实体经济与虚拟经济互动发展研究报告121206..doc

湖北省重大调研课题基金和湖北省软科学研究专项重点项目 促进湖北实体经济与虚拟经济互动发展研究 省政府研究室（发展研究中心）课题组 （2012年12月10日） 根据2011年底中央经济工作会议“牢牢把握发展实体经济这一坚实基础”的要求和省委、省政府“实虚并进”的指导方针，为促进实体经济与虚拟经济相互促进、协调发展，省政府研究室（发展研究中心）组成课题组，联合省直相关部门，对我省实体经济和虚拟经济发展情况进行了综合分析研究，在9个专项研究的基础上，形成了本研究报告。报告认为，我省实体经济发展基础雄厚，借助虚拟经济继续做大做强实体经济，是必须把握的首要任务。同时，我省虚拟经济发展相对滞后，大力发展以资本市场为重点的虚拟经济，壮大金融业，是迫在眉睫的重要任务。既要加快实体经济发展，又要推动虚拟经济发展，以实体经济支撑虚拟经济发展，以虚拟经济服务和促进实体经济发展，做到实虚结合，相得益彰。 一、实体经济和虚拟经济的界定及互动关系 （一）研究范围界定 “实体经济”、“虚拟经济”这一对指导经济实践的概念，国内最早出现在党的十六大报告中。十六大报告指出，要正确处理虚拟经济和实体经济的关系。在经济学界，基于不同的视角，对虚拟经济有三种不同的界定： 一是资本视角的界定。最初来源于马克思的虚拟资本理论。认为实体经济是物质和精神产品的生产、销售和服务活动，而虚拟经济则是实体经济的资本化，是“以钱生钱”的经济活动。按照这种界定，虚拟经济主要包括金融业、房地产业、商品和期货交易等部门，其他部门则属于实体经济。 二是互联网视角的界定。认为虚拟经济就是基于互联网的虚拟企业进行的各种经济活动，它们不像传统的企业有制造实体、销售实体，但却一样提供产品和服务。如各类虚拟制造企业、网上商店、网上银行等就是典型的虚拟经济。 三是物质和非物质生产视角的界定。认为实体经济就是物质生产活动，也即通常所说的第一、第二产业；虚拟经济就是非物质生产活动，也即服务业。 见仁见智，这三种视角各有其研究价值。本课题主要从资本的角度研究实体经济和虚拟经济的互动发展。中央经济工作会议指出“要改变个别领域一段时期以来非理性暴涨、轻易获取暴利的状况，为经济发展及时化解风险，遏制投机炒作。”而投机正是资本视角下虚拟经济的典型特征。 （二）实体经济与虚拟经济的互动关系 实体经济以实业为支撑，虚拟经济则以资本为支撑。实体经济和虚拟经济密不可分，两者之间是“皮”与“毛”的关系。实体经济是虚拟经济的基础，离开了实体经济，虚拟经济就会成为无源之水、无本之木。百业兴则金融兴，百业枯则金融亡。金融则是实体经济的血脉，其滞后发展或过度发展都会严重影响实体经济的发展。国际上多次金融危机都是虚拟经济过度膨胀、实体经济与虚拟经济严重脱节带来的后果。 现代经济特征之一就是虚拟经济的迅速发展，虚拟经济是市场经济条件下实体经济发展不可或缺的伴侣。从产业来看，金融业、商品交易等虚拟经济与实体经济的融合日益加深。据统计，世界500强企业80%都进入了金融领域。如世界10大汽车公司一半以上的利润来源于汽车金融服务业务。我国众多的大型企业集团都有自己的财务公司，很多都在从事风险投资和股权投资、商品期货投资、房地产开发。 虚拟经济是随着实体经济的发展而产生和发展起来的，对实体经济具有重要的促进作用：一是为实体经济提供融资服务。金融业是社会资金流向实体经济的中介。二是促进社会资源优化配置。通过资本市场给企业和行业定价，引导社会资源配置到高收益企业和行业；通过商品期货市场给商品定价，引导企业配置资源。三是分散实体经济的经营风险。保险业、期货市场和衍生产品交易市场的基础功能就是实现风险的分担和管理。四是促进企业产权流动与重组。资本市场为企业间的收购兼并提供了平台。 同时，虚拟经济对实体经济的负面影响也十分明显：一是虚拟经济有加大实体经济周期波动的可能。与实体经济以成本为支撑不同，虚拟经济以信心为支撑。一个长时间的上升或下降周期会强化投资者的看涨或看跌心理预期，扩大周期波动风险。二是虚拟经济有放大宏观调控缺陷的可能。金融市场上的流动性不足或过剩，都有可能被虚拟经济放大，加剧宏观经济的不平衡。三是虚拟经济的高利润有可能对实体经济形成冲击。一般情况下，实体经济是低风险、低利润，虚拟经济是高风险、高利润，从而形成了两者综合收益水平的平衡和社会资源在两者间配置的平衡。但在实体经济的转型期，往往也是虚拟经济的活跃期，社会资源大量流向虚拟经济赚“快钱”，会助推资产泡沫形成，引发资源错配，造成经济体系相对风险-收益关系混乱，进而加速实体经济的“空心化”。 二、我省实体经济和虚拟经济互动发展情况 （一）金融市场体系逐渐完善 截至2012年9月底，全省共有银行业法人机构129家，分支机构6945家；信托公司2家，金融租赁公司1家，资产管理公司4