《融券卖空操作策略与方法、案例.docVIP

题记： ?国内资本的持续繁荣大大的提高了资本利用的效率，解放了生产力，但是投机的概念由于国内的负面影响，很多人把空手套白狼作为不劳而获的有悖于“社会主义精神文明”的动因。究其原因是因为对宏观及微观经济学没有充分的认识，爱国主义只停留在建党初期的层面，汇率以及其它经济体制的资本化发展已经不容刻缓，中国证券市场走到2010后，投资标的已经上升到一定高度，做空、期指、T+0，一些新的名词仿佛新的劳动工具闪现，能否跟上满足生产力的当代社会，享受上层社会提供给无产阶级真正的非物质文化盛宴，就看每个人投资的态度了！ ? 那么，怎样做空一只马上下跌的股票？又怎么获利？需要哪些条件？下面我一一给大家讲来： ? 做空标的与基本要求： 截至目前，融资融券标的股票共有700只，其中沪市股票400只，深市股票300只，包括主板股票143只、中小板股票123只创业板股票34只。要求开户满6个月，账户资产达到20万，必须要把你的资金或者持有的股票转到新开信用账户里面才能使用。? ? 利用融资融券工具可以进行的四个“T+0”交易策略： ? 投资者信用账户中以证券作为担保，T日计划买入标的股票但自有资金不足，且也不愿意承担融资负债。该投资者可以先融资买入标的股票，然后采用卖券还款指令卖出担保证券归还融资负债，从而实现融资在当日T+0流转，盘后不产生融资负债。（适用环境：低开高走或者单边上涨） ? ??? 投资者的信用账户中有古井贡酒1千股，T日上午10:00时该股票价格95元/股，该投资者看好古井贡酒当日走势，计划到下午14:50时卖出。?? 同时投资者又看涨标的股票五粮液，价格为30元/股，但此时自有资金不足。由于投资者信用账户中的古井贡酒是担保证券，于是该投资者在上午10:00时采用融资买入指令买入五粮液2千股，产生融资负债6万元。下午14:50时，古井贡酒价格上涨到100元/股，再采用卖券还款指令卖出古井贡酒1千股，成交后获得的10万资金，其中的6万元自动偿还融资负债，剩下的4万元保留在信用账户中。该投资者T日收盘后无融资负债。 ? 看涨t+0策略1中，如果投资者E的信用账户中没有资金，但是有10万市值的担保证券，则该投资者在信用账户中可以采用融资买入指令融入资金买入2千股国元证券，同时产生2万元融资负债。（产生融资负债） ②成本: 2融券负债+ “潜在收益”2.1万资金 当T日14:00时，国元证券价格涨到10.5元/股，该投资者采用融券卖出指令，借入国元证券2千股卖出，投资者获得2.1万元资金（账户），同时“产生”2千股国元证券融券负债，从而锁定了国元证券从10元/股上涨到10.5元/股的价差。 ③对冲：还第二步融券负债 （剩下第一步融资成本） 融券卖出国元证券交易完成后，该投资者可以在T日剩余交易时间内将10:00时融资买入的2千股国元证券，采用直接”还券“指令，归还融券负债，T日收盘后投资者无融券负债，有2万元“融资负债“。 ④盈利=（第二步产生）融券卖出收益-融资负债 T+1日，融券卖出所得2.1万元资金可以自由支配，投资者将其中的2万元采用直接还款指令归还融资负债，剩余的0.1万即投资者实现的“盈利”。 ? ? 3）利用融券进行“T+0”操作。判断股票下跌时，在高位融券卖出，当日在低位买券还券。?? 投资者判断某个股票T日具有下跌趋势，但不能确定下一个交易日的走势，需要在当日高点卖出股票，低点买入锁定收益。该投资者可以在高点融券卖出看跌股票，当日低点采用买券还券指令买入证券归还融券负债。（适用环境：震荡市） （一）利用融券进行“T+0”短线操作，又分为两种情况； （1）融券卖出的标的物是普通账户中持有得股票可以实现“对冲”当股价如预期下跌时，可以当天在低点买券换券归还负债当股价出乎所料上涨时，因为普通账户持有该股票，就可以实现普通账户的盈利弥补信用账户的亏损（2）融券卖出的标的物不是普通账户中持有得股票在这种情况下，只有当股价下跌时，才可以实现盈利；若判断错误，则亏损 （1）当日股价处于高点，预计当日会冲高回落，融券卖出股票A。（2）在股价回落到当日低点附近时，买券还券，了解当日融券负债，及时在个股波动较大的交易日锁定利润；适用：个股剧烈波动，有明确预期股价将会回落。 T+0看空卖出当天或者t+n日后套利 案例一：? ?? 1）成本：融券负债 ?? 投资者F的信用账户中有资金10万元，T日上午10:00时，判断标的股票紫金矿业具有日内下跌趋势，此时股价为5元/股，于是该投资者在信用账户采用融券卖出指令借入紫金矿业1万股卖出，获得资金5万元。?? 2）收益：买券还券 投资者融券卖出紫金矿业后，股价如预期下跌，下午14:00时，紫金矿业价格下跌到4.8元/股，出现反弹迹象。