波动率对分级基金B份额影响的深入分析..docVIP

[table_main] 基金研究类模板_new 基金专题研究| 2012年3月20日 波动率对分级基金B份额影响的深入分析 [table_research] 研究员：胡新辉 执业证书编号：S0570510120053 ? 025 ? cfahu@ /4041 ——警惕来自波动率的风险 波动率对分级基金B份额影响的深入分析，利用数值模拟方法，分析了波动率，即母基金的标准差对B份额的影响，结论完全和市场通常的看法是不一致的，但是是正确的。 摘要：深入分析了母基金波动率对分级基金B份额收益率与风险的影响，指出在目前净值下，母基金收益率波动率越大，对B类份额越不利。 目录 波动率对银华锐进收益与风险的影响解读 1 波动率对银华鑫利收益与风险的影响解读 5 波动率对银华锐进与银华鑫利影响比较分析 8 为何波动率在目前净值下对B类是不利的？ 10 从波动性影响看，银华锐进投资价值优于银华鑫利 11 表 1 不同波动率下，银华锐进收益与风险指标 1 表 2 不同波动率下，银华鑫利收益与风险指标 5 图 1 母基金波动率与银华锐进平均收益率之间关系 3 图 2母基金波动率与银华锐进平均标准差之间关系 3 图 3母基金波动率与银华锐进收益率偏度之间关系 4 图 4母基金波动率与银华锐进收益率峰度之间关系 4 图 5母基金波动