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浅析我国期货市场发展与规范 罗林贾芳 (西南科技大学经济管理学院，四川绵阳621010) 摘要：随着我国经济市场化的深入，期货市场已初具规模，但由于起步较晚，违规事件屡屡发生。文章针对我国期货市场 上存在的主要问题．分析了存在问题的原因，在此基础上提出了适合我国期货市场发展的建议。 关键词：商品期货；风险管理；金融市场 1 我国期货市场发展现状 我国期货市场经历了超常规发展的初创期，也经历了问题 迭出的整顿期，但相较于国外市场而言国内市场还是一个新兴 的市场。我闻期货市场的成长具有明显的超常规发展特征。从时 间跨度来看．在十余年的时间里，我国期货市场跨越西方期货市 场百年发展历程，呈现出跳跃式发展态势。期货市场的超常规发 展一方面迅速弥补了我国传统经济体制的缺陷，利用“后发优 势”进行跳跃式发展；另一方面也为我国期货市场的规范发展带 来了潜在的隐忧。 此外，政府推动是我国期货市场成长的又一显著特征。与美 国和其他国家由现货交易商和行业协会自发组织建立期货交易 所的模式不同，我同期货市场的建立是国家高层管理机构从建 立市场经济体制和解决经济运行过程所存在的实际问题}{{发， 由上至下地推动期货市场的组建与发展。政府出面组建期货市 场。有助于节约组织成本，但也极易助长政府对期货市场不应有 的行政干预，从而使我国期货市场呈现较强的行政性特征。 我困期货市场经过近年来的治理与整顿逐步进入规范、有 序的发展阶段，取得了令人瞩目的成就。期货市场硬件设施实现 了现代化，期货市场软件设施日趋完善。形成了以期货交易所为 核心的较为规范的市场组织体系。经过十余年的试点与发展，尤 其是经过1994年以来的清理整顿，我国的期货市场由分散建设 逐步趋向集中规范，初步形成了一个比较完整的期货市场组织 体系。在这个体系中，期货交易所是核心，已上市期货品种的交 易基本稳定，由期货经纪公司会员形成的代理网络基本可以覆 盖整个市场。 2我国期货市场存在的主要问题 在我国期货市场组织机制正步上日趋完善轨道，我国期货 市场的固有功能亦得以发挥。但其问也存在很多I’口】题，限制了我 国期货市场的正常发展。 2．1交易品种不足。 期货品种是期货市场生存和发展的根本资源，期货市场功 能的发挥只有依托于期货市场交易才能展开。品种稀缺不仅影 响实体经济发展，也会使交易所缺乏竞争力、走向边缘化。长期 以来我国期货品种稀少已经成为期货市场功能发展的障碍。目 前，我围经中闻证监会的批准，可以上市交易的期货商晶有以下 种类。①上海期货交易所：铜、铝、锌、天然橡胶、燃油、黄金、钢材 期货。②大连商品交易所：大豆、豆粕、豆油、塑料、棕榈油、玉米、 pvc期货(聚氯乙烯)。③郑州商品交易所：小麦、棉花、白糖、pta (精对苯二甲酸)、菜籽油、稻谷期货。 品种需求不仅来自实体企业，也来自市场投资者。作为我国 金融市场的重要组成部分，期货市场理应成为投资资金的重要 选择。但事实上，资金并未得到分流。主要原因就是期货品种太 少，而且结构不合理。除了部分农产品和原材料期货晶种外，占 全球市场80％的金融期货在我国还是一个空白；为期货投资套 期保值、规避风险的期权产品，更属空白；就连国际期货市场占 交易份额大头的原油期货，至今未能推出。 目前的期货品种，上市程序较为复杂，在一定程度上成为制 约期货创新的关键。只有改革调整现有期货品种上市制度，积极 鼓励期货品种创新，才能推动市场发展。 2．2投机成分过重。 目前在我们的市场上，大部分的市场参与者在交易的过程 中，投机的心理往往占了上风。甚至在需要参与市场进行套期保 值的企业中，也有不少做投机交易的，比如有些粮油加工企业在 期货市场上却成为了空方的大户等等。在这种情况下对价格的 炒作便成了唯一的主题，根据现代经济学的分析，期货市场是属 于“不完全市场”的范畴。在这种市场，商品价格的高低在很大程 任何模型都会有其自身无法突破的瓶颈，此模型也不例外。 此模型有待改进的地方有两个。第一，此模型的建立是为了解决 房地产经济区域发展不平衡和各地发展政策相同两者之间的冲 突，所以如果政策或者投资决策在区域之间并没有什么不同或 者此种局面没有办法改变，那样建立贴近度矩阵就没有太多意 义了；第二，在最后去极值的过程中会出现模型失效的情况，比 如m现两个等同的极大值，这点要引起重视。同时笔者认为这两 种情况出现的可能性都不会很高。综上，从全国房地产经济发展 水平这个角度出发，笔者认为此模型是可以用来划归某一个特 定地区的房地产经济的发展级别，并具有一定的系统性和灵活 性，便于推广和发展。 参考文献t 【1】姜万军，喻志军．经济适用住房政策：r--I题与出路Ⅱ】．中国软科学， 2005． 2009年第6期 63 【2】董梅生．对我国房地产经济的分区讨论们．技术经济，200