《宏观经济学(第)》课件(叶德磊编著).ppt

8.4 蒙代尔—弗莱明模型 20世纪60年代初，蒙代尔和弗莱明分别独立地提出了开放经济中的宏观政策模型。他们两人60年代初曾同时在国际货币基金组织（IMF）研究部门工作，他们相互独立地、并几乎是同时建立了各自的模型。1976年，卢迪戈·多恩布什在发表的一系列汇率政策的论文中，将该模型命名为蒙代尔—弗莱明模型。 弗莱明已故。蒙代尔现为哥伦比亚大学教授，他还提出了最优货币区理论，由于欧元被认为是最优货币区理论的实践，因而他还被人称为“欧元之父”。 提示：根据学生的具体基础情况，对该模型可以不讲授或者简要概括。 一、固定汇率制度下的政策效应 （一）货币政策效应 1、资本完全不流动的情形 如图8-9所示。 在该情形下，货币政策在短期内是有效的，但长期内是无效的。 8.4 蒙代尔—弗莱明模型 BP LM IS E0 E! ① ② Y r 2、资本完全流动的情形 如图8-10所示。 在该情形下，货币政策完全失效，即使在短期也不起作用。 8.4 蒙代尔—弗莱明模型 LM IS BP E0 E1 3、资本有限流动的情形 如图8-11所示。 在该情形下，货币政策短期内有效，长期内无效。 8.4 蒙代尔—弗莱明模型 LM BP IS （二）财政政策效应 1、资本完全不流动的情形 如图8-12所示。 在该情形下，财政政策在短期内影响国民收入，但长期内对国民收入没有影响，只会影响利率。 8.4 蒙代尔—弗莱明模型 BP LM IS E0 E1 E2 ① ② 2、资本完全流动的情形 如图8-13所示。 在该情形下，财政政策对于国民收入的变动有效。 8.4 蒙代尔—弗莱明模型 LM IS BP E0 E1 E2 ① ② 3、资本有限流动的情形 （1）BP曲线较平坦 （2）BP曲线较陡峭 8.4 蒙代尔—弗莱明模型 IS LM BP ① ② BP IS LM ① ② E0 E1 E2 E0 E1 E2 二、浮动汇率制度下的政策效应 （一）货币政策效应 1、资本完全不流动的情形 如图8-16所示。 在该情形下，货币政策有效。 8.4 蒙代尔—弗莱明模型 LM IS BP ① ② ② E0 E1 E2 2、资本完全流动的情形 如图8-17所示。 在该情形下，货币政策有效。 8.4 蒙代尔—弗莱明模型 IS LM BP ① ② Ⅰ Ⅱ Ⅲ 3、资本有限流动的情形 如图8-18所示。 在该情形下，货币政策有效。 图8-18 浮动汇率与资本有限流动 条件下的货币政策效应 8.4 蒙代尔—弗莱明模型 LM BP IS ① ② ② Ⅰ Ⅱ Ⅲ （二）财政政策效应 1、资本完全流动的情形 如图8-19所示。 在该情形下，财政政策无效。 图8-19 浮动汇率与资本完全流动 条件下的财政政策效应 8.4 蒙代尔—弗莱明模型 LM BP IS Ⅰ Ⅱ 3、资本有限流动的情形 （1）BP曲线较平坦 （2）BP曲线较陡峭 图8-20 浮动汇率、资本有限流动 及BP曲线平坦条件下的财政政策效应 图8-21 浮动汇率、资本有限流动 及BP曲线陡峭条件下的财政政策效应 8.4 蒙代尔—弗莱明模型 IS LM BP ① ② ② Ⅰ Ⅱ Ⅲ IS BP LM Ⅰ Ⅱ Ⅲ ① ② ② 三、政策效应的简明归纳 不同汇率制度下，财政政策与货币政策的效应如表8-2和表8-3所示。 8.4 蒙代尔—弗莱明模型 8.4 蒙代尔—弗莱明模型 四、政策选择的不可能三角 美国麻省理工学院教授克鲁格曼明确地提出开放经济体不可能同时追求“独立的货币政策” 、“固定汇率”和“资本自由流动”这三个目标，至多只能同 时追求其中的两个目标。这便是开放经济体所面临的政策选择的“不可能三角”或“三元悖论”。如图8-22所示。 8.4 蒙代尔—弗莱明模型 独立的货币政策 固定汇率 (汇率稳定) 资本自由流动 对于三元悖论，还可以在理论逻辑上这样来理解：假如某国价 格水平上升较快，为防止或克服通胀，中央银行需要实行从紧的货 币政策，提高利率。但利率一旦提高，在资本自由流动的条件下， 就会吸引国际资本流入。大量流入的资本需要兑换该国的货币，这 个国家的货币就将升值或大幅升值，也就是固定汇率制要面临严峻 考验或汇率无法稳定。如果要维持固定汇率制或追求汇率稳定，