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流动性风险的管理 第一节 流动性风险概述 一、流动性的含义 所谓流动性，本课程所指的是金融机构在经营管理中能够满足必要支付的能力。它包括资产和负债两个方面：即资产能迅速变现，负债能随时筹集。而且都不能给金融机构带来不利和损失。 虽然流动性要求并非金融机构所特有，但对于金融机构来讲显得更重要，因为： 1.金融机构的现金流动最频繁，对流动性要求高。（每天都有进行收付活动） 2.金融机构都是信用企业，对流动性具有刚性要求。（靠信用吃饭，没信用无法生存） 3.金融机构一般负债程度高，对流动性的要求强烈。（负债率高达90%以上） 4.金融机构为应付竞争，需较高的流动性。 5.金融机构的经营较敏感，要保持较高的流动性。（受政策的影响较大，资金的松紧） 二、流动风险的概念 金融机构的流动性风险是指无法在不增加成本或资产价值不发生损失的条件下及时满足客户流动性要求的可能性。在负债方面表现为不能随时满足存款人提存或投资者收回投资的要求，在资产方面表现为不能随时满足借款人融通资金和正当贷款的要求。 流动性风险是由资产和负债的差额及期限差异引起的。当资金来源（负债）大于资金运用（资产）时，就出现了资金盈余，这就不会出现流动性风险；但当资金运用（资产）超过资金来源（负债）时，便会出现资金紧缺，就会出现流动性风险。 金融机构面临的流动性风险有两类：一类是与特定的产品或市场有关的流动性风险；另一类是与金融机构的总体资金状况有关的流动性风险。前者是由于市场流动性的中断，使其不能以之前的价格或相近的价格来对冲某一头寸的风险；后者则是金融机构不能在清算时履行付款义务或支付保证金的风险。 当金融机构面临流动性风险往往意味着其持有的资产流动性差和对外融资能力枯竭，如果金融机构没有足够的现金支付到期的债务，就会被迫出售资产，如果其资产的流动性差，就不得不低价出售而遭受损失，倘若资产无法出售，而且对外融资的渠道丧失，则该金融机构就会因为无法履行到期债务而被迫宣告破产。 三、流动性风险的来源 1. 流动性风险的内部来源 （1）金融机构资产与负债不对称的影响。 金融机构的资产与负债的总量和结构的对应变动是影响其流动性风险的主要因素。以银行为例，如果银行在没有稳定的资金来源的情况下，盲目扩大资产规模，特别是扩大长期资产规模，则必然导致风险资产权重增加，产生流动性风险。同样，短期资金长期使用，也必然会加重流动性风险。 （2）决策者的经营思想和行为的影响 一般来说，金融企业的流动性与盈利性成反比例，资金流动性越强，则盈利性越差，反之，则相反。所以，如果一个决策者是注重盈利性而忽视流动性，那么流动性风险就大。反之，则流动性风险就小。 （3）金融企业信誉的影响 一般来说，一个金融企业的信誉好，客户信任你，那么愿意把钱存到你这里，你的流动性就强，流动性风险就小，反之，则相反。 （4）金融机构资产质量的影响 如果金融机构的资产质量好，有足够的准备性资产，资产结构合理，变现力强，那么流动性就好，流动性风险就小，反之，则相反。 （5）金融机构负债结构的影响 如果金融机构负债结构合理，大多都是主动性负债，那么流动性就好，流动性风险就小，反之，如果负债结构不合理，被动型负债多，流动性就不好，流动性风险就大。 （6）其他业务、特别是衍生工具的影响 除了资产与负债业务对金融机构的流动性有影响外，其它如中间业务、表外业务也都对金融机构流动性有影响。 2. 流动性风险的外部来源 （1）中央银行政策的影响 中央银行的政策与金融机构的流动性有密切关系。中央银行的政策主要是货币政策。即是放松银根还是紧缩银根。如果放松银根，市场的资金充足，金融机构的流动性就强，流动性风险就小，反之则相反。 （2）金融市场发育程度的影响 金融市场的发育程度直接关系到金融机构的变现能力和主动负债的能力。如果金融市场发育程度高，有各种各样的金融市场，金融机构就可以在市场上很容易将资产变现，或者在市场上寻找到资金来源，从而保证流动性的要求，降低流动性风险。反之，则相反。 （3）客户信用风险的影响 金融机构的流动性风险有些是因为自身的决策失误，有些则来自企业的信用风险。如果企业到期不能还款，金融机构就面临流动性风险。 （4）市场利率变动的影响 利率变化带来市场资金供求的变化，自然就会影响到金融机构的流动性。一般来说，利率上升，存款增多，贷款减少，流动性增大；反之，利率下降，存款减少，贷款增多，流动性下降。 四、各类金融机构流动性风险比较 1.商业银行的流动性风险 （1）商业银行的流动性面临双重压力。即资金需求方的压力（贷款要求）和资金供应方的压力（存款提取）。 （2）商业银行的流动性风险具有很强的外生性。即贷款能否按期收回和所持债券能否无损兑现取决于银行控制范围之外的企业经营状况和市场活跃程度