第一章项目融资解析.ppt

项目融资作为筹资的一种新形式,为解决建设资金短缺问题提供了一条新思路,受到各国特别是发展中国家的日益重视,不断应用于大型工程项目的建设。 这是著名的英法海底隧道，耗资129亿美元，获得209家银行或财团的支持。 港珠澳大桥一座正在建造的世界上最长的跨海大桥.总投资人民币1000多亿元，其中60%由贷款支付 中行、建设银行、工商银行和国家开发银行，已获港珠澳大桥融资计划。 亚投行(AIIB）的成立，标志着项目融资进入了快速规范发展的阶段。 亚投行是由中方倡导、专为亚洲量身打造的基础设施开发性机构，重点支持基础设施建设。成立亚投行对于本亚洲发展中国家而言，可加强基础设施建设，保持经济持续稳定较快发展。 学习内容：项目融资从投资结构、融资结构、资金结构和信用结构四个方面，介绍了项目融资工作的基本内容、基本程序和基本方法，并运用相关案例对项目融资所涉及的理论、技术、金融工具等进行了比较深入、系统的研究 。 学习要求： 一、认真听讲 二、大量阅读 三、认真作业 四、注重实践 5千字以上的项目融资分析报告 参考书目 1.项目融资理论与案例-叶苏东 清华大学出版社 2.工程项目融资作者：刘亚臣 大连理工出版社 3.项目融资理论与实践 作者：斯特凡诺 .加蒂 电子工业出版社 课程内容 第一章 项目融资概述 第二章 项目分析 第三章项目融资风险管理 第四章 项目融资的投资结构 第五章 项目筹资概述 第六章 项目融资的资金选择 第七章 项目资信担保 第八章 项目融资基本模式 第九章BOT模式 第十章PPP模式和ABS模式 第一章 项目融资概述 第一节 项目融资概念 第二节 项目融资构架 第三节 项目融资的运作程序 第四节 项目融资的特点和发展 一、项目融资的定义 从广义上讲：为了建设一个新项目或者收购一个现有项目，或者对已有项目进行债务重组所进行的一切融资活动都可以被称为项目融资。 从狭义上讲，项目融资是指以项目的资产、预期收益或权益作抵押取得的一种无追索权或有限追索权的融资或贷款活动。我们一般提到的项目融资仅指狭义上的概念。 。 项目融资的几种定义 定义1英国伦敦的高伟绅法律公司 ：“‘项目融资’用于代表广泛的、但具有下述共同特征的融资方式：融资主要不是依赖项目发起人的资信或其有形资产，而是在相当大的程度上依赖于项目本身的效益，因此，债权人的收益与项目的可行性，以及对项目具有不利影响的潜在的敏感性因素紧密联系在一起”。这个定义明确地用总结项目融资共性特征的方式进行定义，它突出项目融资的两个主要特征：一是融资主要不是依赖于项目发起人的资信；二是债务的偿还依赖于项目本身的效益。 定义2：美国财务会计标准手册》（FASB）对项目融资所下的定义是：“项目融资是指对需要大规模资金的项目采取的融资活动。借款人原则上将项目本身拥有的资金及其收益作为还款资金来源，而且将其项目资产作为抵押条件来处理。该项目事业主体的一般性信用能力通常不被作为重要因素来考虑。 定义3：按照美国彼德?内维特和法博齐所著的《项目融资 》一书中的定义，项目融资是“为一个特定经济实体所安排的融资，其贷款人在最初考虑安排贷款时，满足于该经济实体的现金流量和收益作为偿还贷款的资金来源，并且满足于使用该经济实体的资产作为贷款的安全保障”。 定义4：发改委的定义境内项目在境外筹措外汇资金，并仅以项目自身的收益和资产承担偿还债务责任的融资方式。 综合定义：项目融资是为项目公司融资，它是一种利用项目未来的现金流量作为还款来源、以项目资产作为担保条件的无追索权或有限追索权的融资方式。 定义特征： 一：以项目公司为主体安排融资 二：还款来源限于项目自身经济强度； 三：是一种无追索权或有限追索权的融资 其他区别：还款来源不同。项目融资的资金偿还以项目投产后的收益以及项目本身的资产作为还款来源。在传统的公司融资中，作为资金偿还来源的是项目发起人的所有资产及其收益。 　　担保体系不同：项目融资一般需要结构严谨而复杂的担保体系，它要求与工程项目有利害关系的众多单位对债务资金可能发生的风险进行担保。在传统的公司融资中，担保结构一般比较单一，如抵押、质押或者保证贷款等。 筹资渠道不同。在项目融资中，工程项目所需要的建设资金具有规摸大、期限长的特点，因而需要多元化的资金筹集渠道，如项目贷款、项目债券、外国政府贷款、国际金融机构贷款等。传统公司融资中，工程项目一般规摸少、期限短，所以一般是较为单一的筹资渠道。 第二节项目融资的构架 项目投资结构 项目资金结构 项目的资信结构 项目的融资结构