《唯品会资信评级报告.doc

2011级管理科学一班 201107010129 闫虹帆 目录 公司概况 2 定性分析 3 产业分析 3 企业素质评估 4 企业经营管理评估 5 企业信用评估 5 企业发展前景评估 5 定量分析 5 企业资产结构、素质评估指标 单位（百万美元） 5 企业信用程度评估指标 6 企业经营管理评估指标 7 企业经济效益评估指标 7 资信等级的评定 8 附表： 9 公司概况 唯品会是中国领先的名牌折扣网，并于2012年3月23日成功在美国纽约证券交易所（NYSE）上市，是中国华南首个在纽交所上市的电子商务公司。股票代码： 唯品会()网站以比零售大幅优惠的折扣价，向中国消费者提供优质、受欢迎的品牌正品，商品囊括时装、护肤品、箱包、皮具、配饰、香水等等，琳琅满目。 唯品会已达近6600多万，合作超过11000个，其中全网独家合作品牌1400多个，日订单数超30万，2013年净营收为17亿美元(约106亿人民币)，2014年上半年截至6月30日，唯品会前两个季度的净营收已达15.3亿美元，接近2013年全年的净营收，连续七个季度实现盈利。2014年10月2 2013-12-31 2012-12-31 2011-12-31 2010-12-31 固定资产净值 39.79 18.74 10.61 1.51 固定资产原值 55.28 24.85 12.07 1.66 固定资产净值率 71.98% 75.41% 87.90% 90.96% 分析：固定资产净值率是反映企业固定资产新旧程度和折旧提取情况的指标，唯品会的固定资产净值率截止2013年年底均大于65%，表明固定资产新旧程度和折旧提取情况良好。 （3）流动比率 2013-12-31 2012-12-31 2011-12-31 2010-12-31 流动资产 1036.95 381.95 158.28 15.57 流动负债 828.8 316.33 149.15 27.24 流动比率 125.11% 120.74% 106.12% 57.16% 分析：流动比率是衡量企业流动性大小的主要评估指标，反映了企业流动资产在短期摘取到期前可以变现用与偿还流动负债的能力，唯品会的流动比率从2010年的57.16%经过3年的快速发展增长到125.11%，一般应维持在130%~200%。而这里125.11%，表明其偿付流动负债能力有点弱，企业的短期偿债能力较弱，相对于企业的经营有小程度影响。 （4）速动比率? 2013-12-31 2012-12-31 2011-12-31 2010-12-31 流动资产 1036.95 381.95 158.28 15.57 存货 270.13 143.96 69.74 7.41 流动负债 828.8 316.33 149.15 27.24 速动比率 92.52% 75.23% 59.36% 29.96% 分析：速动比率是反映企业偿付流动负债的快慢，衡量流动资产中可以立即用于偿还流动负债的部分的比重，也反映了企业流动资产的总体变现能力或近期偿债能力，2013年唯品会的速动比率仅为92.52%，接近于100%，根据速动比率来说，企业的偿债能力良好。 （5）存货周转率 2013-12-31 2012-12-31 2011-12-31 2010-12-31 营业成本 1288.9 537.64 183.8 29.37 存货余额 270.13 143.96 69.74 7.41 存货周转率 622.52% 503.17% 476.47% - 分析：它反映了企业产品销售能力和存货的周转速度。比率越高，周转的频率越快，说明销售一定产品所需的库存越少，存货的流动性较强，存货转换为货币资金与应收账款的速度越快，企业的偿债能力也相应变强。该公司的存货周转率为622.52%，比较大，说明企业的存货流动强，偿债能力也有所提高。 （6）应收账款周转率 2013-12-31 2012-12-31 2011-12-31 2010-12-31 营业收入 1696.67 692.11 227.14 32.58 应收账款余额 19.54 17.16 15.66 2.02 应收账款周转率 9246.16% 4217.61% 2569.46% 3225.74% 分析：应收账款周转率反映了流动资产中应收账款转化微微货币紫荆的变化速度即周转次数，反映了应收账款的流动速度。周转速度越快，说明企业销售一定商品所保持的平均应收账款的数额越少，则企业的偿债能力就越强，一般应大于400%。而唯品会的指标远高于400%，表明企业的应收账款周转速度很快，则企业的偿债能力