一位绿色VC的生存法则.docVIP

一位绿色VC的生存法则 　　《投资与合作》：中国现在的市场并不好，尤其是二级市场，很多人说2013年仍然会延续整个行业的寒冬现象，正北投资为什么选择在这个时机准备进入中国？ 　　Matthew S. Ahearn：正北投资采取全球化的视野来拓展公司业务，在我们所关注的领域中，我们所寻求的是最具创新的地区、拥有最佳技术的地区以及最利于引进这些技术的市场。在这个背景之下，我们看到中国存在很多机会。尽管在短期内会遇到一些阻力，但我们的着眼点在于长期投资，随着中国经济的进一步发展，势必会面临更多的压力和挑战，比如如何实现可持续发展等问题。因此，在我们所关注的能源、水资源处理、废弃物处理等领域中，我们看到未来20年、30年之后的中国将有很强的驱动力，亟须行业内的必威体育精装版技术和最佳解决方案，这就是我们来中国市场考察的最大原因。 　　《投资与合作》：很多外资基金进入中国都面临本土化问题。以KPCB为例，他们在国外是一家知名基金，但进入中国后业绩并不理想，高层也发生了较大变动。正北投资作为一家外资基金，你们本土化的策略是什么？ 　　Matthew S. Ahearn：我一直认为，在投资行业中不能采用“一刀切”的做法，我们必须根据当地的本土市场对战略和策略做出调整，但现在来讨论正北投资进入中国的本土化策略还为时尚早，因为我们还没有决定是否要到中国来进行投资。不过，如果我们要在中国进行投资，那么我们不仅要考虑中国的文化背景，还要考虑中国创投行业的运作模式。我们一旦决定进入中国进行投资，我们比较青睐的方式是与当地强有力的合作伙伴建立合作关系。以我们近期在以色列所进行的投资为例，我们就是在当地找到了一个有实力的VC联合投资，如果将来我们准备进入中国，这也将是我们所遵循的一种模式。 　　《投资与合作》：正北投资的理念之一是投资颠覆性创新，您认为颠覆性创新是一种怎样的创新？ 　　Matthew S. Ahearn：如果你让业界内的10个人来定义他们心目中的颠覆性创新是什么，可能你会得到10个不同版本的答复。正北投资也有自己独特的方式来判断。对我们来说，颠覆性创新是一种非常激进的、新的解决方式，比如一个新的发明、一项重要的技术、一个新的商业模式，它们会使得整个行业发生转型，或者是创建了一个完全与以往不同的新行业。这种创新与递进型创新完全不同，后者只是在现有的基础上进行改善。以某个技术为例，我们在判断它是否是颠覆性创新的技术时，要判断这项技术是不是很容易被诸如通用电气、西门子等大公司所复制。如果只是在这些大公司的某项技术基础之上进行改进，这就不是我们所要的颠覆性创新。我们感兴趣的技术是，如果这项技术一旦成功，将会一下子让这些大公司都失去市场。 　　《投资与合作》：中国的创新市场与国外不同，同质化竞争很严重。如果进入中国后，面对这样的创新环境，是否会从根本上改变你们的投资策略？ 　　Matthew S. Ahearn：如果我们决定进入中国投资，我们的投资策略一定要进行根本性的调整。换言之，如果我们想在中国市场取得成功，所采用的投资策略肯定与在北美所采用的投资策略不一样。我认为，如果我们想在中国市场取得成功，很重要的一点就在于要在中国找到一个合适的合作伙伴。 　　《投资与合作》：正北投资所关注的能源、水处理等行业，企业的核心在于技术，而这些技术是专业人士多年经验的积累，正北投资如何能够保证看懂每一个技术？ 　　Matthew S. Ahearn：在我们所关注的几个领域中有些领域我们的团队已经拥有深入的专业经验，比如说在可再生能源领域，正北投资作为第一太阳能公司的投资者伴随着这家公司的成长，因此我们在这个领域有很深的经验积累。但比如在水资源处理领域，在过去，我们的团队确实没有相应的人才和知识储备，所以我们聘用了专业人士加入正北投资。比如我们聘用了Steve Kloos先生，他曾经就职于通用电气，负责水资源业务，在全球寻找水资源和污水处理技术，并将技术带回通用电气。像Steve这样高端的人才我们还聘用了很多，此外我们也依赖于公司外部的咨询专家。 　　《投资与合作》：尽管每家企业的发展道路都不相同，但在某些特定发展环节上必然会出现问题，根据你们以往的投资经验，常见的风险有哪些？你们如何解决或规避？ 　　Matthew S. Ahearn：正北投资对之前所投资的项目进行了反思，总的来说，我们把公司从初创到成熟的成长过程分为四个阶段，即Development（发展期）、Commercialization（商业化）、Rapid Growth（快速成长期）以及Accumulation（经验教训积累期），在每一个阶段公司所面临的问题和风险都不一样。比如在发展期，即某项技术刚在大学实验室里成形，公司正处于将发明转型成为产品的阶段中，通常这个阶段的公司创