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* 央行干预与汇率制度的选择 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 汇率又称汇价，是不同货币之间兑换的比率或比价，也可以说是用一种货币表示的另一种货币的价格。 汇率按国际货币制度的演变划分，有固定汇率与浮动汇率。 汇率 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 是一国政府通过法律、制度及政策对本国汇率的决定与变动所做出的基本安排或规定。其中包括规定本国货币对外价值的确定原则及方法，规定汇率波动的方式及幅度，以及如何采取措施对汇率进行维持、干预或调整等内容。 汇率制度 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 汇率制度有固定汇率制度和浮动汇率制度两种基本类型 金本位货币制度下 布雷顿森林体系下 固定汇率制度 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 汇率制度有固定汇率制度和浮动汇率制度两种基本类型 牙买加货币体系下 浮动汇率制度 自由（清洁）浮动 管理（肮脏）浮动 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. １、国际收支差额 ２、通货膨胀的差异 ３、实际利息的差异 ４、经济增长率的国际差异 ５、中央银行的外汇干预 ６、一国的宏观经济政策 ７、市场预期心理 ８、政局的动荡和突发事件 影响汇率变动的主要因素 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 中央银行的外汇干预对汇率的影响 非冲销干预与冲销干预 ★ 非冲销干预——是指中央银行允许其买卖外汇而改变国内市场上的货币供应量。 ★ 在浮动汇率制下，中央银行在外汇市场上进行非冲销干预达到调整汇率的目的更有效。 ★ 买外汇、抛本币→本币汇率↓本币供应量↑→本国利率↓→资本流出↑本币贬值越大↓↓→出口增加越多↑↑→贸易顺差越大↑↑ Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. ★ 冲销干预——是指中央银行在进行外汇买卖的同时，又通过公开市场业务对国内市场进行反向操作，达到本币供应量不变的目的。 ★ 买外汇、抛本币→本币汇率↓本币供应量↑（→引起MS＞MD，通货膨胀）→卖出政府债券，回笼基础货币→本币供应量不变 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 广场协议（Plaza Accord） ☆ 背景 20世纪80年代初期，美国财政赤字剧增，对外贸易逆差大幅增长。美国希望通过美元贬值来增加产品的出口竞争力，以改善美国国际收支不平衡状况。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 广场协议（Plaza Accord） 背景——美国在1985年以前一段时间内的基本经济情况： 贸易逆差→政府欲采取本币贬值改善贸易收支→预期心理导致美元大幅贬值 1977年，美国卡特政府的财政部长布鲁梅萨(Michael Blumeuthal)以日本和前联邦德国的贸易顺差为理由，对外汇市场进行口头干预，希望通过