过程。因此，不同行业，不同企业的融资渠道，方式与规模实际上反映了社会资源配置的效率。公司可以获得资金，以什么样的形式，什么样的渠道获得资金是企业融资能力的大小是构成企业融资效率的内涵。 由此可见，当前,在我国经济多元化发展格局和银行信贷资金局部供给短缺的情况下,分析和评价我国中小企业融资,对促进中小企业发展等有着积极的一面,但同时也会给经济的发展带来一定的影响。剖析中小企业融资的现状和成因,分析中小企业融资的利弊,研究提出规范中小企业融资的对策和建议,对于我国合理利用民间资金,促进中小企业快速、健康发展具有十分重要的现实意义。 二、我国中小企业融资的现状和问题 （一）我国中小企业融资的现状 我国中小企业融资的现状新增就业人口中，绝大多数都在中小企业中就业。江浙、广东等中小企业发展趋势良好的地区，成为我国经济最活跃的地区，但与此形成鲜明的对比的是，作为一个整体，中小企业在融资问题上一直处于一种极为窘迫的状态，即企业发展中的绝大部分资金于内部。占全国企业总数99％以上的中小企业，所占有的贷款资源不超过20％，且其他融资方式几乎与它们无缘。融资困难正成为限制中小企业发展的瓶颈。 但近些年来由于企业竞争的激烈，使许多企业面临较大的困难，影响和制约中小企业进一步发展的因素更多，主要就是中小企业融资难的问题，我们必须解决这个问题，多给中小企业融资创造条件，促使它们在未来发挥更重要的作用。 (二)我国中小企业融资的问题 1、中小企业的融资通道过窄。由于证券市场门槛高，创业投资体制不健全，公司债发行的准入障碍，中小企业难以通过资本市场公开筹集资金。据中国人民银行2003年8月的调查显示，我国中小企业融资供应的98.7％来自银行贷款，即直接融资仅占1.3％。由于我国创业投资体制不健全，缺乏完备法律保护体系和政策扶持体系，影响创业投资的退出，中小企业也难以通过股权融资。 2、获得信贷支持少。因贷款交易和监控成本高等原因，银行不愿对中小企业放贷。同时，中小企业因资信等级低，缺乏抵押资产，融资成本高等原因，难以得到银行资金支持。据统计，我国300万户私营企业获得银行信贷支持的仅占10％左右。2003年全国乡镇、个体私营、“三资”企业的短期贷款占银行全部短期贷款的比重仅为14.4％。据浙江省2001年统计，全省民间投资中自筹占55.9％，银行贷款20.1％，直接融资不到1％。 3、流动负债所占比例较大，而长期负债则占很少的部分。主要由于银行一般只会为中小企业提供短期贷款，而由于各种原因一般不会提供长期贷款。 三、中小企业融资的特点及成因 （一）我国中小企业融资的特点。 尽管目前社会资金相对充裕，但无论是正式间接融资体系还是资本市场，都未能对中小企业提供足够的资金供给。现阶段，我国的中小企业融资有如下特点： 1、短期资金融通难度降低，但长期权益性资本严重缺乏。由于各地政府的努力，中小企业的融资困难有所缓解。但是现有金融体系只是对中小企业开放了短期信贷业务，中长期信贷和权益性资本的供给仍严重不足。特别是对于大量高科技创业型企业来说，最为缺乏的不是短期贷款而是中长期贷款和股权投资，但这类资本很难从正式金融体系中获得。 2、大企业融资困难得到缓解，但中小企业融资仍十分困难。在现行金融体系中，多数金融机构主要面向大型企业，以中小企业为主要服务对象的中小金融机构发展滞后，服务范围、服务品种难以满足中小企业需要。 3、大中城市资金充裕，但县及以下地域资金匮乏。近年来，信贷资金的分布越来越向大城市集中，一些县以下地域甚至出现资金供给空白。据调查，2000年有的省的一些县贷款为零增长或负增长，甚至有的地区内所有县均未得到国有商业银行的新增贷款支持。 （二）我国中小企业融资难的基本成因 在市场经济条件下，企业的融资一般是通过两个渠道完成的。一是间接融资，即主要通过银行贷款；二是直接融资，即通过发行企业债券、企业股票上市等形式。但是，由于我国金融改革中存在的一些问题和中小企业自身存在的一些不足，导致我国中小企业融资难的现象。 一是金融资源分