境外项目的风险特点.ppt

境外项目的主要形式 境外项目投资 投资形式上分为绿地投资与并购投资 ——云南省企业在水电领域的境外BOT投资及替代种植基本为绿地投资； ——矿产类的境外矿权并购为并购投资 投资资金性质上分为股权投资与债权投资 ——对境外项目公司以分红形式回收投资的，界定为股权投资； ——对境外项目公司有本金利息偿债要求的（银行贷款、股东贷款），界定为债权投资 境外项目承包 ——中国承包商与境外业主直接签署承包合同（工程分包或转包属于国内业务领域） ——设备承包（电力设备、水泥机械设备、电视通讯设备） ——建筑承包（开发区建设、房屋路桥建设、配套土建工程） 设备境外租赁 融资性租赁与经营性租赁 境外项目的风险特点 境外项目的独特在于——项目不在中国 境外项目的独特风险在于——项目人文环境的变动（政局、法律、宗教、民族、以西方为主的外部势力） ——市场价格、利率汇率、劳资利益分配、股东间利益分配、设备性能参数、动植物种养殖周期、自然灾害、企业运营管理是所有项目所面临的共性问题，国内国外无差异。 境外项目信用风险类别 战争及暴乱 汇兑限制 征收 违约（主要针对国外政府及商业业主不能按期履行支付和其他商业义务） 缅甸民地武军队 战争、暴乱及政权更替 大唐集团承建的缅甸太平江电站，因克钦战争导致输变电线路被毁，无力回收输电款，导致经营中断至2013年4月。中国信保赔付到期银行贷款本金1.56亿元。 汇兑限制 缅甸、老挝外汇储配较小，外汇资源紧缺 人民币跨境结算才刚刚试点，也需要各国接受并经一段时间储备 不能保障兑换 不能汇出外汇（分红、偿债） 对中国企业给予歧视性汇率 征收 征收指东道国政府以国有化、没收、征用等方式造成下列任一情况，且东道国政府没有给予及时、有效的补偿。 1. 全部或部分剥夺项目企业对投资项目的所有权或经营权。 2. 全部或部分剥夺项目企业对投资项目的资金和资产的使用权或控制权。 东道国政府向项目企业收取的歧视性的税费、罚款、罚金或有关费用，是法律不完善国家在最常使用的征收手段！ 环境问题在法律健全国家及矿产开发项目中最常碰到！ 近年所出现的征收及政府违约 据2012年11月8日报道菲律宾恐电网遭中国国家电网控制拒签28名中国电力技术人员入境； 2012 年5 月1 日，玻利维亚总统莫拉莱斯颁布法令，宣布对西班牙电网集团所属的国际电网公司实行国有化，并命令军队正式接管该公司所有设施； 2012 年4 月16 日阿根廷政府向议会递交了《阿根廷石油主权》议案，根据议案内容，阿根廷政府将向西班牙雷普索尔公司（Repsol）强行收购其子公司YPF 51%的股份； 2011年9月30日缅甸总统登盛宣布密松电站停建 。 到2012年年底，中国海外资产最大的47家央企，海外资产总规模3.8万亿，海外收入达4万亿，员工总人数44.8万。47家央企海外资产总量占到全国最大的100家跨国公司海外总资产的85%，成为中国企业走出去的绝对主力。但在矿产资源等领域的投资，几乎成为失败收购的重灾区。 中信集团所属中信泰富公司2006年收购澳大利亚SINO磁铁矿项目，预估产能2000万吨，合同总额14亿美元，后续投资17.5亿美元。 中冶集团先后收购了阿根廷希拉格兰德铁矿项目以及澳大利亚兰伯特角铁矿项目，后续运营困难重重。澳大利亚兰伯特角铁矿项目2008年收购完成后，迟迟没有后续投资。 中钢在2008年耗资93亿多收购的西澳洲中西部铁矿石项目。2011年6月23日，中钢宣布暂停在西澳洲中西部铁矿项目，同时关闭其在西澳洲第二大港口城市杰拉尔顿的办事处。 2011年11月，中铝出资13.5亿美元获得了力拓集团位于几内亚的西芒杜铁矿44.65%的股权。但中铝要想把矿石运回中国，至少还需要修建一条650公里的铁路、新建3个25万吨的码头泊位，仅这两项的投资就超过了100亿美元。 “在国内，承包方和业主方往往靠关系协商解决。大型基础设施如铁路、公路、水电站、电厂、机场，业主大多是地方政府和央企，而承包建设方通常是中铁工、中铁建、中国建筑、中国水电这样的央企，都是政府管理的部门和企业，合作中遇到问题，双方协调达成一致。但在海外，完全按照合同来合作与处理纠纷，中国企业先低价中标获得进入市场，然后再使出政府关系这一招在海外不灵。” 中