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汇率及其相关因素的回归分析 学院：数学与应用数学 姓名：诸勉充 学号：0817010118 年级：08级 前言: 本文通过多元统计回归分析的方法，对我国从1978年到2002年的汇率及相关数据进行回归、聚类、主成分分析、典型相关分析以及因子分析,进而可以分析汇率与其它经济指标的关系，发现和评估相关政策的效果，为相关部门的政策制定提供一些可行性建议，从而为国家金融安全与经济的稳步发展出一份薄力。 一、背景介绍 2005年7月21日，中国人民银行发布公告，2005年7月21日19时，美元对人民币交易价格调整为1美元兑8.11元人民币。自此以后，人民币一路升值，截至2006年1月3日，由中国人民银行所公布的数据，人民币汇率已升至1美元兑8.0709人民币。毫无疑问，人民币的升值对国内外的影响都是重大的，作用也是两方面的。这篇文章不对人民币升值的理论作过深入的分析，主要从数据的角度分析我国汇率与其它一些经济指标的关系，并尝试着评估相关政策对汇率的影响。不可否认的是，我国的汇率很大程度是受国家政策影响。然而，政策的影响是多方位的，有理由相信，汇率与其它一些经济指标会存在一些隐性关系，这种关系的明朗化，必然会对国家的宏观调控有所帮助。 下面简要介绍一下改革开放以来，我国的汇率制度改革的历程，这与后面的数据分析有关联。 1、1978年以前，在高度集中的计划经济体制下，我国实行了严格而全面的外汇管理制度，政府通过外汇收支计划和指令性批示完全控制了外汇市场，外汇资源由政府按计划经济的需要实行统收统支，汇价由国家规定，中国人民银行内部设立专门机构负责外汇经营与管理。 2、1978-1994年，逐步放松严格外汇管制时期。随着改革开放及对外经济的发展，为适应计划经济与市场经济并存发展的需要，鼓励企业出口创汇，外汇管理体制进行了一系列改革。1979年8月，国务院发布了《关于大力发展对外贸易增加外汇收若干总是的规定》，允许企业实行贸易和非贸易外汇额度留成制度。 3、1994年1月1日，汇率体制重大改革，实施有管理的浮动汇率制。人民币一步并轨到1美元兑换8.70元人民币，国家外汇储备大幅度上升。1994-1996年间，出现严重通货膨胀和大量资本内流，及亚洲金融危机，人民币汇率承受巨大压力。 4、2003年起，国际社会强烈呼吁人民币升值。国内外关于人民币升值与否的论战不断升级。2005年7月21日晚19 时，央行发布就完善人民币汇率形成机制改革有关事宜公告，美元对人民币交易价格调整为1美元兑8.11元人民币。这是中国人民银行经国务院批准 , 为建立和完善我国社会主义市场经济体制，充分发挥市场在资源配置中的基础性作用，建立健全以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制度，所做出的重要决策。标志着人民币汇率不再盯住单一美元，形成更富弹性的人民币汇率机制。 二、数据来源与介绍： 数据集共有25个观测 变量介绍： Y：市场汇率（人民币竞美元） X1：GDP（亿元） X2：GDP平减指数（X2=100*X1/58511） X3：进口（亿美元） X4：出口（亿美元） X5：财政支出（亿元） X6：投资（亿美元） X7：国内信贷（亿元） X8：M1,即狭义货币总量（亿元） X9:财政赤字或盈余（亿元） X10:国外净资产（亿元） 数据来源： 市场汇率、GDP、GDP平减指数、进口、出口、国内信贷、国外净资产的数据均来自国际货币基金组织的《国际金融统计》；投资的数据来自《中国财政年鉴》；财政支出、财政赤字或盈余数据、M1来自《中国统计年鉴》。 三、数据分析 首先，需要申明的是，我国的汇率与其它一些经济指标受政策影响比较严重。而我们在这里，也并不是要抛去政策的影响来讨论问题，只是换个角度来看问题。政策的作用，总是要表现在数据上的，而我们就是从数据上发掘其中的关系，并进而回过来联系政策的影响。 1、描述统计量 首先我们来看一下这十一个变量的简单统计量 Variable N Mean Std Dev Minimum Y 25 5.0626600 2.7706460 1.4894000 8.6187000 X1 25 35927.92 34478.17 3624.00 102398.00 X2 25 65.1800000 30.2180961 30.7000000 107.4000000 X3 25 902.9020000 765.9068759 111.3100000 2952.00 X4 25 986.3596000 905.0522611 99.5500000 3255.70 X5 25 5854.73 5967.93 1122.09 22053.15 X6 25 178.5452000 200.4374757 1.13