02資产运用效率分析.doc

宝钢股份2008年年末资产运用效率分析 一、公司简介 宝山钢铁股份有限公司（以下简称公司），是经中国政府批准，由宝钢集团有限公司独家发起，于2000年2月3日正式注册成立。公司是中国最大、最现代化的钢铁联合企业。经中国证监会核准，公司于2000年11月6日至11月24日向社会公开发行人民币普通股（A股）18.77亿股，每股面值人民币1元，每股发行价人民币4.18元。 2005年4月13日经中国证监会核准，公司于2005年4月21日至4月26日增发50亿股每股面值人民币1元的普通股（A股），其中包括公司定向增发30亿股国家股及通过优先配售、比例配售及网上网下累计投标询价相结合的发行方式向社会公众公开发行20亿股社会公众股，发行价格均为每股人民币5.12元。 公司主要经营钢铁冶炼、加工,电力、煤炭、工业气体生产、码头、仓储、运输等与钢铁相关的业务；技术开发、技术转让、技术服务和技术管理咨询服务；经营本企业自产产品及技术的出口业务；经营本企业生产、科研所需的原辅材料、仪器仪表、机械设备等。同时公司专业生产高技术含量、高附加值的钢铁产品，公司采用国际先进的质量管理，主要产品均获得国际权威机构认可。《世界钢铁业指南》评定公司在世界钢铁行业的综合竞争力为前三名，是未来最具发展潜力的钢铁企业。公司在成为中国市场主要钢材供应商的同时，产品出口日本、韩国、欧美四十多个国家和地区。公司重视环境保护，追求可持续发展，在中国冶金行业第一家通过ISO14001环境贯标认证，堪称世界上最美丽的钢铁企业。 二、企业资产运用效率相关指标的计算与分析 通过分析企业各项资产的周转情况、规模变化、结构变化，发现并改进企业经营过程中对各项资产的利用效率，从而为提高企业盈利能力和核心竞争力打下良好的基础。相关指标计算公式如下： 总资产周转率=主营业务收入 / 总资产平均余额 动资产周转率=主营业务收入 / 流动资产平均余额 固定资产周转率=主营业务收入 / 固定资产平均净值 应收帐款周转率（次数）=主营业务收入/应收帐款平均余额 存货周转率=主营业务成本/存货平均余额 （一）历史比较分析 通过对宝钢公司2008、2007、2006、2005和2004年的有关资料，进行纵向比较分析。 财务指标 2008年 2007年 2006年 2005年 2004年 总资产周转率（次） 1.03 1.08 1.08 1.23 0.94 流动资产周转率（次） 2.96 2.66 3.20 4.02 4.28 固定资产周转率（次） 2.10 2.42 1.72 1.85 1.21 应收账款周转率（次） 34.60 32.25 31.71 35.41 31.55 存货周转率(次)? 4.71 4.63 4.57 6.33 7.41 （1）总资产周转率分析。从上表我们可以看出，该企业2008年末总资产周转率实际值稍低于2007年末实际值，说明该企业利用全部资产进行经营活动的能力下降，效率较低，可能会影响其盈利能力。企业应采取适当的措施提高各项资产的利用程度，对那些确实无法提高利用率的多余、闲置资产及时进行处理，以提高总资产的周转率。 （2）流动资产周转率分析。从上表可以看出，企业几年里流动资产周转率前4年是逐年下降的，但2008年末流动资产周转率实际值高于2007年末实际值，说明该企业在这个时期内利用流动资产进行经营活动的能力提高，效率较好，会使企业的偿债能力和盈利能力上升。但是，仅仅这一个指标不足以找出产生问题的原因，所以我们应对企业的应收账款、存货等主要流动资产项目的周转率作进一步分析。 （3）固定资产周转率分析。一般来说，固定资产周转率越高，表明企业固定资产利用越充分，说明企业固定资产投资得当，固定资产结构分布合理，能够较充分地发挥固定资产的使用效率，企业的经营活动越有效。从上表可以看出企业从2004年到2007年固定资产周转率是逐年上升的，说明该企业的固定资产利用充分，提供的生产经营成果多，企业固定资产的营运能力较强。但2008年末固定资产周转率实际值低于2007年末实际值，说明企业固定资产利用较2007年有所下降。 （4）应收账款周转率分析。从上表我们可以看出，企业5年里应收账款周转率承波浪式上升，但都是在百分之三十二左右，说明企业应收账款变现的速度较弱。2008年末应收账款周转率实际值比2007年末实际值高了2.35，说明应收账款的占用相对于销售收入而言太高了，该企业应收账款的管理效率不管，资产流动性弱。企业需要加强应收账款的管理和催收工作，如：注重信用政策的调整，进一步分析企业采用的信用政策和应收账款的账岭，同时加强应收款项的整合、加速对应收的款项的回收、合理计提应收账款的折旧等，以便于提高资金的周转速度。 （5）存货周转率分析。从上表看，企业5年里存货周转率前