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风险管理精讲班第14讲课件讲义（环球职业教育在线） 风险管理精讲班第14讲讲义 第四章 4.1 市场风险识别 4.1.1 市场风险特征与分类 市场风险是指因市场价格（利率、汇率、股票价格和商品价格）的不利变动而使银行的表内和表外业务发生损失的风险。市场风险存在于银行的交易和非交易中。 1.利率风险 （1）重新定价风险 重新定价风险也称为期限错配风险，是最主要和最常见的利率风险形式，源于银行资产、负债和表外业务到期期限（就固定利率而言）或重新定价期限（就浮动利率而言）之间所存在的差异。这种重新定价的不对称性使银行的收益或内在经济价值会随着利率的变动而发生变化。 （2）收益率曲线风险 重新定价的不对称性也会使收益率曲线的斜率、形态发生变化，即收益率曲线的非平行移动，对银行的收益或内在经济价值产生不利的影响，从而形成收益率曲线风险，也称为利率期限结构变化风险。 （3）基准风险 基准风险也称为利率定价基础风险，也是一种重要的利率风险。在利息收入和利息支出所依据的基准利率变动不一致的情况下，虽然资产、负债和表外业务的重新定价特征相似，但是因其现金流和收益的利差发生了变化，也会对银行的收益或内在经济价值产生不利的影响。 （4）期权性风险 期权性风险是一种越来越重要的利率风险，源于银行资产、负债和表外业务中所隐含的期权。 2. 汇率风险 汇率风险是指由于汇率的不利变动而导致银行业务发生损失的风险。汇率风险一般因为银行从事以下活动而产生：一是商业银行为客户提供外汇交易服务或进行自营外汇交易活动（外汇交易不仅包括外汇即期交易，还包括外汇远期、期货、互换和期权等金融和约的买卖）；而使商业银行从事的银行账户中的外币业务活动（如外币存款、贷款、债券投资、跨境投资等）。 （1） 外汇交易风险 银行的外汇交易风险主要来自两方面：一是为客户提供外汇交易服务时未能立即进行对冲的外汇敞口头寸；二是银行对外币走势有某种预期而持有的外汇敞口头寸。 （2）外汇结构性风险 3. 股票价格风险 股票价格风险是指由于商业银行持有的股票价格发生不利变动而给商业银行带来损失的风险。 4. 商品价格风险 商品价格风险是指商业银行所持有的各类商品的价格发生不利变动而给商业银行带来损失的风险。这里的商品包括可以在二级市场上交易的某些实物产品，如农产品、矿产品（包括石油）和贵金属等。 4.1.2　主要交易产品的风险特征 4.1.2 主要交易产品的风险特征 1. 即期 即期交易可在世界各地的签约方之间进行。由于时区不同，需要向后推迟若干时间，以执行付款指令及记录必需的会计账目。这就是惯例规定交付及付款最迟于现货交易后两天执行的原因。交割日（或称起息日）也是外汇交易合同的到期日，在该日交易双方互相交货货币。 2. 远期 远期产品通常包括远期外汇交易和远期利率和约。 远期外汇交易是由交易双方约定在未来某个特定的日期，依交易时所约定的币种、汇率和金额进行交割的外汇交易。远期外汇交易是最常用的规避汇率风险、固定外汇成本的方法。 远期利率合约为另一种主要的远期交易产品，是指交易双方同意在合约签订日，提前确定未来一段时间（协定利率的期限）的贷款利率或投资利率的一种合约，协定利率的期限通常是一个月至一年。远期利率合同是一项表外业务。 3. 期货 期货是在交易所里进行交易的标准化的远期合同。1972年，美国芝加哥商品交易所的国际货币市场首次进行国际货币的期货交易。1975年，芝加哥商业交易所开展房地产抵押证券的期货交易，标志着金融期货交易的开始。 已经开发出的金融期货合约主要有三大类：一是利率期货；二是货币期货；三是股票指数期货。 期货市场本身具有两个基本的经济功能：一方面，期货交易具有规避市场风险的功能。另一方面，期货交易有助于发现公平价格。