2011秋北大远程国际金融作业.doc

2011秋《国际金融》作业 学号：11360261001 姓名：徐冰 2011-8-7 一、名词解释（鼓励独立完成作业，严惩抄袭） 1、（1.4节，难度：低）， 直接标价法：又称价格标价法或应付标价法，是将一定单位的外国货币表示为一定数额的本国货币，汇率是单位外国货币以本国货币表示的价格。 2、（3.2节，难度：低） 特别提款权：它是国际货币基金组织按其会员国缴纳的份额分配给各会员国的一种记账单位，可作为储备资产用于平衡国际收支逆差，也可用于偿还基金的贷款，特别提款权是一种特别的合成外汇。 3、（4.1节，难度：低） J曲线效应：在短期内，贬值并不能立即引起贸易数量的变化，从进出口品相对价格的变动到贸易数量的增减需要一段时间，即存在时滞，在这一期间内，贬值不仅不能改善国际收支，反而会使其状况恶化。 4、（11.2节，难度：低） 期权的时间价值：它也叫外部价值，是期权保险费超进它的内在价值的部分，是期权购买者希望随着时间的推移，相关货币的市场价格向着有利于他的方向变动，从而能获得期权增值出的成本。 5、（10.2节，难度：低） 远期外汇交易：它又称为期汇交易，是指外汇交易成交时，双方先约定交易的细节，到未来约定的日期再进行交割的外汇交易。 二、计算题（鼓励独立完成作业，严惩抄袭） 1、（1.6节，难度：低） 已知 1美元=1.0485 – 1.0496瑞士法郎，1美元= 0.6652 – 0.6665欧元，请计算欧元兑瑞士法郎汇率。 解：假设以欧元买法郎：即卖出欧元，买入美元，再买入法郎，卖出1欧元可买入1／0.6652美元，可买入1.0485／0.6652瑞士法郎即：1.5762欧元／瑞士法郎或0.6652／1.0485=0.6344瑞士法郎／欧元 如果以瑞士法郎买欧元，即卖出法郎，买入美无，再买入欧元，卖出1法郎可买入1／1.0496美元，可买入1／1.0496*0.6665欧元即：0.6350法郎／欧元 或1.0496／0.6665=1.5748 即：1欧元=0.6344／0.6350瑞士法郎??1瑞士法郎=1.5748／1.5762欧元 2、（1.6节，难度：低） 已知：1美元=145.3000 – 145.4000日元，1英镑= 1.8485 – 1.8495美元，某公司要以日元买进英镑，汇率是多少？ 解： 假如用日元买入英镑，它可以通过美元作为中介，卖出日元，买入美元，再买入英镑。以1日元可买入1／145.3美元，可以买入1／145.3*1.8485英镑即：1日元=0.003723英镑 或 1英镑=145.3*1.8485=268.58705日元 若以英镑买入日元，它可以通过日元作为中介，卖出英镑，买入美元，再买入日元。以1英镑可买入1.8495美元，可以买入1.8495*145.4=268.9173日元 即1英镑=268.9173日元或 1日元=0.003719英镑 即1英镑=268.58705／268.9173日元??1日元=0.003719／0.003723英镑 3、（1.6节，难度：中） 某日纽约外汇市场上美元/瑞士法郎的即期汇率为1.6030/1.6040，三个月远期点数140－135，试计算瑞士法郎/美元三个月远期点数。 解：:瑞士法郎/美元=(1/1.6040)/(1/1.6030)=0.6234/0.6238 远期汇率: 美元/瑞士法郎=(1.6030-0.0140)/(1.6040-0.0135)=1.5890/1.5905 瑞士法郎/美元=(1/1.5905)/(1/1.5890)=0.6287/0.6293 瑞士法郎/美元三个月远期点数:(0.6287-0.6234)/(0.6293-0.6238) 即为:53/55点 4、（2.1节，难度：低） 一年期美元利率为5%，英镑利率为8%，美元对英镑的即期汇率为$1.60/￡1，当不存在无风险套汇机会时，均衡的一年期远期汇率水平应为多少？ 解：F=[(0.05-0.008)×1.60/1.08]+1.60=1.5555/英镑 （F-S）/S=[(1.5555-1.6)] /1.60×100=-2.78 英镑的1年期远期汇率的年贴水率为2.78% 5、（课件第21讲，难度：中） 假设美元（相对人民币）的汇率从6.5000升到6.9000。美国的物价指数从100升到110，同期中国的物价指数从100升到120。请问美元汇率是被高估还是低估？ 根据购买力平价理论,汇率变化决定于两种货币购买力的变化.变化后的汇率应该是:美元/人民币=6.500*120/110=7.0909 而实际汇率为6.9000,显然美元被低估了 6、（4.2节，难度：高） 假定小国开放经济模型如下： 试推导小国开放经济乘数。当，它们对国民收入和国际收支状况的净影响如何？ Y=C0