《美元指数2005~2015走势分析.docVIP

美元指数 2005年~2015年 走势分析 组员：郭勇志 国商131 2013122106 崔云石 国商131 2013122102 尹明昌 国商131 2013122124 分工：2005-2009 郭勇志 2009-2012 崔云石 2012-2015 尹明昌 当人们经历过在二十一世纪初始阶段，所爆发的这场全球性经济危机后，我想任何人都不难感觉到，美国对于世界金融以及经济的影响性以及重要程度。各经济体与美国的关系可谓一损具损一荣即荣。因此，对于美元指数波动特征以及一些波动规律上的正确掌握与了解，是绝对不能忽视的重中之重。 在下面的内容中，我们组会逐步的对一定时期内，美元指数所呈现的波动特征加以总结，并将近十年美元指数的重要区间加以划分。 一·概念 美元指数（US Dollar Indexreg;，即USDX），是综合反映美元在国际外汇市场的汇率情况的指标，用来衡量美元对一揽子货币的汇率变化程度。它通过计算美元和对选定的一揽子货币的综合的变化率，来衡量美元的强弱程度，从而间接反映美国的出口竞争能力和进口成本的变动情况。 美元指数并非来自芝加哥期货交易所（CBOT）或是芝加哥商业交易所(CME)，而是出自纽约棉花交易所 (NYCE)。纽约棉花交易所建立于1870年，初期由一群棉花商人及中介商所组成，目前是纽约最古老的商品交易所，也是全球最重要的棉花期货与期权交易所。在1985年，纽约棉花交易所成立了金融部门，正式进军全球金融商品市场，首先推出的便是美元指数期货。 二·2005年~2015年走势分析 第一阶段 2005~2009年 在此周期中，美联储为了避免美国经济陷入持续严重的衰退期，所做的应对就是不断的降低基准利率。2003年美联储基准利率达到1%的历史低位，而后期证明这也只是一个开始。并于此呈现出持续贬值的趋势。到2007年美元名义汇率与实际汇率对比2002年相对贬值25。7%与25。3%。 该阶段中，所形成的特征为低利率似的金融体系的流动性急剧增加，同时房地产市场的信贷迅速扩张，并由此触发了美国房地产的非正常性非合理性的迅速爆炸式发展，这对美国经济中的泡末程度起到了助长作用。2004年下半年开始，美国开始逐步进入加息周期，而此轮加息直接造成了资产泡沫的破灭。同时这个特征也为2008年开始的全球性金融危机埋下了伏笔。 05到08年的走势总体呈现下降趋势，不免与经济危机一步步的深化有关。 2008年3月，美元指数见历史最低点70点。因为美联储从911事件后实行超级宽松的货币政策，大量美元流出美国进入新兴国家和商品市场，造成新兴国家资产泡沫和仅次于70年代的商品牛市。7月，美元指数开始急升，2个月后，金融海啸爆发。 在这一时期，美国金融危机的逐步深化，致使美元指数在金融危机爆发之时跌至最低点。金融问题对指数的影响则在于以下三个方面： 第一、政府不当的房地产金融政策为危机埋下了伏笔。居者有其屋曾是美国梦的一部分。在上世纪30年代的大萧条时期，美国内需萎靡不振，罗斯福新政的决策之一就是设立房利美，为国民提供住房融资，帮助民众购买房屋，刺激内需。从上世纪末期开始，在货币政策宽松、资产证券化和金融衍生产品创新速度加快的情况下，“两房”的隐性担保规模迅速膨胀，其直接持有和担保的按揭贷款和以按揭贷款作抵押的证券由1990年的7400亿美元爆炸式地增长到2007年底的4.9万亿美元。在迅速发展业务的过程中，“两房”忽视了资产质量，这就成为次贷危机爆发的“温床”。 第二、金融衍生品的“滥用”，拉长了金融交易链条，助长了投机。从而加长了金融交易的链条，最终以至于没有人再去关心这些金融产品真正的基础价值，这就进一步助长了短期投机行为的发生。 第三、美国货币政策推波助澜。为了应对2000年前后的网络泡沫破灭，既03年以后，美联储连续13次下调联邦基金利率，该利率从6.5%降至1%的历史最低水平，而且在1%的水平停留了一年之久。低利率促使美国民众将储蓄拿去投资资产、银行过多发放贷款，这直接促成了美国房地产泡沫的持续膨胀。 第二阶段 2009~2012年 本次金融危机让美国失业率居高不下，目前美国经济虽略有复苏，但居民收入与消费支出仍低速增长。虽然美联储采取宽松政策救赎金融机构，但美国金融市场仍一直低迷，信贷规模逐步收缩 本次金融危机对美国经济的冲击远大于以前的危机，美国失业率在2009年10月也提高到10.1%的历史高水平。随着美国经济进入复苏状态，2009年10月份以后美国失业率开始下降，但由于经济回