金融管理與务实毕业论文.docVIP

XX大学网络教育学院 毕业实践及毕业综述（专科） 题 目 美国应对次贷危机的策略 姓 名 XXXX 年 级 2012秋 专 业 金融管理与实务 学习中心 2014 年 10 月 目 录 摘要 3 1 美国次贷危机的影响 4 1.1对美国的影响 4 1.2美国金融市场的冲击仍在蔓延 4 2 融资成本攀至历史最高点 5 2.1信用评级下降 5 2.2 股票市场形势严峻 5 2.3美国实体经济低靡处于衰退期 5 3 美国应对次贷危机的策略 6 3.1 货币政策 6 3.2 贴现窗口重新启动 6 3.3 短期贷款拍卖工具应运而生 7 4 扩张性的财政政策 7 5 结束语 8 6 参考文献 8 摘要 2007年8月份美国爆发了次级住房抵押贷款危机，就是所谓的次贷危机。不仅重创美国经济，造成了不可估量的损失，而且还导致全球金融市场的剧烈震荡，特别是欧洲以及日本都发生了剧烈的波动，可见此次贷危机波及范围之广，影响程度之深，同时次贷危机也不可避免地使中国经济各行业，特别是房地产业与金融业影响非常深远。因此世界各国针对次贷危机的影响分别采取了紧急措施，缓解次贷危机带来的经济损失，其中美联储与美国政府针对次贷危机所采取的策略效果相对较好，在很大程度上也缓解了美国经济疲软和停滞状态。鉴于美国发生次贷危机的原因以及应对策略，它对我国目前的经济特别是影响深远的房地产业与金融业有着很好的启示作用，同时它的应对策略也起到了对我国政策借鉴的作用，为我国能够摆脱次贷危机的束缚，恢复和刺激经济的发展做出了重大的贡献，本文正是对此方面进行重点说明。 关键词：次贷危机，房地产业，金融业，策略，启示，借鉴 美国次贷危机是一场新型的金融危机，起产生的内在机理是金融产品透明度不够，信息不对称，金融风险被逐步放大并移至投资者，这些风险从住房市场蔓延到资本市场，从金融领域扩展到经济领域，并通过资本渠道和贸易渠道扩展到整个世界。次贷危机不仅对美国的实体经济和金融市场产生了重大的影响，引起美国经济的衰退。同时通过国际贸易和全球金融市场等渠道，次贷危机转变为全球金融危机，对世界经济和各个国家都产生了重要影响。 1 美国次贷危机的影响 1.1对美国的影响 对于美国而言，次贷危机带来的是一种信用危机，美国的金融行业进入了严重的动荡时期。许多金融企业的账面出现了巨额的浮亏。花旗银行，摩根士丹利，美国银行等大型金融企业在2008年5月既已报亏，有的出现金融困难。时至今日，美国的五大投行已成历史。2008年3月，贝尔斯登被摩根大通收购，随后在9月15日，美国的第四大投行雷曼兄弟宣告破产，而美国的第三大投行美林公司则被美国银行收购。9月21日，美联储宣布仅剩的两大投行高盛和摩根士丹利也变成了银行控股公司。 同时，美国的证券市场也出现了剧烈的波动。时至2008年10月7日，标准普尔500指数自2003年以来首次突破1000点，而道琼斯工业指数则创下1937年以来最大的年度跌幅。同时，三大股指的下跌速度也都达到了最高纪录。 1.2美国金融市场的冲击仍在蔓延 金融市场上的信用紧缩非常严重，由于银行亏损，众多银行纷纷收紧银根，提高融资条件，减少了信贷规模，这使得流动性出现紧缩，同时融资成本增加，企业融资变得困难起来。同时，由于金融市场的动荡和投资风险的增加，国际投资者的热情受到一定抑制，投资交易量低且交易缓慢。 此外，次贷危机一定程度上促进了美元贬值和国际原油价格一度暴涨。次贷危机使美联储又原来以控制通货膨胀的货币政策转为防止经济下滑的货币政策，自2007年9月开始连续下调利率，将商业银行隔夜拆借利率由07年9月的t25%下降到现在的1%（如下图所示）。美元与欧元、英镑的利差增加，同时加上其他国家的银行纷纷抛售美元，使得美元下行的压力更大，时至今日，美元已经跌至自2002年的最低值。美元的连续贬值，加上投机炒作，使得原油价格一度暴涨。 在巨额损失的影响下，美国银行业第三季度获利出现大幅下降，降至五年来最低。美国联邦存保公司在必威体育精装版公布的季报中表示，美国银行业第三季度盈利287亿美元，比去年同期的381亿美元减少2.5%。 2 融资成本攀至历史最高点 随着次贷危机的恶化，加剧了市场对金融机构可能出现巨额损失的担忧。投资者为了躲避风险，纷纷卖出各类与次级抵押贷款资产有关的各类金融机构债券。同时，由于市场的资金流动性出现严重萎缩，各家金融机构通过金融市场融资的渠道受阻，在信用危机的影响下急速提高了金融机构的融资成本。 2.1信用评级下降