15钢铁及钢贸行业.doc

15.钢铁及钢贸行业2013年授信政策及信贷投向指引 一、适用范围 钢铁及钢贸行业包括黑色金属冶炼及压延加工企业，及钢材和铁矿石贸易流通企业。该行业主要分为钢铁生产、铁矿石和钢材贸易两个子行业，国标和交行行业分类如下表： 《国民经济行业分类》(GB T4754-2011) 交行行业分类 钢铁生产 黑色金属冶炼及压延加工业（C31），包含炼铁（C3110）、炼钢（C3120）、黑色金属铸造（C3130）、钢压延加工（C3140）和铁合金（C3150）五个小类 “钢铁”行业 铁矿石和钢材贸易 金属和金属矿批发（F5164）小类中，主营钢材、铁矿石贸易的企业 “大宗商品批发”行业中部分企业 二、行业运行特征和政策要求 钢铁行业作为国民经济重要基础性行业，在我国经济快速增长、城市化、工业化不断推进的过程中，取得了长足发展。“十二五”期间，随着经济发展方式转变，钢铁工业将从粗放式快速发展期，进入产能相对稳定、产品结构升级、企业整合增效的新阶段，经营压力从成本高企向需求放缓转变。 （一）行业运行特征 1. 2012年产量增速明显回落，钢价、矿价连续下滑，行业整体仍处于周期底部阶段。近年宏观经济形势愈加复杂，我国经济增速明显放缓，季度GDP增速自2010年一季度开始连续11个季度下滑。在此背景下，钢铁行业周期性波动明显，经营和财务指标不断下降，行业风险开始显现。 据国家统计局数据，2012年1-9月份全国累计生铁、粗钢和钢材产量分别为50277.8万吨、54234.3万吨和70828.3万吨，同比分别增长2.7%、1.7%和5.7%，增幅同比回落7.7、9和8.2个百分点；平均日产粗钢量197.9万吨，仍处于较高水平。同期，钢铁消费增速下滑明显，1-9月粗钢表观消费量为51027.61万吨，同比增加330.26万吨，增幅仅为0.65%，同比回落9.73个百分点。2011年四季度以来，钢材、铁矿石价格持续下滑，其中8、9月份市场价格下滑加速，各类板材和无缝钢管价格指数均跌破100点，低于1994年水平；铁矿石价格也一度下破100美元/吨关口。10月份，受国家“稳增长”政策刺激，钢价小幅上升，但仍处于底部区域。 受产品价格快速下跌影响，2012年三季度大中型钢铁企业纷纷通过减产、检修等措施控制产量。中钢协数据反映，会员企业1-9月同比减产918.47万吨，降幅2.04%。三季度日产水平逐月下降，9月份比6月份减产幅度达8.39%。同期大中型钢铁企业累计实现销售收入26572.50亿元，同比下降6.49%；销售成本25122.99亿元，同比下降3.92%，低于销售收入下降幅度2.57个百分点；前三季度全行业亏损55.28亿元，亏损面45%，同比增加38.75个百分点。 2. 年末宏观经济出现温和见底迹象，但钢铁行业下游需求尚未恢复，短期内业绩难以明显改善。2012年四季度以来，PMI指数见底回升，固定资产投资增速略有恢复，宏观经济出现触底迹象，钢铁行业经营环境略有好转。但下游主要用钢行业景气度普遍不佳，市场需求疲软态势延续。前三季度铁路建设投资和房地产（新开工）开发投资均呈负增长，造船工业完工量、新接订单、手持订单等均大幅下降，机械、汽车、家电行业工业总产值增幅较大回落。同时，钢铁行业产能过剩矛盾仍较突出，随着价格反弹钢厂产量回复至峰值，制约行业景气度回升。短期来看，铁矿石和钢材价格继续快速、大幅下跌的可能性虽已相对较小，但预计仍将在低位继续徘徊。 2012年以来，大中型钢铁企业出现全行业亏损，前三季度巨额累亏使钢铁行业全年业绩预期较为悲观。受此影响，金融机构对钢铁行业普遍持谨慎态度，直接、间接融资环境均有所趋紧。1-9月份大中型钢铁企业银行财务费用612.19亿元，同比增长29.18%，表明融资成本进一步上升。目前，钢铁企业普遍面临资金紧张状况，个别企业固定资产折旧已不能弥补亏损金额，导致经营现金净流出。 3. 行业发展已进入“弧顶”区域，过剩格局难以根本扭转，去产能化压力可能长期持续。据《钢铁行业“十二五”规划》预测，我国钢铁总需求预计在“十二五”期间进入弧顶区域，2015年—2020年间将达峰值，水平约7.5-8.2亿吨。而我国钢铁产能经过逐年增长，2012年末预计达到9-9.2亿吨。相对于目前需求，过剩产能约占总产能的20%左右。从行业自身发展规律和工业化后国家历史经验来看，随着城市化、工业化进程推进，钢铁行业必将经历从高速增长到逐步萎缩的产业周期。当前我国已经进入经济发展方式转变和产业结构转型的关键时期，钢铁消费量接近峰值，中长期看产能过剩局面将长期存在，并有可能进一步加剧，最终步入产业衰退期。 根据以上推断，钢铁行业产量快速提升、毛利率持续高企、价格相对坚挺的黄金时期较难重现，全行业将长期面临去产能化压力。经营管理水平低下、