02第二章財务管理的基础知识.docx

财务管理的基础知识 学习目标：通过本章学习，要求掌握资金时间价值的运用，掌握风险衡量的方法，掌握成本性态分析的主要方法，掌握本量利关系式及计算；理解资金时间价值的含义，理解成本性态分析和成本性态分类的异同；了解风险的种类，了解投资风险与报酬的关系，了解本量利的基本概念，前提条件。资金的时间价值一、资金时间价值的含义资金的时间价值的概念资金的时间价值是指一定量资金在不同时点上价值量的差额，也称为货币的时间价值。资金在周转过程中会随着时间的推移而发生增值，使资金在投入、收回的不同时点上价值不同，形成价值差额。日常生活中，经常会遇到这样一种现象，一定量的资金在不同时点上具有不同价值，现在的一元钱比将来的一元钱更值钱。例如我们现在有1 000元，存入银行，银行的年利率为5%，1年后可得到1 050元，于是现在1 000元与1年后的1 050元相等。因为这1 000元经过1年的时间增值了50元，这增值的50元就是资金经过1年时间的价值。同样企业的资金投到生产经营中，经过生产过程的不断运行，资金的不断运动，随着时间的推移，会创造新的价值，使资金得以增值。因此，一定量的资金投入生产经营或存入银行，会取得一定利润和利息，从而产生资金的时间价值。资金时间价值产生的条件 资金时间价值产生的前提条件，是由于商品经济的高度发展和借贷关系的普遍存在，出现了资金使用权与所有权的分离，资金的所有者把资金使用权转让给使用者，使用者必须把资金增值的一部分支付给资金的所有者作为报酬，资金占用的金额越大，使用的时间越长，所有者所要求的报酬就越高。而资金在周转过程中的价值增值是资金时间价值产生的根本源泉。资金时间价值的表示 资金的时间价值可用绝对数(利息)和相对数(利息率)两种形式表示，通常用相对数表示。资金时间价值的实际内容是没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率，是企业资金利润率的最低限度，也是使用资金的最低成本率。由于资金在不同时点上具有不同的价值，不同时点上的资金就不能直接比较，必须换算到相同的时点上，才能比较。因此掌握资金时间价值的计算就很重要。资金时间价值的计算包括一次性收付款项和非一次性收付款项（年金）的终值、现值。一次性收付款项的终值和现值一次性收付款项是指在某一特定时点上一次性支出或收入，经过一段时间后再一次性收回或支出的款项。例如，现在将一笔10 000元的现金存入银行，5年后一次性取出本利和。资金时间价值的计算，涉及到两个重要的概念：现值和终值。现值又称本金，是指未来某一时点上的一定量现金折算到现在的价值。终值又称将来值或本利和，是指现在一定量的现金在将来某一时点上的价值。由于终值与现值的计算与利息的计算方法有关，而利息的计算有复利和单利两种，因此终值与现值的计算也有复利和单利之分。在财务管理中，一般按复利来计算。单利的现值和终值单利是指只对本金计算利息，利息部分不再计息，通常用P表示现值，F表示终值，i表示利率(贴现率、折现率)，n表示计算利息的期数，I表示利息。单利的利息　I=P×i×n 单利的终值　F=P×(1+i×n)单利的现值 P=F/（1+i×n） 【例2－1】 某人将一笔5 000元的现金存入银行，银行一年期定期利率为5%。要求： 计算第一年和第二年的终值、利息。解： I1=P×i×n=5 000×5%×1=250（元） I2=P×i×n=5 000×5%×2=500（元） F1=P×(1+i×n)=5 000×(1+5%×1)=5 250（元） F2=P×(1+i×n)=5 000×(1+5%×2)=5 500（元）从上面计算中，显而易见，第一年的利息在第二年不再计息，只有本金在第二年计息。此外，无特殊说明，给出的利率均为年利率。 【例2－2】 某人希望5年后获得10 000 元本利和，银行利率为5%。要求： 计算某人现在须存入银行多少资金？解： P=F/(1+i×n) =10 000/(1+5%×5)= 8 000（元）上面求现值的计算，也可称贴现值的计算，贴现使用的利率称贴现率。复利的现值和终值复利是指不仅对本金要计息，而且对本金所生的利息，也要计息，即“利滚利”。复利的终值复利的终值是指一定量的本金按复利计算的若干年后的本利和。复利终值的计算公式为：　F=P×(1+i)n上式中(1+i)n称为“复利终值系数”或“1元复利终值系数”，用符号 (F/P，i，n) 表示，其数值可查阅1元复利终值表。 【例2－3】 某人现在将5 000元存入银行，银行利率为5%。要求： 计算第一年和第二年的本利和。解； 第一年的F=P×(1+i)1 =5 000×(F/P，5%，1) =5 000×1.05=5 250（元） 第二年的F=P×(1+i)2 =5 000×(F/P,5%,2) =5 000×1.10