股票期权的两个重要特征.doc

股票期权的两个重要特征 导读：就爱阅读网友为您分享以下“股票期权的两个重要特征”的资讯，希望对您有所帮助，感谢您对92的支持! 股票期权的两个重要特征 ——股票期权策略介绍之一 首先我们要明确掌握什么是期权，期权就是一种权利（或义务），是一种能够在将来一定时点（到期日）以约定的价格（执行价格）买入（认购期权）或者卖出（认沽期权）一定数量标的资产的合约。每一个合约的买卖都有两个交易对手方：买方和卖方。买方支付一定费用（期权费）获得买或卖的权利，卖方收取费用（期权费）同时担负履行合约的义务。 股票期权，顾名思义，就是以股票作为期权标的资产的期权，是期权的种类之一。目前我国的股票期权只有一个品种：上证50ETF期权，即以华夏基金的50ETF指数基金作为标的资产的期权，对应的买卖均为50ETF份额。 股票期权有两个非常重要的特征，了解了这两个特征，就会明白，股票期权是极具吸引力的金融衍生品。 一、权利和义务不对等的非线性交易工具： 前面我们已经提到，股票期权的买方和卖方权利义务是不同的，买方享有权利，卖方需履行义务，这样便将标的资产的风险特征进行重新分配。 举个例子，假设标的资产为股票，股票当前价格20元，投资者预计股票价格将上涨，此时有两个选择：第一，买入股票；第二，买入行权价为20元的认购期权。 下面考虑两种情况，第一，未来股价上涨到25元，那么买入股票将赚5元；买入认购期权，假设期权费为1元，投资者只需要支付1元，就可以享有以当前20元的价格买入股票的权利，股票上涨到25时，选择行权，以20元买入，以市价25元卖出，将赚4元（25-20-1）；第二，如果只是单纯的买入股票，如果股票下跌到15元，那么投资者将损失5元。如果买入认购期权呢？假设期权费为1元，投资者只需要支付1元，就可以享有以当前20元的价格买入股票的权利，如果将来股票下跌到15元，买方不行权即可，此时只损失1元。相比买入股票，少损失了4元。这就是期权的作用。 那么，当时卖这一期权合约的投资者在想什么呢？卖出这一期权合约的投资者，显然看空市场，认为股价不会涨，反而会跌，他们觉得买方不会选择行权（下跌时认购期权买方当然不会选择行权，行权不划算），他们想白白收取期权费。 期权的作用，简单说来就是，买方花钱买保险，卖方大胆收保费。 二、灵活的交易工具： 期权分为认购（看涨）、认沽（看跌）； 50ETF期权还分为4种不同的到期日；根据不同的执行价格还可以分为实值、平值、虚值期权；期权还有买（权利方）和卖（义务方）两种操作。期权极具灵活性，可以满足不同投资者的需要。