日本经济的通缩对中国的借鉴.docVIP

日本经济的通货紧缩:对中国的启示 来源:国际经济评论　　　 作者：肖耿　　　日期：2003年01月27日 -------------------------------------------------------------------------------- 文章内容： 前日本大藏省财务次官?原英资教授最近在中国社科院的演讲中,将日本的经济问题归因于日本的二元经济结构:规模庞大,但效率低下的国内经济;规模小,但具国际竞争力的出口部门。他认为,中国经济与日本有不少相似之处(参阅《日本为何难以推进结构性改革》,载《国际经济评论》,2002年第2期──编者注)。本文试图分析日本的泡沫经济及其对中国经济改革的借鉴意义。 　　?原英资的二元经济分析延续了麦肯锡[1](Mckinsey)2000年的一份有关日本经济研究报告中的分析框架。报告分析说明,日本工业中的最优秀部分,包括汽车、钢铁、机械工具及电子消费产品等行业的生产率水平高于国际竞争者20%,但这些行业仅占国内生产总值(GDP)的10%。而占国内生产总值90%的其它部门,生产率水平要比美国同行低63%。尽管日本的出口非常成功,但其对外贸易部分只占GDP的18.8%,中国却高达47%。 　　一、日本的战时经济体制 　　日本是亚洲各国中首先对西方开放的国家,始于明治维新时代。但它现行的经济与金融结构则与1937-1945年间为战争服务而建立的所谓战时经济体制有极大的关系。[2]这种体制的特点是,一些财阀组成卡特尔,以主银行制度支援,并采用终身雇佣制。卡特尔受到保护,免受外来的国际竞争,因此可以对兵工和造船业进行大规模投资,扩充日本的军力。贸易商社(像伊藤、丸红等)专门从事进出口业务,扩张日本的海外销售网路,购买必需的进口品,渗透出口市场。 　　战时经济制度运转得很有效,它很好地实现了国家的目的。卡特尔集团及主银行体制保证了企业和经济的稳定,使工人得到了终身雇佣并在退休后老有所依,也给了政治家和官僚体制极大的权力,能够动员国家的资源为战争服务。 　　在美国占领期间,麦克阿瑟将军推动竞争法,要求自民党更民主地统治日本,并清除了战争罪犯。但这个经济制度并没有受到根本的动摇。由于朝鲜战争爆发,受战争需求的拉动,日本的生产机器得到迅速恢复。战争罪犯及与战争有牵连的企业领导被清除出领导阶层,使新一代的企业家与工程师得到发展的空间,并脱颖而出,如索尼、本田等现代日本大型企业的创始人。这使日本经济能够扩张其外贸,并在许多新产品领域进行创新。但是,日本战时经济体制的基本结构并未受到触动,成为日本当前经济衰退的主要根源。 　　战时经济体制具有如下一些主要特点: 　　第一,重商主义的出口导向发展战略,将谋取经常项目的盈余作为政策目标之一。这就是所谓的“鱼笼”政策,鼓励资金流入,不愿资金流出,鼓励生产和出口,而不重视进口、消费和百姓的生活水平。 　　第二,受到高度保护的国内服务业享受巨大“租金”,以维持低效的终身雇佣制和充分就业。 　　第三,以公司为单位的终身雇佣制将社会福利,如住房补贴、退休及医疗福利等与公司直接挂钩,而不需要依赖社会保障体系。 　　第四,以银行为主导的金融体系吸收了大部分居民储蓄,为工业及出口提供廉价资金。 　　第五,大藏省严格控制股票市场。大部分股票所有权由大股东或与银行相联系的大集团控制。由于流通股部分较小,股市的控制权牢牢掌握在大集团手中,并导致很高的市盈率(股价与盈利的比率)。高企的股票价格不仅有利于通过首次公开发行(IPO)为政治活动融资,也阻碍了有利于竞争的敌意收购的发生。 　　第六,大藏省直接经营邮政储蓄和社会保障计划,以便为公共基础设施项目提供低成本的资金。 　　换言之,战时经济体制基本上是一个封闭的指令性经济,具有很强的福利色彩,而只占整个经济体的10%以上的对外部门却具备国际竞争力。内部资源在公司层次配置,却受不具国际竞争力的、扭曲的价格的影响。社会稳定的代价是国内市场的低效率及消费者相对较低的购买力。资源配置与价格扭曲成为日本今日严重通货紧缩的根源。 　　这个体系能在50年代到80年代成功的原因,有三个方面: 　　(1)麦克阿瑟的改革使战后时期出现更多的竞争及新的企业家阶层,满足了全球与国内迅速增长的产品需求。 　　(2)年轻的人口结构提高了总体的生产力,带来了高额的储蓄和投资,导致经济高速增长。 　　(3)全球自由贸易与金融自由化环境,允许日本的出口和投资急速增长,而没有产生多少贸易冲突。美国是日本产品的最主要市场,日本也愿意累积大量美元和海外投资作为其境外资产。 　　转折点是1986年的广场协定(Plaza Accord)。当时美国意识到美元已过度升值,因此采取强迫其贸易