我国企业海外投资问题研究综述..doc

我国企业海外投资问题研究综述 随着我国企业“走出去”的步伐逐渐加大，对外投资金额逐年增高，“走出去”战略取得了显著成果。不过，中国企业境外投资仍有很多问题，尤其是在投资环境、地区结构、产业结构和投资主体等方面，与世界跨境投资的一般特点有明显背离，值得注意并深入研究。 一、当前中国企业海外投资状况变化 （一）投资规模。中国企业的海外投资大多数还是以中小型项目为主。根据中国国际贸易促进委员会2011年4月发表的《中国企业对外投资现状及意向调查报告（2008—2010）》显示，2010年度被调查的已对外投资的企业中，约有2/3的企业现有投资规模小于500万美元，投资额超过1亿美元的企业仅占8%，这说明中国企业目前对外投资的规模总体来说比较小，只有为数很少的企业进行较大规模的海外投资。 从近三年的调查数据来看，受访企业的对外投资规模呈现逐渐增大的趋势。2008年、2009年、2010年度的调查中，对外投资额超过1亿美元的企业占的比重分别为6%、1%、8%。2009年由于受到全球次贷危机的影响，所以海外投资规模有所下降，而2010年为历年来最高。2010年对外投资额低于100万美元的企业占的比重为32%，同时低于2008年的41%和2009年的61%。总体来说，中国企业对外投资的规模依旧较小，因此对外投资空间很大，所以对外投资的总体发展趋势呈上升态势。 （二）投资方式。中国企业采用最多的海外投资方式是直接投资建厂，有51%左右的企业采取了这种投资方式。其次采取的方式是拓展或升级现有设施，超过34%的企业采取了这一方式进行投资。兼并与收购作为跨国公司国际化经营的一种重要手段，目前中国企业海外投资时使用得较少，通过并购方式进行对外投资的企业只有15%，并购还没有成为中国企业海外投资的主流选择。但是相较于2008年只有8%的企业采用并购方式进行海外投资已经有了较快的增长。根据商务部披露的数据，2010年中国以并购方式实现的直接投资238亿美元，占中国对外投资总额的40.3%。这说明，采取并购方式的海外投资项目数量虽然不多，但涉及的投资金额较大。 2010年在全球范围内的重大跨国并购项目中，不时有中国企业的身影闪现，如吉利收购沃尔沃、中石化收购Repsol公司巴西子公司、中海油与Bridas Energy Holdings合资公司收购Pan American Energy公司股权等，无论是交易金额还是受关注程度，都足以成为年度最重要的并购交易。《华尔街日报》评选出的2010年全球十大跨国并购案中，中国企业的并购占据四席，兼并和收购将在中国海外投资方式中扮演越来越重要的角色。 （三）投资目的地。在中国海外投资刚起步的阶段，因为地缘优势、人缘优势以及与中国在经济结构方面有较强的互补性，使得相邻国家和地区以及海外华侨聚集的国家和地区成为中国企业对外直接投资的集中区域。到目前为止，中国海外投资业务已扩展到177个国家和地区。近年来，已经逐步从发达国家向广大的发展中国家扩展，投向非洲、拉丁美洲、东欧、俄罗斯及亚洲国家的比例不断增加，中国企业海外投资多元化发展趋势日益显著。 从2010年数据来看，中国非金融类对外直接投资主要集中在亚洲、欧洲、北美，有46%的企业在亚洲投资，23%的企业在欧洲投资，27%的企业在北美投资。亚洲依然是中国企业对外投资最青睐的地区，并且这个现状预计在未来也将会继续保持下去。对欧洲、特别是欧盟的投资主要是由于2008年金融危机给欧洲带来巨大打击的影响，使得中国企业对于投资欧洲国家产生极大兴趣。在对外投资的企业中，非洲也已经成为吸引中国投资的热点地区。投资非洲的企业比例达到22%，比2009年有大幅度的提高，非洲的对外投资市场并未饱和，对非洲的投资流量将会持续增加。只有少数的企业选择到拉丁美洲和大洋洲投资。 （四）投资行业分布。中国企业海外投资领域十分广泛，第一、二、三产业中各个行业几乎都有，其中，投资最多的是制造业，其次为批发零售业、农林牧渔业、建筑业等，投资于交通运输业、房地产业、住宿餐饮和软件业的企业较少。这表明制造业是海外投资的重点行业，在制造业中，中国企业投资最多的行业是机械行业，其次是纺织业。相比较而言，大规模的投资比较集中在资源开发领域，中小型投资基本集中在加工行业。总的来说，这些投资特点反映出了中国在出口市场中的比较优势。 二、海外直接投资对我国经济增长的作用 我国是最大的发展中国家，随着我国经济开放程度不断加深，我国的海外直接投资也在迅速增加。海外直接投资对我国经济增长的作用主要体现在以下几个方面： 第一，中国海外直接投资便于国外先进的技术、高效率的管理手段绕开原有的一些障碍流入我国，特别是在兼并、收购形式进行的海外直接投资中，这种效应更加明显，这样的技术流动有利于提高国内的技术、管理水平，带动国