期货投资者保护-浙江期货行业协会.doc

期货投资者保护 典 型 案 例 汇 编 浙江证监局 2013年10月  前言 肖钢保护中小投资者就是保护资本市场保护中小投资者的合法权益，不仅是资本市场健康运行的内在要求，也是维护社会公平正义的有效途径维护投资者特别是中小投资者合法权益一、入市指南篇 盲目入市危害大 要投资需先求知 1 做好自我保护 切莫轻信他人 7 13 二、违规风险篇 警惕“赌徒心态”拒绝期货配资 20 违规理财隐患多 资产管理是正道 25 借用账户有风险 实名开户须谨遵 30 妥善保管账户密码 严防对敲转移资金 36 及时更新资料 避免无故受损 40 注重风险提示 遵守合约规则 45 熟悉市场规则 避免异常交易 49 杜绝危险交易 切忌满仓操作 55 慎选不活跃合约 规避流动性风险 59 长假行情变数多 轻仓过节是首选 63 期货对敲后果严重 自作聪明成本高昂 68 期货不是股票 交易机制不同 73 制定交易计划 严格执行止损 78 建立内控制度 防范决策风险 83 期现结合看套保 锁定价格风险小 88 需谨慎 磨刀不误砍柴工 94 盲目入市危害大 要投资需先求知 【案例概述】 吴先生曾经投资过国内证券市场，具有一定的金融知识和股市投资经验，后来转投期货市场。通过分析和判断宏观经济形势和技术图形后，吴先生选择投资上海期货交易所的白银2012年底吴先生满仓做空白银，在一波快速上涨后，他的资产一下子从80多万缩水到10多万。幸好后来白银回落，他逃过一劫，资产从10多万回到了50多万；但这次侥幸也为他后来的穿仓埋下了隐患。在2013年1月至4月期间，白银价格连续下跌。5月12日（周五），吴先生从盘面上感觉白银在经历一波跌势后会出现反弹。为了能够快速回本到80多万，吴先生做出了一个冲动的决定，抱着赌徒的心态满仓空翻多并持仓过夜。不幸的是周五晚上外盘暴跌，导致周一上海期货交易所白银直接跌停开盘。根据合同约定，在吴先生没有追加保证金的情况下，公司风控部门通过集合竞价按照跌停板价格平掉了他的部分仓位他仍然抱有极大的侥幸心理，希望剩下的仓位可以在第二天反弹再出货。不过事与愿违，当晚外盘再次暴跌，第二天一早，公司风控人员电话通知吴先生将对其持仓头寸执行强行平仓。随后，风控通过总部系统将其剩余的仓位全部挂跌停板价格等待成交，下午跌停板打开，吴先生的持仓全部平仓，但其账户却已穿仓8000多元。 【案例剖析】 吴先生虽有股市投资经验，但却不了解期货市场。在没有熟悉期货市场的交易规则后盲目入市是导致其巨亏的主要原因。吴先生的期货投资经历也有代表性一开始抱着试试看的态度入市，在经历过一次成功的扛单后，不止损的侥幸心理。 相对来讲，期货市场风险远大于股票市场，是由期货市场的保证金交易制度和当日无负债结算制度决定的： 1、期货交易实行保证金制度，具有放大作用。投资者只需缴纳一定比例的保证金即可进行全额的期货交易现货市场上1吨货物的在期货市场上可以做10吨货物的交易，十倍无论价格发生正向还是反向变化，都造成盈利和亏损放大十倍。 2、期货交易实行当日无负债结算制度。（1）客户保证金不足，且未按照规定履行保证金义务；（2）客户持仓超出持仓限额，且未在规定时限内平仓；（3）期货合约到期未对冲平仓或交割；（4）违规、违约受到处罚；（5）交易所根据市场风险采取紧急措施等情况发生时，客户都有可能被强行平仓，造成巨大亏损。 【启发警示】 投资者期货，盲目入市要投资需先求知重点做好以下几点： 1、学习和熟悉期货市场基本知识。期货和股票是两种完全不同的投资品种、存在较大差异，投资者只有系统、全面、认真学习期货市场基础知识，掌握期货交易相关规则，熟悉期货交易的杠杆和无负债结算，充分认识期货交易风险，客观合理评估自身风险承受能力，积极参加期货公司相关培训，做到要投资先求知。 2、模拟交易期货交易。在正式入市之前通过模拟交易熟悉期货市场和交易规则，对期货市场有个感性的认识。 3、期货交易。在交易中要尊重客观事实、避免主观抄底抓顶，侥幸心理容易产生情绪化操作；期货是杠杆交易，要做好资金管理，避免重仓操作；“止损”是期货投资中最重要的原则之一，在期货市场上，没有任何一个专家、任何一种分析工具保证每次，在交易中出现或在所难免，关键在于出错后如何应对在实践中，逐步形成和完善自己的交易。 做好自我保护 切莫轻信他人 【案例概述】 老张，没有证券投资经验，也不懂期货。2009年7月，其亲戚小刘来他家做客，称最近在期货公司做业务，效益很好，说自己刚到公司，有业绩要求，说服老张投资。老张问，钱放在期货公司，若急用钱怎么办？小刘说，如急用钱，我帮你转出。老张听从了小刘的建议，在该期货公司开立了期货账户，并向账户内交存资金25万元。但其并没有真正阅读期货经纪合同的内容去了解期货投资，以