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第九章 国际投资政策管理 第一节 国际投资效应分析 一、 资本形成效应 　　(一) 对东道国的影响 　　国际直接投资影响东道国资本形成的途径有二：一是通过资本流动带来的直接资本流入效应，即直接效应；二是通过带动东道国产业前后向辅助性投资而产生的间接示范效应，即间接效应。 　　１、 直接效应 　　（１） 从资本流动方向考察。 　　（２） 从进入方式考察。 　　（３） 从资金来源考察。 　　（４） 从东道国市场结构考察。 　　２、 间接效应 　　（１） 产业连锁效应主要表现为外国直接投资通过带动产业前后向辅助性投资而对东道国产生的投资乘数效应。 　　（２） 示范与牵动效应主要表现为由于外国直接投资的进入而带来的市场竞争加剧，迫使当地企业进行技术革新、提高生产效率，从而使东道国原来因缺少资本和竞争而形成的分散、小规模的低效率生产发展成为较高效率的大规模生产。 　　（二）对投资国的影响 　　伴随着投资国资本的流出，往往会增加东道国对投资国出口品，尤其是资本品的需求，刺激投资国出口品的生产，扩大相关产业的投资规模，扩大资本形成，拉动投资国经济增长。 二、 技术进步效应 （一） 对东道国的影响 　　国际直接投资通过两条渠道来影响东道国的技术进步：一是跨国公司通过国际直接投资的方式将先进技术转移给设立在东道国的分支机构或直接转移给其他机构，对东道国的技术进步产生直接效应；二是跨国公司设立在东道国的分技机构产生的技术扩散与溢出效应，对东道国的技术进步产生间接效应。 　　１、 直接效应 　　跨国公司直接的技术转移主要有以下几种方式：一是将技术转让线东道国的全资子公司，亦即将技术在跨国公司体系内部转让，继续保持对该技术的垄断；二是将技术转移给东道国的合资公司；三是以非股权投资方式（许可证经营或特许经营）将技术直接有偿转移给东道国企业。 　　２、 间接效应 　　国际直接投资的技术溢出效应主要体现在以下几个方面： 　　（１） 跨国公司在东道国的分支机构与当地公司之间的联系。 　　（２） 跨国公司在东道国的分支机构培训当地雇员。 　　（３） 跨国公司研究开发活动当地化的加强。 　　（４） 跨国公司参与东道国竞争而产生的示范效应与竞争效应。 　　（二） 对投资国的影响 　　对于发展中国家来说，按照传统的购买国外技术及其设备、引进外国直接投资方式，越来越难以引进国外一流的先进技术，而通过到发达国家直接投资的方式引进先进技术，变被动为主动，不啻为更为有效的途径。 　　对于发达国家来说，由于某个国家不可能在所有的技术领域均处于领先地位，因此，发展对外直接投资也是发达国家获得国外先进技术的重要途径。 三、产生结构效应 （一）对东道国的影响 　　外国直接投资对东道国产业结构的影响主要表现在两个方面：一是产业结构优化效应；二是市场集中度效应。 　　１、 产业结构优化效应 　　外国直接投资对东道国产业结构优化的效应主要表现在：通过资本、技术等“一揽子”生产要素的流入，改变东道国的投资结构，进而直接促进东道国产业结构优化。但实证研究也表明，外国直接投资对东道国产业结构优化效应的产生有赖于两个因素：（１）外国直接投资的资本和技术密集程度。（２）当地企业的特征和政府政策是否有助于使东道国的生产资源经由外资企业而被纳入跨国公司的国际化生产体系。 　　２、 市场集中度效应 　　外国直接投资对东道国市场集中度的影响主要取决于以下一些具体因素的综合作用： 　　（１）东道国市场中外国跨国公司的数量和经营规模。 　　（２）东道国当地同类企业对外国跨国公司进入的反应。 　　（３）外资企业对东道国当地企业的影响。 　　（４）外资企业的市场动作。 外国直接投资对东道国市场集中度的影响还与东道国的经济发展水平和经济规模密切相关。实证研究表明，外国直接投资和进入通常会使发达大国的市场集中度略有降低或保持不变。而对发达小国而言，外国直接投资的进入通常会导致市场集中度的提高。对于发展中国家，外国直接投资的进入也通常会导致市场集中度的提高。 （二） 对投资国的影响 　　１、 产业结构优化说 　　（１） 弗农的生命周期理论揭示了欧美发达国家通过对外直接投资将本国竞争力下降的产业梯次转移欠发达国家和发展中国家的情形。 　 （２） 小岛清的边际产业扩张理论（又称比较优势理论）以日本为例阐述了另一类通过对外直接投资实现的投资国产业结构优化的情形。 　　（３） 赤松要的雁形理论在小岛清的边际产业扩张理论的基础上进一步说明了日本带动亚洲新兴工业化国家或地区通过对外直接投资快速实现产业升级和产业结构优化的情形。 ２、 产业“空心化”说 　　广义的产业“空心化”，是指伴随着对外直接投资而出现的服务产业经济化的现象，亦即随着对外直接投资的发展而导致国内第一产业、第二产