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创业企业股权制度设计七八点 ?2014.09.1 0股权杂谈2014年2月23日，i黑马在多尔衮摄政王府举行了线下分享会。i黑马法律顾问、七八点创始合伙人何德文先生与创业者们交流分享了创业公司如何分股权与如何发期权相关问题。以下为上半场关于创业企业股权制度设计现场交流主要内容的节选整理。主要内容为两部分。第一部分为潜伏在水面下的思路整理，这部分同样适用于股权制度与期权制度设计。第二部分为浮在水面上四个问题的技术操作方案。一．三个思路整理1.如何解开心理纠结？创业者经常都会面临一系列的纠结：公司股权是否分？什么时候分？分给谁？分多少？分错了怎么办？公司的股权分配本质上是对股东贡献的估值。货币出资、实物出资容易估值，人的眼光、胸怀、管理、才干、人格魅力等要素就不好估值了，更不会体现在公司的资产负债表中，但这些却是创业团队所需的重要资产。因此，股权分配并没有一个精确的数学计算公式。它需要拍脑袋。股权分完后，股东也会面临进进出出，一个股权方案很难管一辈子。为了对冲这些风险，需要预设风险对冲机制，比如，股东离职，股东离婚或死亡事件发生后股东的退出机制。2.拼图游戏公司的股权结构是表象，股权结构背后反映的是公司发展可以对接利用的各种资源。持有公司股权的通常是三拨人，即公司的经营管理团队，外部投资人与公司员工。3.预期管理公司事业做不起来，股东手里的股权就如墙上挂的美女图，仅能供大家YY。大家只有一起把公司事业做起来，墙上的美女才能走下来变成咱们家炕上的媳妇。我们客户之前碰到过，有的股东持有创业企业30％股权，但干满1年半就中途离职。对于他所持30％股权的处理，离职股东认为他从一开始即参与创业，应该继续持有这30％股权。其他团队成员认为，他们还得像养小孩一样养创业企业八年十年，甚至更长时间，他带走股权对其他团队成员不公平，股权应该收回。如果团队事先有充分沟通，让团队人员理解，发放股权是基于大家长期参与创业的预期，且法律文件有股权兑现等退出制度安排，可以减少类似纠纷。二．四个常见问题1.股权分，还是不分？此前经常有客户提到，骨干员工成为公司顶梁柱后即离职。经过与离职员工交流后意识到，员工一直就觉得自己在公司再干8年或者10年也是个打工的，他对于企业拥有感不足，没有归属感。如果创业企业让骨干员工参股，给他们提供创业平台，对于离职员工和企业都可能是双赢。一方面，员工出去创业，需要重新搭建团队、开发业务。在现有单位平台上创业，可以避免重复建设。另一方面，企业有一个稳定的团队，也可以避免培养一个竞争对手。 2.分给谁？股权分配背后对应的是创业班子搭建。那些有长期创业心态、又愿意从低点做起、真能将墙上画做成手中饼、对公司有实际贡献价值的员工，才考虑发放股权。3.分多少？一是要考虑股东的贡献。货币出资只是股权分配多少的参考因素，不是决定因素。比如，一个股东货币出资很少，或完全没有货币出资，但如果对创业企业贡献大，有合法途径让其持有公司大部分股权。二是要考虑公司的控制权。创业企业经常要对公司很多事项做决定拍板，为了避免公司决策出现僵局，我们建议公司有主人，有相对控股或绝对控股股东。公司决议事项可以民主讨论，但需要集中决策。核心团队成员实现对公司的控制权，简单直接的方法是持有公司51％以上相对控股股权或2/3以上的绝对控股股权。如果在经济利益上无法实现控股，可以考虑把投票权和分红权分开。比如，让核心创始股东持有35％股权，对应35％分红权，但却享有51％或2/3以上投票权。4.退出机制？很多创业团队都面临着退出的问题。通常有这样几种情况。 （1）离职我们有一个客户，三个大学同学一起创业，有一个股东拿了15%的股权。他干了一年多离职后，坚决不同意将股权退回。后来经常谈判，并威胁会重新设立公司，架空目前创业企业，并支付一大笔对价后才收回股权。如果公司就股东离职设定有股权兑现的退出机制，创业团队股权处理就可以实现软着陆。（2）配偶离婚现在北京和上海好像离婚率越来越高，我手头没有具体数据，但我猜测企业家群体离婚率会高于平均水平。由于企业家离婚对企业的巨大影响，行业内还出现了土豆条款。土豆网在上市前夕，公司创始人配偶提出离婚，并要求分割家庭共同财产，就涉及土豆公司的股权。公司控股股东股权变更是公司的重大变更事项，甚至可能导致公司实际控制人发生变更。虽然双方最后通过和解解决纠纷，但离婚事件拖延了土豆的上市进程和业务发展时机。为了避免出现类似事件，创投圈创设了土豆条款。投资人通常要求创始股东的配偶签署法律文件，同意被投资企业的股权属于创始股东的个人财产，并不会对创业企业股权主张任何权利。根据我国相关法律，婚姻存续期间的家庭财产原则上是夫妻共同财产，但我国法律并不禁止双方就财产归属另行约定为个人财产。为了弥补配偶的损失，双方也可以约定通过其他方式给配偶补偿。（3）死亡我们之