我国非寿险保险公司现金持有量影响因素分析(更改2)..doc

目 录 摘要……………………………………………………..2 关键字…………………………………………………..2 引言…………………………………………………….3 文献综述…………………………………………………3 样本、变量选择和研究假设……………………………5 样本来源…………………………………………5 变量定义以及研究假设………………………..5 实证检验分析…………………………………………….7 描述性统计分析……………………………………7 实证检验与结果分析……………………………7 我国非寿险公司现金持有量对策分析……….…………9 参考文献………………………………………………….10 我国非寿险公司现金持有量影响因素分析 摘要：本文运用2006年到2011 年20 家非寿险保险公司的面板数据探讨中国非寿险保险公司现金持有比率的影响因素, 研究发现:对我国非寿险保险公司而言，非投资资产率与资产负债率存在显著的负向影响，而流动资产比率存在显著正向影响，且对各个非寿险保险公司存在差异，因此非寿险保险公司需要根据自身实际情况加强现金管理工作，以保证个非寿险保险公司的流动性、安全性等等。 Abstract：Using pool data between 2006 and 2011 of twenty property insurance company , factors of cash ratio of property insurance company of China are studied in this essay. The result is as follows: for property insurance company of China, minus effect caused by debt-to-assets ratio and ininvest ratio, while plus effect caused by liquid assets ratio. What is more, distinction remains amid each company. Therefore, according to each reality condition, government must been strengthened to guarantee the company’s something important likely liquidity and safety etc. 关键词：现金持有量 面板数据模型 资产负债率 一 引言 现金作为保险公司收取保费和支付赔款的主要形式：其持有量的多少也在很大程度上影响着保险公司的经营活动，甚至影响到公司整体财务的稳定性，在保险公司的承保活动中, 一般是以现金的形式收取保费和支付理赔, 因此保险公司需要持有一定的现金以备运用。此外, 保险公司对保单持有人负有履行保单责任的义务, 因此在资产投资上也非常重视收益性, 以保证其支付赔款给付的能力。现金是公司中最具有流动性的资产, 也是收益性最低的资产。因此,在有关现金持有量的决策上, 一方面保险公司可以选择持有大量现金的策略, 这为公司经营提供了很大的灵活性, 但同时这种灵活性被持有现金带来的机会成本部分抵消。另一方面, 保险公司可以选择持有较少量的现金, 但当公司因缺乏必要的现金不能应付日常业务开支所需、必须卖出其他资产以支付债务时, 则给公司带来了交易成本。因此, 保险公司必须确定一个最佳的现金持有水平, 这就需要探讨影响保险公司现金持有量的可能因素, 使保险公司在持有日常经营所需现金的同时又避免过多的闲置资金浪费。（为了剔除规模的影响，本文所指的现金持有量皆指比率。） 二 文献综述 近几年来,国内外许多学者对保险公司现金持有量的影响因素进行了大量研究，Spellman 等( 1975) 曾针对保险公司的现金余额决策作了探讨, 认为保险公司最合适的现金持有量,是使持有现金的成本达到最小的数额。而持有现金的成本包括: 因持有现金而不能投资收益性资产所导致的机会成本或流动性成本, 以及因现金不足而导致的借贷或不能立即付现的成本。研究结果发现, 最合适现金持有量的相对大小和预期纯保费及收益与借贷的相对利率有关。Colquitt 等( 1999) 以1993- 1995 年美国的产险公司为研究对象, 通过普通回归模型和双向随机效应模型, 探讨影响产险公司现金持有量的因素。实证发现, 由于规模较大的公司在现金交易上存在规模经济, 因此现金持有量较少; 较易进入资本市场筹资且属于集团成员的公司, 其现金持有比率相对较少;现金流量不确定性越高的公司, 其现金持有