我国农业上市公司财务状况的评价研究..doc

因子分析我国农业上市公司财务状况 研究意义 农业是我国国民经济的基础,国家对农业问题给予了越来越多的重视。农业上市公司代表了我国农业的先进生产力,是带动农业经济发展的龙头,其自身的发展对于国民经济的发展有着重要的促进作用。而农业类上市公司作为我国现阶段先进农业生产力的企业组织代表则是我国农业经济发展中的突出代表，因此对农业上市公司的财务状况进行评价研究具有非常重要的意义。本文提出了对农业上市公司财务状况进行综合评价的指标体系，并根据因子分析法得出的因子分析模型对2010年我国48个农业上市公司的财务状况进行了综合排名，期望能为经营者也为投资者提供更准确的决策信息。 研究设计 样本的选取和数据来源 本文中的农业上市公司是根据我国证监会行业分类镇中界定的农、林、牧、副、渔企业。在所选的国泰君安数据库（CSMR）中，截止至2010年底，我国农业上市公司共有48家，本文选取了上市公司的财务指标作为研究样本。其中数据缺失的采用了用平均值代替。 指标选择 企业的财务状况和经营成果可通过会计报表和一系列财务指标来反映。本文根据科学性、客观性、可比性和易度量性的原则设计选用了10个指标来反映农业上市公司的财务状况。这些指标为：（1）流动比率，该指标为流动资产与流动负债的比率，反映企业的短期偿债能力；（2）速动比率，亦称酸性测试比率。该指标为速动资产与流动负债的比率，反映企业流动资产中可以立即用于偿付流动负债的能力，用来测定资金流动性的大小，其中速动资产为流动资产与存货的差值；（3）资产负债比率，该指标是负债总额除以资产总额，也就是负债总额与资产总额的比例关系。它反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度；（4）应收帐款周转率，反映企业应收账款的能力；（5）存货周转率，反映企业的营运能力；（6）主营业务利润率，指主营业务利润与收入总额的比例；（7）总资产增长率（8）资产报酬率，该指标为净利润与平均资产总额的比值，其中平均总资产为年初资产总额与年末资产总额之和的平均值；（9）长期负债比率，反映企业资金的来源和长期偿债能力 （8）股东权益比率，该指标为股东投入资金(净资产)占全部资产的比重，反映企业营运资金的来源结构，也反映企业的长期偿债能力。 实证研究 数据的标准化及适用性检验 表1 表2 KMO and Bartletts Test Kaiser-Meyer-Olkin Measure of Sampling Adequacy. .884 Bartletts Test of Sphericity Approx. Chi-Square 189.560 df 55 Sig. .000 表1报告了大部分的相关系数都较高，各变量呈较强的线性关系，能够从中提取公共因子，适合进行因子分析。由表2巴特利特球度检验统计量的估测值为189.560，相应的概率接近0，小于0.05的显著性水平，则应拒绝原假设，认为相关系数矩阵与单位阵有显著差异。同时KOM的值为0.884,可知原有变量适合做因子分析。 提取因子 表3显示了所有变量的共同度数据，可以看到公因子按照特征值大于1的法则，变量中的大部分信息都可以被因子解释，这些变量的信息丢失较少。从表4的方差贡献总和的特征值可以看出，第一个因子的特征值λ1=4.135，大约占去方差贡献的41.32%，解释原有10个变量的41.32%。基于公因子按特征值大于1的法则，因子分析过程提取了前3个因子，这3个因子的特征值共占去总的方差贡献的75.02%。可见，被放弃的其他7个公因子的方差贡献仅占不到25%，因此说明前5个因子反映了原始数据的足够信息。表5可以看出前两个个特征值都很高，说明对解释原有变量的贡献很大，因此选取3个因子是合适的。 表3 表4