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併購動機： 企業成長 一個企業的成長不外乎藉由企業內部不斷擴充抑或透過公司併購的方式來成長。一個企業如果沒有辦法成長就註定了它毀敗的命運；因此，企業成長是一個企業存續最重要的因素；而透過公司併購的方式，一個企業即可達到其企業成長與存續的目的。 國際化競爭策略 當一個國家的市場逐漸對外開放時，如果企業無法與其他國家的企業從事競爭的話，也可能會遭致敗亡的命運；因此，當一個企業面臨國際化競爭的時候，就有必要採取國際化競爭的策略，而公司併購即是達成國際化競爭策略的工具之ㄧ。透過公司併購，一個企業可以在海外併購其他公司，藉以從事國際化競爭，以達成國際化競爭策略：反之，國外企業亦可以透過併購國內公司的方式在國內建立據點來從事國際化競爭。 多角化經營 透過多角化經營，面臨成時期貨衰退期的產業就可以投資成長期的產業或其他不同類型的產業來分散風險，甚至開創「第二春」；而公司併購正可以滿足多角化經營的策略。因此，一個成熟型的公司透過公司併購可以結合成成長型的公司，甚至轉化成為一個成長型的公司，再造第二春以達永續經營的目的。 法規鬆綁 由於科技的不斷創新與發達，再加上市場自由化的需求，法規鬆綁儼然已成為各國既定的政策；透過法規鬆綁許多市場已逐漸開放，開放的結果也相應的產生了公司併購的機會，例如電信業、有線電視業以及投資銀行業都是其中最好的例證。因為在法規鬆綁後初期階段，群雄並起，在經過一段時間的廝殺之後，自然會透過公司併購的模式，彼此合縱、連橫，並進而結合成更有實力且更具競爭力的企業 民營化 民營化已成為許多國家的基本政策，國內自然也不例外，譬如國內中鋼、中工以及中石化等都是民營化最好的例證。透過民營化，民間公司即可取得原有國營企業的經營權；此外，透過公司併購，亦可達到取得國營企業經營權的目的 併購劃分橫向併購 是指同行業間(公司兼併)，即兩個生產或銷售相似產品的公司之間的兼併。這種兼併基本條件簡單，風險較小，兼併雙方容易融會，容易形成產銷的規模經濟。 縱向併購 是指生產同一(或相似)產品不同生產階段的公司之間的兼併，即優勢公司將與本公司生產緊密相關的非公司所有前後生產流程、技術的公司收購過來，從而形成縱向生產一體化。 混合併購併購方式:公開收購(Tender offer) 指的是收購公司公開向目標公司股東發出要約，並承諾以某一特定價格購買一定比例(或數量)的目標公司股份，故被稱為公開收購。 直接收購(Friendly Acquisition) 指的是收購公司直接向一家目標公司提出所有權的要求，雙方透過一定程序進行協商，商定完成收購的各項條件，從而在協商的條件下達到擁有所有權的目的。 間接收購(Hostile Take-over) 指的是收購者不直接向目標公司提出購買要求，而是在證券市場上以高於股價水平的價格大量收購一家公司的普通股，或利用一家公司股價下跌時，大量買進公司股票，從而達到控制目標公司的目的 槓桿收購(LBO) 指的是收購公司在銀行貸款或金融市場借款的支持下進行收購活動。收購者只需以較小的資本代價就能完成收購，故被稱為槓桿收購。 　　槓桿收購就像小魚吃大魚一樣，是指透過增加收購公司的財務槓桿完成併購交易的一種併購方式。這種購併方式的本質是收購公司主要透過舉債獲取賣主公司的產權，又從賣主公司的現金流量中償還負債。而它的債務資本多以被收購公司資產為擔保，加以籌資。 資產的結構變化 資產的結構變化就像一個倒三角形，到三角型的頂層是對公司有最高級求償權的銀行借款，佔的比率最多約有６０％；再來是公司發行的垃圾債券約佔３０％；最後才是自己的資金佔的比率最少約佔１０％。 如圖： 極高的股東權益報酬率 槓桿收購會使公司資產結構產生變化，債務資本的比率會提高，股東權益比率會下降。槓桿收購幾年後，隨著公司用每年產生的現金流量償還債務，債務的比率會下降，而股東權益也相對提高 而槓桿收購中的股權投資套現也加大了股東權益報酬率的可能就像下圖 用１億元的自有資金和９億元的債務資本合成１０億元的公司，股東的權益只有佔１０％，每年償還１億元兩年後剩負債７億元，再以１１億元出售，那股東有４億元的報酬（４００％的報酬）。所以有極高股東權益報酬。 槓桿收購的類型 　　按收購者進行分類： 經理收購：是指股權投資者與經理層一起組成一個收購集團，發起人大　　多為投資銀行或投資公司。而經理收購的最終成功依賴於經理　　　　　　層在收購後的優秀管理。 　　2.　非經理收購：是指公司經理人員沒有直接參股的槓桿收購。 　　按收購對象進行分類： 上市公司：這種收購的原因比較複雜，常見的有兩種，一是公司的投資者希望藉著收購，讓股東的財富最大化（當股市對目標公司的估值偏低時，收購者的慾望會增強）；二是為了使公司不落入帶有敵意傾向的外部收購對手（當外部收購公司出價過低時他會以