金融市場学复习材料.docVIP

三、名词解释 1、套期保值: 交易者配合在现货市场的买卖，在期货市场买进或卖出与现货市场交易品种、数量相同，但方向相反的期货合同，以期在未来某一时间通过卖出或买进此期货合同来补偿因现货市场价格变动带来的实际价格风险。 1).债券发行价格。一般来说，发行价高于票面价，则票面利率高于市场实际利率。 2). 债券期限。一般来说，期限较长的债券流动性差，风险相对较大，票面利率。3).市场利率。一般来说，市场利率越高，票面利率相对较高。.发行主体信用等级。发行主体信用等级越高,资信状况越好,票面利率可适当降低；反之亦反之。 .宏观经济形势。若宏观经济状况良好，债券发行比较顺利，利率可适当低一些，若宏观经济形势如当下，则发行债券比较困难，则利率需较高。（1）普通股股东享有公司的经营参与权，而优先股股东一般不享有公司的经营参与权。 （2）普通股股东的收益要视公司的赢利状况而定，而优先股的收益是固定的。 （3）普通股股东不能退股，只能在二级市场上变现，而优先股股东可依照优先股股票上所附的赎回条款要求公司将股票赎回。 （4）优先股票是特殊股票中最主要的一种，在公司赢利和剩余财产的分配上享有优先权。P=c/(1=k)+c/(1=k)+…+A/(1+k) 由题可得： 101=5/（1+k）某5年期期满还本付息的债券，面值为1000元，票面利率为10%，已发行两年，现在市场利率为5%，问现在该债券转让的理论价格是多少？某投资者购买了A股票的双重期权，期中看涨期权费为每股6元，而看跌期权费为每股4元，当时约定的股票价格为每股50元，股票数量为3000股，试分析： (1) 在A股票处于何种价位时，该投资者就会获利？ (2) 该投资者的最大损失为多少？ (3) 当A股票上升到64元或下跌至35元时，该投资者的盈亏状况如何？0×x×7/360=1556 解得：x=8% 回购协议利率的确定取决于多种因素，这些因素主要有： （1）用于回购的证券的质地。证券的信用度越高，流动性越强，回购利率就越低，否则，利率相对来说就会高一些。 （2）回购期限的长短。一般来说，期限越长，由于不确定因素越多，因而利率也应高一些。但这并不是一定的，实际上利率是可以随时调整的。 （3）交割的条件。如果采用实物交割的方式，回购利率就会较低，如果采用其他交割方式，则利率就会相对高一些。 （4）货币市场其他子市场的利率水平。它一般是参照同业拆借市场利率而确定的。 9、假定目前外汇市场上的汇率是： 这时单位港币兑换日元的汇价为： 解： HKD1=JPY127.10/7.7951～172.20/7.7944=JPY16.3051～16.3194 10、假定目前外汇市场上的汇率是： 这时单位英镑兑换澳元的汇价为：（可参考书96页，原题） 解： GBP1=AUD1.6125/0.7130～1.6135/0.712 = AUD2.2616～2.2662 11、假定目前外汇市场上的汇率是： 这时单位英镑兑换港币的汇价为： 12、市场即期汇率为，1个月远期汇水为49/44，则1个月的远期汇率为： （可参考书99页，原题） 解： HDK7.7944～7.7951 -0.0049～0.0044 1个月远期汇率USD1=HDK7.7895～7.7907 13、市场即期汇率为：，3个月远期汇水为64/80，则3个月的远期汇率为： （可参考书99页，原题） 解: USD1.6040～1.6050 +0.0064～0.0080 3个月的远期汇率GBP1=USD1.6104～1.6130 14、无风险资产收益率为10%，市场组合收益率为15%，某股票的贝塔系数为1.5，预期来年的股息为2.50美元/股，股息增长率为5%，求该股票的内在价值。 解： y =rf +（rm－rf）β =10%+（15%－10%）?1.5 =17.5% ｇ=5%，D1=2.50美元 V= D1／（y－ｇ）=2.50/（17.5%－5%）=20美元 15、公司A和B欲借款200万元，期限5年，它们面临的利率如下： 固定利率 浮动利率 公司A 12.0% LIBOR+0.1% 公司B 13.4% LIBOR+0.6% A公司希望借入浮动利率借款，B公司希望借入固定利率借款。请为银行设计个互换协议，使银行可以每年赚0.1%，同时对A、B双方同样有吸引力。 解： 公司A在固定利率上有比较优势但要浮动利率。公司B在浮动利率上有比较优势但要固定利率。这就使双方有了互换的基础。双方的固定利率借