消费金融发展报告-2016必威体育精装版详解.docx

我国当前的互联网消费金融行业格局消费金融是指为消费者提供消费贷款的现代金融服务方式，特点主要有：单笔授信额度小，一般在10万元以下，多数贷款金额为5000-50000元;无需抵押担保 ;贷款期限短，账期一般在24个月以内。消费金融服务机构主要是银行信用卡中心、持牌的消费金融公司、涉及消费金融业务的互联网巨头(阿里、京东)、新兴的互联网消费金融公司等。　　在征信方面，中国人民银行花了数年时间，接入了商业银行、农村信用社、信托公司、财务公司、汽车金融公司、小额贷款公司等各类放贷机构的数据，构建了一个全国集中、统一并可联网查询的征信系统。征信系统收录的自然人达 8.6 亿，其中有信贷记录的达一亿多人，这就是央行个人征信记录。金融机构给贷款申请者放款审批时，通常会参考申请者在央行的个人征信记录，从而判断是否放款。　　对应地，央行无征信人群，指在央行没有信贷记录或者没有具备参考价值的信用记录的群体，主要有三大类：在校学生(全国3500万)蓝领(2.7亿，其中包含了农村户籍的务工人员)大多数农村户籍群体(约 5.5-6亿)互联网消费金融创业为什么选择央行无征信人群作为切入点　　1、此用户群基数大，其消费信贷需求未被充分满足　　央行无征信人群基数大，且不是主流金融机构的目标客户;而传统消费金融公司的线下模式偏重、行业集中度低，使得该群体的消费信贷需求难以被满足;因而这类创业公司找到了看似蓝海的市场。　　金融机构在个人信贷领域，按照贷款用户的质量分为三大层级：分别是 Super Prime(优质客户)、Prime (勉强符合标准客户)、Sub-Prime(次级客户);不同层级的客户，获批的贷款类型不同，金融机构的风险定价也不同。Super-Prime 不是这类创业公司的目标人群，一方面要面临与银行信用卡中心的正面交锋，另一方面该群体中的大多数选择到期按时还款，这意味着即使银行信用卡中心也难以从他们身上赚到可观的利息收入，而往往通过交易环节从线下商户那里赚取支付通道的手续费。　　Prime 和 Sub-Prime 是这类创业公司正在努力渗透的人群，首先它们避开了与银行的正面竞争，其次这类公司的创始人认为它们的业务模式在获客、风控方面均优于传统消费金融公司，有望改造传统领域。2、无央行征信人群的不良率虽然偏高，但可承受的实际利率更高无央行征信人群，其不良率明显高于行业平均水平。一方面，这个人群属性决定了不良偏高，以无央行征信客户占比较高的某大型传统消费金融公司为例，它 M3+的逾期率为7-8%;而2015全国消费金融平均不良率为2.85%。另一方面，互联网消费金融公司在业务在开展初期，风控模型一般要经过试错，试错期间容易遭遇多个欺诈组织的诈骗，导致产生了逾期率的异常值，从而提高了整体坏账水平。　　无征信人群的借款渠道有限，负债比例不高;加上他们对年化利率的计算不敏感(尤其是蓝领、农民)，他们有意或无意地承担了25~60%年化利率。这意味着，放贷机构不仅可覆盖高于行业平均水平的坏账率，更可以赚取远高于平均水平的息差。主攻无央行征信人群的互联网消费金融公司代表　　1、校园消费分期　　1)校园消费金融的发展机遇　　此前银监会叫停银行信用卡中心进驻校园市场，而传统消费金融公司在校园市场的渗透率低，使得校园消费金融公司在2013-2015迎来了较好的发展机遇。　　2) 校园消费金融市场规模不够大，不足以产生高市值公司　　通常数千亿规模的市场才可诞生出百亿级别的高市值公司。校园消费金融的市场规模的上限并不高，单一校园业务不足以支撑一家高市值的消费金融公司;市场规模的测算如下：　　　　3) 细分领域的竞争格局已定　　2013-2014 多家以校园分期金融为切入点的创业公司涌入，随着一轮轮价格战，以及资本格局的确立，行业 Top 3 为：分期乐、趣分期和爱学贷，前两家成为了行业领导者。　　　　处于领先地位的互联网校园金融公司有着以下共同特征：资产端：过电商或校园周边商户的消费场景获得信贷资产;资金端：上线自有 P2P 作为资金端之一，获取投资人资金;并发行了不同形式的ABS(资产证券化)以获得更低的资金成本;地推团队承担获客与部分风控的双重职能：采用全职城市经理、校园地推+校园兼职人员的业务体系，构建了万人规模的线下地推团队，各自均覆盖了 3000 余所各大高校;地推团队同时兼职着学生信息核实的风控功能，比如：学生真实身份核实、面签等。业务发展：三家也都意识到校园金融市场天花板不够高，以不同的方式拓展校园外的市场。4)校园消费金融模式分析　　Top3不一一列出，以分期乐的业务模式示意图为例　　　　Top 3的业务模式对比：　　　　分期乐与趣分期这两家公司行业领导者随着在校园市场的地位巩固，以及在校外人群的延伸，其贷款规模与贷款余额已经超过部分银行系控股的消费金融