二波新股来袭.docVIP

二波新股来袭 　　第一波9只新股对市场的轰炸尚未结束，第二波新股又拉响了空袭的警报。 　　7月14日，中国证监会在其官方微博宣布，证监会按法定程序核准了12家企业的首发申请。其中，上交所6家，深交所中小板1家、创业板5家。 　　截至本刊发稿，12家即将登陆A股市场的公司中除了禾丰牧业外，已有11家披露招股书并正式进入发行程序。分别是计划登陆沪市的会稽山、中材节能、长白山、川仪股份和康尼机电；拟在中小板上市的台城制药，拟在创业板上市的国祯环保、艾比森、天华超净、康跃科技和三联虹普。 　　从11家公司披露的发行计划看，申购时间集中于7月23日和24日两天。其中，于7月23日申购的有6只，分别是：台城制药、天华超净、长白山、川仪股份、康尼机电、中材节能；于7月24日申购的有5只，分别是：三联虹普、国祯环保、艾比森、康跃科技、会稽山。相比首批10家公司分散于6月18日-7月10日之间申购，第二批新股发行节奏更为密集，对二级市场的杀伤力也将更加短促而直接。 　　谨防新股砸坑效应 　　6月份第一批9只新股的发行充斥着大喜与大悲――中签者毫无疑问幸运加身，上市后所持新股连续涨停甚是美哉；未参与新股申购的二级市场投资者却是悲剧角色，因巨额资金参与一级市场新股申购而导致二级市场股票大跌，覆巢之下甚少完卵。 　　这一幕悲喜剧与新股发行机制有很大的关系。按照现行新股发行机制，网上和网下投资者参与新股的认购都规定必须持有一定的A股市值（非限售），且计算持有市值的口径为T-2日（网上、网下的T日分别取网上发行人、初步询价日）前20个交易日。 　　其中，深交所规定，持有市值1万元以上（含1万元）的投资者才能参与新股申购，每5000元市值可申购一个申购单位，不足5000元的部分不计入申购额度；上交所规定，每1万元市值可申购一个申购单位，不足1万元的部分不计入申购额度。 　　按照上述规定，如果投资者预期新股申购的收益率较高时，就会选择在新股招股日至T-2日买入二级市场股票以获得申购资格，在T-2日后抛售股票，以准备资金参与申购。如此一来，就通过资金面的进出对二级市场造成了波动。 　　从申银万国的数据来看，在此前6月份的新股申购过程中，上述现象确实存在：无论是沪深300指数还是创业板指数，从新股招股日至T-2日，均有明显上涨；而从T-2日开始，两个指数则出现大幅度的回落。 　　在新股发行机制不变的情况下，这一幕悲喜剧仍可能在第二批新股发行中上演，投资者即使不参与新股的申购，也应未雨绸缪，防止伤及自身。 　　业内人士表示，由于第一批新股的财富效应被迅速放大，新股申购的难度随之水涨船高，预计第二批新股的整体中签率较6月份发行的新股更低。同时，从第一批新股发行的经验看，在新股实施申购的前1-2个交易日，市场资金面最有可能出现大幅波动，投资者要警惕7月23日当周前半段A股市场遭遇阶段性震荡的风险。 　　冻结资金规模上升 　　6月份第一批新股的发行让市场领教了资金的疯狂――9只新股冻结资金约9200亿元，上市平均涨幅近2倍。 　　申银万国分析师刘均伟认为，第二波11只新股冻结资金规模很可能高于6月份第一批新股的资金冻结规模。 　　首先，就单一股票而言，在第一批新股上市后连续涨停的示范效应下，预计网上冻结资金规模很可能上升。截至7月14日，9只新股的平均涨幅高达192%，超过大部分投资者预期，因此第二波11只新股的网上申购可能更为火爆。 　　其次，就单一股票而言，网下冻结资金规模则可能略有下降。第一批9只新股网下收益率仅为0.53%，如按照每月发行一次的节奏，年化收益率仅6.36%，而且9只新股的涨幅并不能长期持续，未来新股涨幅会有一定程度回落。因此，网下配售机构申购热情及申请量可能会有所下降。 　　最后，第二波11只新股在7月23日-7月24日一个申购时间段内，集中申购会导致冻结资金的上升。 　　据业内人士推算，按照第一批9只新股网上网下中签率及冻结资金总数推算，第二批新股网上网下冻结资金合计或将超过1万亿元，再次对二级市场造成巨大冲击。 　　而按照证监会控制的新股发行节奏，这一冲击将在下半年有规律地出现。 　　证监会此前披露的数据显示，截至7月10日，证监会受理且预披露首发企业637家，其中，已过会40家，未过会597家。未过会企业中正常待审企业10家，中止审查企业587家。 　　证监会曾明确表示，从6月到年底，计划发行上市新股100家左右，并按月大体均衡发行上市，不会出现单个月份发行20家的情况。即，下半年市场将每个月承受一次十几只新股发行带来的脉冲式冲击。 　　募资额大幅缩水 　　从11家公司的招股说明书来看，除了川仪股份、康跃科技和台城制药的募资额与此前预披露一致外，其余公司募集资金额度较此前的预披露大幅缩