2011年宏观经济及房地产形势研判.doc

2011年宏观经济与房地产形势研判 2010年中国经济增长将超过10%，再次双位数增长，比2009年的9.1%加快1个百分点左右，中国经济成为世界经济增长的引擎。 在宏观经济的快速增长过程中也出现了一些不稳定的因素，CPI持续不断的走高，经济结构和改革仍有待深化，国内外游资肆虐国内市场，两次房地产调控政策效果远未达到预期，欧美国家的量化宽松政策等等，函待在未来的经济发展中得到积极妥善的应对。 在即将到来的2011年中国宏观经济会面临着更大的不确定性和复杂性，调结构、保增长、防通胀等多项经济目标的兼顾将使得决策难度大大提高，政策的灵活性和经济的平稳健康发展尤为重要，是时2011年的宏观经济形势及政策看点颇多。 一、2010年全国房地产市场总结 1-11月，全国商品房销售额为4.23万亿元，同比增长17.48%，接近去年全年4.4万亿元的销售水平。根据历史数据并结合目前销售形势推算，今年全国商品房销售额有望突破5万亿元，可能达5.3万亿元。 今年11月，全国实现商品房销售额5285.61亿元，同比增长18.56%，环比增长4.14%。如果按照12月比11月增长50%的保守估计，今年商品房销售额有望超过5万亿元，继2009年后再次创下历史新高。 此外，今年1-11月，我国房地产实际完成投资额、购置土地面积、完成开发土地面积、商品房施工面积、房地产新开工面积等数据均已超过去年全年水平。 1-11月，房地产新开工面积同比增长48.71%，而商品房销售面积仅同比增长9.76%，相差38.95个百分点，市场供求缺口在缩小。业内人士预计，楼市未来供应量将大幅提升，加上保障性住房将密集投入市场，楼市供不应求的局面会得到一定程度的缓解。 货币政策近四年来首度转向“稳健”，是明年经济调控的重要看点之一。由于经济形势企稳向好，明年经济工作“稳增长”的提法代替了先前两年的“保增长”。此外，扩大消费在经济增长“三驾马车”中的意义将更加凸显 中共中央政治局12月3日召开会议并指出，明年将实施积极的财政政策和稳健的货币政策，要进一步扩大国内需求特别是消费需求，发挥好政府投资对经济结构调整的引导作用，稳定外贸政策。中共中央召开的党外人士座谈会同时提出，更加积极稳妥地处理好稳定经济增长、调整经济结构、管理通胀预期的关系。 现阶段中国目前面临很多需要解决的问题，但是必须抓住主要矛盾。中国现在最主要的矛盾不是经济增长速度问题，而是转变经济增长方式和调整经济结构的问题。 中央经济工作会议明确指出，明年我国经济社会发展中的短期问题和长期问题交织，结构性问题和体制性问题并存，国内问题和国际问题互联，宏观经济平稳运行面临复杂形势。在明年经济工作中，各方面要切实把重点放到加快转变经济发展方式上来。 “积极”搭配“稳健”增强政策灵活性 中央政治局会议提出，做好明年经济社会发展工作，实施积极的财政政策和稳健的货币政策，增强宏观调控的针对性、灵活性、有效性。 具体来看，明年货币供应、信贷增速均将有所变化。如果输入型通胀的压力继续显现，国内农产品等价格水平仍有上涨压力，央行在未来有可能再度加息。 当前国内外经济环境还有不确定性，继续实施积极财政政策有助于稳定经济增长水平，但明年的赤字率水平可能低于2010年和2009年。 央行货币政策委员会委员夏斌认为，明年贷款的增速要比今年低，新增贷款增速约15%即可。中国宏观经济学会秘书长王建认为，货币政策基调的转变，说明管理通胀预期已经成为当前宏观调控的重点所在。首先2011年的货币增长率会比2010年有所降低。其次央行可能会继续加息。 “稳增长”代替“保增长”房地产业政策基调仍将延续 “更加积极稳妥地处理好稳定经济增长、调整经济结构、管理通货膨胀预期的关系。”对此，亚洲开发银行驻中国代表处高级经济学家庄健认为，与去年的“保持经济平稳较快发展”不同，今年的政治局会议提出“稳定经济增长”，两者还是稍微有些区别的。与前两年相比，当前经济增长压力不是特别大，但通胀预期有所上升，未来乃至明年上半年，管理通胀预期新浪可能将成为经济调控最重要的工作。分析人士认为，产业经济发展同样有了清晰思路。制定出台战略性新兴产业发展规划，大力扶持中小企业发展，这些措施将提升制造业以及工业经济竞争力。中央提出继续加强房地产调控，并加快保障性住房建设，表明未来一段时间房地产业发展的政策环境基调仍将延续。 “三驾马车”各有侧重政府投资将重在引导调结构 明年消费、投资以及外需等“三驾马车”发展均有了新提法。中央要求，进一步扩大国内需求特别是消费需求，发挥好政府投资对经济结构调整的引导作用，稳定外贸政策，积极扩大进口。张永军认为，明年继续扩大消费的大方向无疑是明确的。中央提出积极扩大商品消费，可能蕴含着近几年不少居民资金投入房地产市场，对商品消费存在一定挤出效应的意思。